18 sociétés cotées en bourse publient leurs rapports annuels : China Securities, leader en revenus et bénéfices nets, Guotai Haitong en tête du total des actifs

En 2025, les revenus et le bénéfice net de Citic Securities restent en tête du secteur, mais le total de l’actif a été dépassé par Guotai Junan.

Au 29 mars, 18 sociétés de courtage cotées ont déjà publié leurs rapports annuels 2025. Globalement, les performances des sociétés de courtage cotées en 2025 sont remarquables. Parmi elles, 9 sociétés ont des revenus d’exploitation supérieurs à 10 milliards de yuans, et seuls Western Securities (002673) et Xiangcai Co., Ltd. (600095) présentent un recul de leurs revenus par rapport à l’année précédente (par rapport à la même période de l’année précédente).

En même temps, les bénéfices nets attribuables aux actionnaires de la société mère (ci-après « bénéfice net ») des 18 sociétés de courtage cotées affichent tous une croissance en glissement annuel ; Guolian Minsheng (601456), Xiangcai Co., Ltd., Guotai Junan (601211) et trois autres affichent des hausses du bénéfice net en 2024 qui dépassent toutes 100 %.

À noter : en 2025, bien que Citic Securities (600030) conserve à la fois la première place pour la taille de ses revenus et de son bénéfice net, en termes de total d’actifs, Guotai Junan se classe au premier rang avec 2,11 billions de yuans, dépassant Citic Securities, qui affiche 2,08 billions de yuans.

9 sociétés : revenus supérieurs à 10 milliards** ; 2 sociétés : recul**

Plus précisément, en matière de revenus, Citic Securities se classe en tête avec un volume de revenus de 74,854 milliards de yuans. Les revenus de Guotai Junan l’an dernier dépassent les 60 milliards de yuans, à 63,107 milliards de yuans, arrivant juste derrière.

China Merchants Securities (600999), Shenwan Hongyuan (000166), Citic Brokerage (601066), etc. : en 2025, leurs activités de revenus dépassent toutes 20 milliards de yuans, avec respectivement 24,972 milliards de yuans, 24,256 milliards de yuans et 23,322 milliards de yuans.

Oriental Fortune (300059), Oriental Securities (600958), Xingye Securities (601377), Everbright Securities (601788) et autres : l’an dernier, leurs revenus dépassaient tous 10 milliards de yuans, à savoir 16,068 milliards de yuans, 15,358 milliards de yuans, 11,841 milliards de yuans et 10,852 milliards de yuans.

Concernant le taux de croissance, Guolian Minsheng enregistre la plus forte hausse de ses revenus en 2025, supérieure à 100 %, atteignant 185,99 %. Guotai Junan arrive ensuite, et la hausse de ses revenus l’an dernier atteint 87,40 %.

En revanche, Xiangcai Co., Ltd. et Western Securities subissent un recul de leurs revenus en 2025 dans une certaine mesure, avec respectivement -31,62 % et -10,84 % en glissement annuel.

3 sociétés : bénéfice net multiplié par deux

Côté bénéfice net, les 18 sociétés de courtage cotées réalisent toutes des profits, et leurs bénéfices nets affichent tous une croissance positive.

Plus précisément, Citic Securities se classe en tête avec un bénéfice net de 30,076 milliards de yuans, et le bénéfice net annuel franchit pour la première fois de son histoire la barre des 30 milliards de yuans.

Guotai Junan arrive en deuxième position : en 2025, son bénéfice net atteint 27,809 milliards de yuans, talonnant Citic Securities.

China Merchants Securities et Oriental Fortune : en 2025, leurs bénéfices nets dépassent tous les 10 milliards de yuans, atteignant respectivement 12,350 milliards de yuans et 12,085 milliards de yuans. Citic Construction Investment et Oriental Securities : le bénéfice net de l’an dernier dépasse 5 milliards de yuans, à savoir 9,439 milliards de yuans et 5,634 milliards de yuans.

Sur la base du taux de croissance, les bénéfices nets des 18 sociétés de courtage cotées en 2025 connaissent tous une croissance positive.

Parmi elles, Guolian Minsheng, Xiangcai Co., Ltd. et Guotai Junan : le taux de croissance de leur bénéfice net l’an dernier double ; en glissement annuel, ils augmentent respectivement de 405,49 %, 325,15 % et 113,52 %.

Parallèlement, China Central Securities (601375) et Shenwan Hongyuan (000166) affichent tous deux un taux de croissance du bénéfice net supérieur à 80 % en glissement annuel en 2024, à savoir une hausse de 85,41 % et 82,46 % respectivement.

Le secteur : les résultats de l’an dernier globalement favorables

Les performances remarquables de la moitié des sociétés de courtage cotées en 2025 reflètent une tendance globale favorable des résultats du secteur des valeurs mobilières en 2025.

Selon un rapport de recherche d’Openyuan Securities, en 2025, le marché boursier a fortement progressé, les transactions ont été actives, la reprise des introductions en bourse (IPO) a soutenu le secteur, et la hausse en glissement annuel des revenus de courtage et des revenus d’investissement a entraîné la croissance du bénéfice net. L’estimation pour 2025 indique que le bénéfice net attribuable « non après déduction des éléments exceptionnels » (扣非归母净利润) des sociétés de courtage cotées augmenterait de 61 % en glissement annuel, et que le quatrième trimestre 2025 augmenterait de 38 % en glissement annuel, trimestre sur trimestre.

« Parmi eux, les IPO ont montré une reprise en 2025, la tendance est positive, et l’on s’attend à ce que les revenus du grand secteur des activités de banque d’investissement des courtiers augmentent. Au quatrième trimestre 2025, le nombre d’IPO A-share s’élève à 38, le montant de souscription des IPO atteint 54,5 milliards de yuans, en hausse de 36 % en séquentiel. Le nombre d’IPO A-share en 2025 est de 116, en hausse de 16 % en glissement annuel ; le montant de souscription des IPO A-share atteint 131,8 milliards de yuans, en hausse de 96 % en glissement annuel. » Openyuan Securities indique plus loin : « La migration de la richesse des résidents est en cours ; les nouveaux fonds orientés actions s’améliorent en glissement annuel, stimulant la croissance continue des revenus de gestion d’actifs à grande échelle des courtiers. »

Selon le rapport de recherche de China Merchants Securities, le levier (financement sur marge et opérations sur marge) et la banque d’investissement soutiennent les performances des sociétés de courtage au quatrième trimestre 2025. L’estimation indique que le bénéfice net « non après déduction » des sociétés de courtage cotées en 2025 s’élèvera à 216,7 milliards de yuans, soit +55 % en glissement annuel ; dont le bénéfice net « non après déduction » au quatrième trimestre 2025 sera de 54,8 milliards de yuans, soit +26 % en glissement annuel.

« On s’attend à ce que, en 2025, les revenus de courtage et de crédit des sociétés de courtage soient respectivement de 158,9 milliards de yuans et de 50,3 milliards de yuans, en hausse de 50 % et 43 % en glissement annuel ; au quatrième trimestre 2025, les revenus de courtage et de crédit seront respectivement de 47,1 milliards de yuans et de 16,4 milliards de yuans, en hausse de 12 % et 25 % en glissement annuel. On s’attend à ce que le revenu de la banque d’investissement en 2025 soit de 39,0 milliards de yuans, soit +27 % en glissement annuel ; et au quatrième trimestre 2025, le revenu de la banque d’investissement soit de 13,8 milliards de yuans, soit +35 % en glissement annuel. On s’attend à ce que les revenus de gestion d’actifs en 2025 soient de 45,6 milliards de yuans, soit +3 % en glissement annuel ; au quatrième trimestre 2025, les revenus de gestion d’actifs soient de 12,3 milliards de yuans, soit +6 % en glissement annuel. On s’attend à ce que les revenus du trading pour compte propre en 2025 soient de 234,1 milliards de yuans, soit +35 % en glissement annuel ; au quatrième trimestre 2025, les revenus du trading pour compte propre soient de 47,2 milliards de yuans, soit +10 % en glissement annuel. » a déclaré China Merchants Securities.

Et d’après les données de volume, le 27 mars, l’Association chinoise des valeurs mobilières a publié des données sur l’exploitation annuelle 2025 des sociétés de valeurs mobilières, indiquant que 150 sociétés de valeurs mobilières (non auditées, selon un périmètre de consolidation spécifique) ont réalisé 541,2 milliards de yuans de revenus d’exploitation sur l’exercice 2025, soit +20 % ; et 219,4 milliards de yuans de bénéfice net, soit +31 %.