Les matières premières ont explosé de 148,2 %, l’électronique a flambé de 203,5 % ! Selon les données publiées par le Bureau national de la statistique, les profits de ces industries ont grimpé en flèche au cours des deux premiers mois. Pourquoi ?

Chaque journalier financier｜Zhang Hong    Chaque journalier financier Rédaction｜Liao Dan

Le 27 mars, l’Administration nationale des statistiques a publié les données sur les bénéfices des entreprises industrielles de taille supérieure au-dessus du seuil pour les mois de janvier à février.

De janvier à février, les bénéfices des entreprises industrielles d’envergure nationale au-dessus du seuil ont augmenté de 15,2% en glissement annuel ; le rythme de croissance s’est accéléré de 14,6 points de pourcentage par rapport à l’ensemble de l’année précédente.

Source de l’image : site officiel de l’Administration nationale des statistiques

Le journaliste du « Quotidien de l’Économie » (ci-après le journaliste du quotidien) a noté qu’au cours des deux premiers mois de cette année, les bénéfices de secteurs connexes tels que les métaux non ferreux, la chimie et les semi-conducteurs ont explosé. Concernant les raisons de cette envolée et sa durabilité, le journaliste du quotidien a mené une interview.

Les bénéfices des matières premières comme les métaux non ferreux connaissent une forte hausse

Plus précisément, de janvier à février, les bénéfices du secteur des métaux non ferreux ont augmenté de 148,2 %, dont les bénéfices des industries de laminage et transformation de l’aluminium, de fabrication d’alliages de métaux non ferreux et de laminage et transformation du cuivre ont respectivement progressé de 264,0 %, 205,1 % et 50,8 % ; les bénéfices du secteur de la chimie ont augmenté de 35,9 %, dont les bénéfices des industries de fabrication de sels inorganiques, de fabrication d’acides inorganiques et de fabrication d’engrais organiques et d’engrais microbiennes ont respectivement augmenté de 518,5 %, 306,3 % et 38,5 %.

À quelles industries ces matières premières sont-elles liées ?

Lors d’une interview accordée au journaliste du quotidien, China GF Fund Management Co., Ltd. a déclaré que, côté industrie, les produits issus du laminage et de la transformation de l’aluminium servent principalement à l’allègement des véhicules électriques (lightweighting), aux cadres de panneaux photovoltaïques, aux profilés pour la construction et aux câbles d’alimentation ; le laminage et la transformation du cuivre correspondent aux infrastructures électriques, aux centres de données d’IA, aux systèmes de commande électrique de nouvelle énergie et à l’électronique grand public ; quant aux alliages de métaux non ferreux, ils sont liés à l’aérospatiale, à la défense et aux équipements de haute technologie. Côté chimie, les sels inorganiques constituent une matière première clé pour le verre, le photovoltaïque et les batteries au lithium ; les acides inorganiques sont largement utilisés pour la métallurgie des métaux, la production d’engrais et le nettoyage des semi-conducteurs ; les engrais organiques et les engrais microbiennes servent directement à l’agriculture verte et à l’amélioration des sols.

Cette hausse de bénéfices provient-elle de l’augmentation des commandes, ou de variations de coûts ou de prix ?

China GF Fund Management Co., Ltd. indique que, sur le plan des facteurs moteurs, la logique des deux secteurs est différente.

Pour les métaux non ferreux, l’explosion des bénéfices est principalement due à une « stimulation par les prix » — la capacité de production d’aluminium électrolytique se rapproche du plafond de 45 millions de tonnes, l’offre de minerai de cuivre continue d’être perturbée, et la demande émergente, notamment en matière de nouvelles énergies et d’IA, renforce cette dynamique ; le centre de gravité des prix de l’aluminium et du cuivre a été relevé de manière significative par rapport à la même période de l’an dernier, ce qui a nettement élargi l’écart de prix au niveau des étapes de transformation.

Le secteur de la chimie profite davantage de l’effet de convergence « faible base + amélioration des coûts ». À la même période en 2025, le secteur de la chimie se trouvait dans la situation d’excès de capacité du cycle « augmentation de volume mais baisse de profits » ; la base de bénéfices des sels inorganiques et des acides inorganiques était extrêmement mince. Cette année, le recentrage à la baisse du centre de gravité des prix du charbon en amont et du pétrole brut a atténué la pression sur les coûts ; en parallèle, les politiques visant à « contrer la surenchère » ont poussé l’industrie à réduire la production tout en maintenant les prix, accélérant la liquidation, et l’écart de prix des produits s’est rétabli.

Dans l’ensemble, la contribution des bénéfices à ces deux secteurs due au déploiement des commandes est relativement limitée ; ce sont les variations de prix et de coûts qui sont le moteur central.

Les bénéfices du secteur électronique bondissent à plus du double

Du côté de la fabrication à haute technologie, au cours des mois de janvier à février, les bénéfices du secteur de l’électronique et de l’industrie de fabrication de composants séparés de semi-conducteurs (dispositifs discrets) ont respectivement augmenté de 203,5 % et 130,5 % en glissement annuel. Qu’est-ce qui explique cette forte hausse des bénéfices ?

Concernant les raisons d’une hausse aussi marquée des bénéfices, China GF Fund Management Co., Ltd. indique, d’abord, un effet de base faible : au cours de la même période l’an dernier, le secteur se trouvait au bas du cycle avec déstockage des stocks et une saison creuse de la demande, si bien que la base de profits était faible ; ensuite, un tirage par la demande : notamment, la demande en serveurs d’IA, en calcul haute performance et en électronique automobile continue de s’élargir, offrant un soutien stable aux commandes pour la fabrication de composants séparés. Les produits ont aussi connu, dans une mesure plus ou moins importante, des augmentations de prix, ce qui apporte une partie du surplus aux bénéfices.

La hausse est-elle durable ? À ce sujet, China GF Fund Management Co., Ltd. indique que, même si les chiffres des taux de croissance peuvent varier avec la base de l’an dernier, la logique générale d’amélioration du secteur reste inchangée. À mesure que la transformation vers l’intelligence et l’électrification de l’énergie s’approfondissent continuellement, l’industrie des semi-conducteurs est progressivement sortie de la période basse, entrant dans un nouveau cycle de hausse ; à l’avenir, l’élan de croissance dépendra davantage des opportunités structurelles liées à l’innovation technologique et aux domaines d’applications en aval, plutôt que d’un simple effet de fluctuation de base. La tendance globale de fonctionnement demeure néanmoins robuste.

Source de l’image de couverture : base média du Quotidien de l’Économie