Les émetteurs RWA privilégient la collecte de fonds plutôt que la liquidité sur le marché secondaire

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Un rapport publié le 20 février 2026 par la plateforme de tokenisation Brickken indique que les émetteurs d’actifs du monde réel (RWA) utilisent principalement la technologie blockchain pour améliorer la formation de capital, et non pour créer une liquidité immédiate sur le marché secondaire.

Les résultats suggèrent que la tokenisation est d’abord traitée comme un outil d’infrastructure de levée de fonds plutôt que comme une solution de trading.

La formation de capital est le principal moteur

L’enquête, menée au T4 2025, comprenait des émetteurs issus de secteurs tels que la technologie (31.6%), le divertissement (15.8%) et le crédit privé (15.8%).

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D’après les résultats, 53.8% des répondants ont indiqué que leur raison principale de tokeniser des actifs était d’améliorer la formation de capital et l’efficacité de la levée de fonds. En revanche, seuls 15.4% ont cité la liquidité comme motivation principale.

Si la liquidité n’est pas une priorité actuelle pour de nombreux projets, les attentes évoluent. Environ 38.4% ont déclaré ne pas avoir besoin d’un accès au marché secondaire à l’heure actuelle, mais 46.2% s’attendent à devoir disposer de liquidité dans les six à douze mois.

Fait notable, 69.2% des émetteurs interrogés ont déjà achevé le processus de tokenisation et sont actuellement opérationnels.

La réglementation reste le principal frein

Les frictions réglementaires demeurent le défi dominant. Une proportion importante de 84.6% des répondants a déclaré avoir rencontré des obstacles réglementaires lors du déploiement. En comparaison, seulement 13% ont identifié des problèmes liés à la technologie ou au développement comme principal obstacle.

Le Chief Marketing Officer de Brickken, Jordi Esturi, a commenté que la tokenisation dépasse désormais le stade de simple « mot à la mode » et devient de plus en plus une couche d’infrastructure financière essentielle pour accéder au capital.

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Les types d’actifs s’élargissent

Bien que les premières initiatives de tokenisation aient été fortement concentrées sur l’immobilier, la composition des actifs s’élargit. Actuellement, 28.6% des actifs tokenisés ou prévus sont des actions ou des parts, suivis par les actifs de propriété intellectuelle et de divertissement à 17.9%.

Cette diversification montre que la tokenisation s’étend au-delà des marchés immobiliers, vers la finance d’entreprise et les industries créatives.

L’infrastructure rattrape son retard

Le virage vers une infrastructure d’émission intervient alors que des places de marché traditionnelles comme le NYSE et le Nasdaq explorent des modèles de trading 24/7 pour les actifs tokenisés. Ces évolutions pourraient, à terme, relier la formation de capital primaire à une liquidité sur le marché secondaire plus robuste.

Pour l’instant, toutefois, les données indiquent que la plupart des émetteurs considèrent d’abord la tokenisation comme un outil de levée de capital, la liquidité n’apparaissant que comme un objectif d’étape ultérieure plutôt qu’une priorité immédiate.