Les conflits géopolitiques difficiles à prévoir, les attentes de baisse des taux d'intérêt américaines constamment repoussées, le secteur des métaux précieux connaît une hausse soudaine.

Le 30 mars, le secteur des métaux précieux a ouvert en baisse au début de la séance, puis s’est rapidement redressé ; à la date de publication, les actions des valeurs composant l’indice Chifeng Gold (600988.SH) progressent de plus de 3 %, Shan Jin International (000975.SZ), Shandong Gold (600547.SH), China Gold (600489.SH), Sichuan Gold (001337.SZ), Zhaojin Gold (000506.SZ), etc. suivent le mouvement.

Sur le plan des informations, en raison des attentes externes selon lesquelles l’avenir des négociations entre les États-Unis et l’Iran demeure incertain, le sentiment de crainte concernant l’approvisionnement énergétique s’intensifie. Un rapport de recherche de Guotailu Securities (Caitai Securities) indique que l’escalade du conflit iranien entraîne une hausse continue du prix du pétrole. Le marché panique, ce qui conduit à une vente d’actifs à risque. La semaine dernière, les prix des métaux ont fortement chuté ; les acteurs en aval ont activement revalorisé leurs prix, suscitant de vifs débats sur une comparaison avec le début d’avril de l’an passé. L’escalade du conflit est difficile à prédire, les anticipations de baisse des taux par les États-Unis sont sans cesse repoussées, et l’environnement actuel diffère considérablement de celui du début d’avril de l’an dernier. Le conflit continue de s’intensifier, le prix du pétrole augmente au-delà des attentes, ce qui pourrait déclencher un sentiment de prudence au risque encore plus vigoureux.

China Securities indique que, après chaque conflit au Moyen-Orient, la tendance à moyen terme de l’or dépend toujours des facteurs de confiance dans le dollar et de liquidité. En observant ce cycle de conflit, on s’attend à ce que la poursuite de deux grandes tendances—un assouplissement de la liquidité et une faiblesse de la confiance dans le dollar—continue de soutenir la hausse du prix de l’or. Historiquement, les avantages liés à l’évaluation ou aux niveaux de rang des valorisations par rapport aux prix des actions renforcent l’espace de hausse du secteur aurifère ; et actuellement, la valorisation PE des sociétés leaders est revenue à son plus bas historique de 15—20x. Par ailleurs, en tenant compte du fait que les plus hauts des cours boursiers et les plus hauts des prix de l’or ont été très synchronisés ces dernières années, on reste optimiste quant au fait que de nouveaux records du prix de l’or pousseront également à de nouveaux records des cours.

Fangzheng Securities indique que, bien que l’or soit à court terme freiné par des facteurs tels que la hausse des taux réels et la vigueur relative du dollar, le prix pourrait connaître une volatilité accrue et même un repli temporaire ; toutefois, la logique de soutien à long terme demeure assez claire. À l’heure actuelle, la fourchette de soutien clé située sous le prix de l’or se situe approximativement entre 4400 et 4600 dollars par once ; si un repli ramène le prix dans cette zone, cela signifie généralement que des acheteurs se positionnent encore de façon relativement forte en dessous. Cependant, dans un contexte de montée des risques géopolitiques et de hausse de la demande de valeur refuge, il reste possible que le prix de l’or explore à nouveau des sommets proches de 5500 dollars par once à court terme. À moyen terme, l’or devrait très probablement afficher un schéma de consolidation à des niveaux élevés avec une tendance globalement haussière ; la fourchette d’évolution pourrait se concentrer entre 4750 et 5500 dollars par once. À long terme, il demeure soutenu par des facteurs tels que l’affaiblissement du dollar, la baisse des taux réels, l’afflux de capitaux en provenance des ETF et l’augmentation des besoins de placement ; il conserve ainsi une forte valeur stratégique de constitution de portefeuille. Dans un scénario optimiste, le centre de gravité du prix de l’or pourrait également être amené à monter davantage.