[Red envelope] Sous la baisse de l'électricité, qui mènera le nouveau cycle ?

Introduction [Tao Zhu Ba]

《Le retrait》

Qu’est-ce que le retrait
C’est dans le cycle d’émotions du marché A
la phase où le marché quitte la période
d’euphorie du pic et entre
dans la période de contagion des pertes et de retrait des capitaux
En essence, c’est l’effondrement de l’effet “gains”, la rupture du consensus des capitaux, et le desserrage des positions à plus haut niveau ; à court terme, on passe rapidement de “gagner en fermant les yeux” à “poursuivre la hausse équivaut à se faire piéger”.

Le retrait se divise en deux types :

• Retrait “ascenseur” : rupture du leader qui déclenche une V massive, fréquence élevée des panneaux Terre/Ciel ou du bouton “noyau”, forte baisse en synchronie de l’indice et de l’émotion, effet des pertes particulièrement violent.
• Retrait “par paliers” : le leader oscille à un niveau élevé, rattrapage de pertes pour les positions intermédiaires, rotation qui s’accélère ; c’est plus doux mais ça incite à recommencer à acheter encore et encore.

Résumé simple :
la rupture du leader ne se fait pas en réintégration (pas de retour en arrière) ;
le niveau des hausses en chaîne diminue encore, en dégringolant ;
les arrêts de hausse (plancher) deviennent plus nombreux et les “panneaux explosent” davantage ;
le repli au niveau intermédiaire apporte une vague de pertes ;
le volume se contracte, le passage du haut au bas confirme vite le retrait, et il faut sortir rapidement.

I. Récapitulatif des opérations :

1、Hua Dian Liao Neng : le signal de sortie est confirmé par l’ouverture en baisse, le “noyage” (être annulé) et l’impossibilité de se redresser à la hausse en moins de 5 minutes.

2、Jin Niu Huagong : l’ouverture en hausse puis la baisse a aussi déclenché un signal de sortie.

Regardons d’autres directions :

Après deux jours consécutifs de qualification, beaucoup de frères ont mangé pas mal de chair ces deux jours. Certaines captures ne sont pas pratiques à afficher ici.

II. Décomposition du marché :

(I) Compréhension de l’indice : le marché teste le creux puis rebondit ; l’indice SSE remonte et repasse en positif. Plus tôt, il avait chuté de plus de 1 % ; le taux de baisse de l’indice GEM et de l’indice Shenzhen s’est resserré. Le volume total des transactions des marchés Shanghai et Shenzhen s’élève à 1,92 billion, soit 62,6 milliards de plus que la séance précédente. Aujourd’hui, tout le thème de l’énergie électrique a connu un retrait collectif : les capitaux se sont déversés vers l’aérospatiale commerciale et la médecine. Pour le moment, on ne peut les considérer que comme lignes de rotation durant la phase de retrait ; la continuité devra encore être observée davantage.

(II) Équipe des “enchaînements” (hausses consécutives) : après l’échec du passage de Liao Neng de 8 à 9, la hauteur des enchaînements a de nouveau baissé jusqu’à 4 panneaux ; aujourd’hui, le plus haut atteint est de 5 panneaux. L’article d’hier a souligné ici la façon de découper la phase d’émotion à partir de la trajectoire de Liao Neng : à présent, c’est le deuxième jour de la rupture ; demain sera le troisième jour de la rupture. Si Liao Neng continue de monter dans une tendance haussière, cela sera favorable à la réparation de l’émotion des enchaînements ; si au contraire des retours négatifs importants apparaissent vers le bas, alors le retrait de cette phase sera officiellement lancé. Comme prévu aujourd’hui, à l’ouverture, le titre a baissé puis a été “noyé”, et a chuté rapidement jusqu’à la limite de baisse, ce qui montre que les capitaux ont choisi de réaliser et de quitter le retrait. En général, pendant une phase de retrait “normale”, il vaut mieux rester largement en cash et observer ; on entre seulement lorsqu’un signal de lassitude apparaît, pour miser sur l’attente de réparation correspondante.

III. Compréhension des secteurs :

(I) Médecine (nouveaux médicaments)

Valeurs clés : Minno V a (6 panneaux en 7 jours), Jin Yao Pharmaceutical, Lian Huan Pharmaceutical (2 panneaux consécutifs)
Logique des catalyseurs

• Mise à niveau des politiques : la biomédecine est pour la première fois classée comme industrie pilier émergente ; les négociations d’assurance maladie réduisent les prix de manière modérée, la liste des assurances commerciales est mise en place, et l’amélioration côté paiement est en cours
• Explosion de l’export : en 2026 T1, les autorisations/BD de nouveaux médicaments dépassent 60 milliards de dollars, proche de la moitié de l’ensemble de 2025 ; amélioration du pouvoir de fixation des prix à l’échelle mondiale
• Catalyse AI pour la pharma : partenariat de 2,75 milliards de dollars entre Eli Lilly et InnoSense (ai2) ; embrasement de l’émotion liée à l’AI pour la pharma
• Valorisation à bas niveau + regroupement des capitaux : point bas de valorisation du secteur ; les capitaux de “fuite vers la sécurité” affluent en masse

(II) Aérospatiale commerciale

Valeurs clés : Shen Jian (3 panneaux consécutifs), Zai Sheng Technology (3 panneaux en 4 jours), Guang Lian Aviation, Aerospace Power, Zhong Heng Design (plafond)
Logique des catalyseurs

• Projection vers l’étranger : SpaceX prévoit une introduction en bourse en juin, valorisation de 1,75 billion de dollars ; les capitaux A-shares spéculent sur les actifs liés
• Percées industrielles domestiques : le champ de danger de la base de Jiuquan est délimité ; les fusées récupérables entrent dans la fenêtre de premier vol ; les commandes de Xinghe Power sont planifiées jusqu’en 2028
• Mise à niveau des politiques : l’aéronautique et l’aérospatiale deviennent une industrie pilier émergente, et leur position stratégique monte

(III) Non-ferreux · Aluminium

Valeurs clés : Min Fa Aluminum, Chang Lu Aluminum, Tianshan Aluminum, China Aluminum International (plafond)
Logique des catalyseurs

• Choc géopolitique : l’Iran attaque les usines d’aluminium aux Émirats arabes unis et à Bahreïn, impliquant une capacité de 3,1 millions de tonnes/an ; contraction de l’offre mondiale
• Déclenchement par les prix : le prix de l’aluminium LME bondit de 5 % ; l’aluminium Shanghai suit en force ; hausse en chaîne sur A-shares
• Écart offre-demande : la réduction des productions liée à l’électricité chère persiste en Europe ; la capacité domestique atteint un plafond ; optimisation de la structure offre-demande
• Soutien par les résultats : Tianshan Aluminum anticipe une hausse du bénéfice net Q1 de 107,92 % ; réalisation des performances du leader

(IV) Fibre optique (communications optiques)

Valeurs clés : FiberHome Optics (3 panneaux en 5 jours, plus haut historique), Hangdian Co., Ltd (3 panneaux en 4 jours), Far (2 panneaux consécutifs)
Logique des catalyseurs

• Demande structurelle d’AI en calcul : les clusters de GPU “Wan Ka” stimulent la demande en fibres ; écart offre-demande mondial supérieur à 16 %
• Percées techniques : fibre optique à cœur creux commerciale de FiberHome, délais -31 %, vitesse +47 %, adaptée au calcul AI
• Appels d’offres opérateurs : China Mobile, China Telecom relancent en 2026 leurs appels d’offres groupés ; la demande domestique augmente de 20 %+ en glissement annuel
• Réalisation des résultats : le bénéfice net 2025 de FiberHome Optics augmente de 20,4 % ; validation de la performance du leader

(V) Électricité (en baisse, leader des baisses)

Valeurs clés : Huadian Energy, Jinkong Power, Yu Neng Holding (limite de baisse)
Logique des catalyseurs

• Revers réglementaire : la Commission nationale pour le développement et la réforme améliore la tarification des capacités et de l’électricité pour les centrales charbon-électricité ; suppression des compensations pour unités anciennes et vétustes ; la logique de bénéfices des centrales thermiques s’en trouve dégradée
• Surabondance des énergies éolienne/solaire : dans plusieurs régions, apparition de prix d’électricité négatifs, réduisant la marge des producteurs ; plusieurs entreprises annoncent une baisse des performances en 2025
• Fuite des capitaux : hausse précédente importante, valorisations relativement élevées ; politiques défavorables déclenchent une réalisation concentrée des bénéfices
• Changement de ligne principale : les capitaux se tournent vers de nouvelles lignes comme l’AI et l’aérospatiale commerciale ; le secteur de l’électricité se fait “puiser”

IV. Opportunités pour demain :

(I) Direction pour le premier panneau qui passe au 1-2 : Zhong Heng Design ;
(II) Direction en enchaînements (suivi continu) : Lian Huan Pharmaceutical + Dang Yao Pharmaceutical ;
(III) Modèle de reprise (reprise après baisse) : pour l’instant, aucun ;

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