Récemment, je me suis remis à penser à l’histoire de Do Kwon. Ce gars-là avait autrefois une valeur nette de plus de 30 milliards de dollars, mais en une semaine, il a fait disparaître 4,5 milliards de dollars d’actifs. Parler de la fortune de Do Kwon, du sommet au fond du trou, c’est vraiment poignant.

Ce entrepreneur sud-coréen a un bon parcours, diplômé en informatique de Stanford, il a travaillé comme ingénieur logiciel chez Apple et Microsoft. En 2018, il a fondé Terraform Labs, attirant l’attention de grandes institutions d’investissement et de fonds cryptographiques lors de la levée de fonds, avec plus de 50 millions de dollars réunis. Tout semblait prometteur.

En 2020, Terraform a lancé UST, une stablecoin algorithmique, qui, en théorie, maintenait son ancrage au dollar via le token LUNA. Ça paraît intelligent, non ? Mais ce gars-là a fait des choses peu reluisantes. Ils ont falsifié massivement des transactions en ligne pour donner une illusion de prospérité, Kwon allant même jusqu’à dire qu’il voulait créer de faux échanges crédibles, promettant que personne ne pourrait faire la différence. Ce genre de pratique comportait dès le départ des risques cachés.

Avant l’effondrement, Kwon se vantait encore, pariant que Luna ne tomberait pas à un certain prix, et assurant que UST ne se déconnecterait pas. Et puis ? En mai 2022, le protocole Anchor de Terra a commencé à réduire les taux d’intérêt sur les dépôts en stablecoin, ce qui a effrayé les investisseurs. Le mécanisme d’arbitrage d’UST a réagi lentement, les échanges ont même suspendu les retraits. L’offre de LUNA a été diluée à l’infini, son prix a plongé en spirale. Avec le mécanisme automatisé des pools de liquidités de Curve qui créait des discounts de plus en plus importants, UST a finalement complètement déconnecté, entraînant la chute de LUNA.

Aujourd’hui, le prix de LUNA est tombé à quelques centimes. De plusieurs milliards à rien du tout, Do Kwon a illustré concrètement les risques du marché crypto. Cette histoire rappelle à tous que, même la conception la plus intelligente ne peut résister à la cupidité et à la tromperie humaines.