Taiwan Semiconductor (TSM) Action : TSMC est en hausse tandis que Nvidia, Apple et Meta sont tous en baisse – Voici pourquoi

TLDR

• En 2026, TSMC est en hausse d’environ 7,8% depuis le début de l’année, tandis que Nvidia, Apple, Meta et Tesla sont tous nettement dans le rouge.
• Le chiffre d’affaires du T4 2025 a progressé de 25,6% d’une année sur l’autre pour atteindre 33,1 milliards de dollars, avec un bénéfice net en hausse de 35%.
• L’IA et l’informatique haute performance représentent désormais 55% du chiffre d’affaires trimestriel.
• Le risque géopolitique lié au conflit en Iran a fait baisser l’action de plus de 7% sur le mois écoulé, mais la demande fondamentale reste solide.
• Wall Street affiche un consensus « Achat ferme » (Strong Buy), avec un objectif de cours moyen de 423,50$, ce qui implique environ 30% de potentiel de hausse.

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Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) a été l’une des rares bonnes surprises dans le secteur technologique jusqu’ici en 2026. Alors que Nvidia est en baisse d’environ 10%, Apple de 8%, Meta de 21% et Tesla d’environ 20%, TSMC a réussi à rester en territoire positif, en hausse d’environ 7,8% sur l’année.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited, TSM

Cette résilience ne sort pas de nulle part. TSMC est l’entreprise qui fabrique les puces que tout le monde conçoit. Quand Nvidia, AMD et Apple ont besoin de leurs processeurs les plus avancés, ils les font produire chez TSMC. Cette position unique dans la chaîne d’approvisionnement maintient la demande stable même quand le secteur technologique au sens large vacille.

Les résultats financiers confirment cela. Au T4 2025, le chiffre d’affaires s’est établi à 33,1 milliards de dollars, en hausse de 25,6% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net a bondi de 35% à 505,74 milliards de dollars NT, soit environ 16 milliards de dollars. Les deux chiffres ont dépassé les estimations. Les marges brutes ont atteint 62,3% et les marges d’exploitation se sont établies à 54%.

L’IA fait une grande partie du travail. L’informatique haute performance, qui inclut des charges de travail IA, a représenté 55% du chiffre d’affaires du T4. Cette demande ne vient pas seulement des fabricants de puces, mais de plus en plus des fournisseurs de cloud qui développent leur propre infrastructure IA.

Le risque géopolitique assombrit l’image à court terme

Le parcours n’a pas été totalement fluide. L’action TSMC a baissé de plus de 7% sur le mois écoulé, les investisseurs étant inquiets face au conflit en Iran en cours et à son impact potentiel sur les chaînes d’approvisionnement énergétique. Taïwan importe 97% de ses besoins énergétiques et ne détient que 11 jours de réserves de gaz naturel, dont une grande partie transite par le détroit d’Hormuz. Tout incident à cet endroit pourrait faire grimper les coûts énergétiques et comprimer la production de puces.

Les prix en hausse de l’hélium sont aussi surveillés. L’hélium est utilisé dans la fabrication avancée de puces, et toute tension sur l’offre ajoute une autre variable à un scénario de production déjà complexe.

Cela dit, TSMC contrôle environ 72% du marché mondial de la fonderie. Ce niveau de domination ne disparaît pas rapidement, et l’entreprise ne reste pas inactive.

TSMC a budgété entre 52 et 56 milliards de dollars de dépenses d’investissement pour 2026, avec pour objectif d’étendre sa capacité de fabrication de pointe. De nouvelles usines sont en construction aux États-Unis, au Japon et en Allemagne. La demande pour ses puces en 3 nm et 2 nm reste forte, ce qui donne à l’entreprise un pouvoir de fixation des prix que beaucoup de ses pairs n’ont tout simplement pas.

Les analystes voient un potentiel de hausse de 30% à partir d’ici

Wall Street est largement optimiste. D.A. Davidson a lancé la couverture avec une recommandation « Achat » et un objectif de cours à 450$, qualifiant l’avantage de TSMC dans la fabrication de puces avancées de « durable ». Le cabinet a mis en avant la capacité de l’entreprise à transformer des conceptions de puces en production à fort volume comme avantage concurrentiel clé.

Sur la base de sept recommandations d’analystes au cours des trois derniers mois, TSMC affiche un consensus « Achat ferme » (Strong Buy). L’objectif de cours moyen se situe à 423,50$, ce qui implique environ 30% de potentiel de hausse par rapport aux niveaux actuels.

Pour 2026, TSMC elle-même prévoit une croissance des revenus proche de 30%. Les revenus des accélérateurs IA devraient croître dans une fourchette annuelle allant du milieu à la haute des 50% entre 2024 et 2029.

Le dernier analyste à se prononcer, Gil Luria de D.A. Davidson, a fixé son objectif à 450$ en se basant sur la position de tête de TSMC sur les nœuds avancés et sur son rôle de partenaire de production principal pour les principaux concepteurs de puces au monde.

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