牧原股份 annonce son plan pour 2026 : objectifs de sortie, réduction des coûts, progrès dans la transformation et les activités à l’étranger

(Le rapporteur Xiao Yanqing) Le 28 mars, en soirée, Muyuan Food Co., Ltd. (ci-après « Muyuan Shares ») a publié le compte rendu des activités de relation avec les investisseurs. L’équipe de direction de la société a procédé à des échanges approfondis avec les investisseurs au sujet de préoccupations du marché, notamment la réduction des coûts et l’amélioration de l’efficacité dans l’élevage porcin en 2026, le développement de l’activité d’abattage et la stratégie de déploiement à l’étranger.

Concernant l’activité d’élevage porcin, Muyuan Shares a indiqué que, compte tenu de l’industrie, du marché et de la situation opérationnelle de l’entreprise, la société prévoit en 2026 des ventes de porcs d’élevage de 75 millions à 81 millions de têtes. La société améliorera continuellement l’efficacité de l’élevage grâce à des voies telles que l’optimisation de la gestion des activités et des organisations, ainsi que l’innovation technologique, tout en approfondissant la sélection et l’élevage des reproducteurs et la gestion de la qualité. En continuant à réduire les coûts et à accroître la valeur des produits, la société entend exploiter davantage l’espace bénéficiaire par porc.

La maîtrise des coûts constitue l’objectif central. En 2025, le coût de revient complet de l’élevage porcin de Muyuan Shares est descendu à environ 12 yuans par kilogramme. Pour 2026, la société affiche sa confiance quant à une nouvelle baisse du coût. Même en tenant compte d’une hausse des prix des matières premières d’alimentation ou d’une hausse modérée, elle s’efforce de ramener le coût moyen annuel à moins de 11,5 yuans par kilogramme.

S’agissant de l’activité d’abattage et de transformation de la viande, en 2025, Muyuan Shares a abattu 28,663 millions de têtes de porcs, réalisant un doublement en glissement annuel, avec un taux d’utilisation de la capacité de 98,8 %. En 2026, la société s’attend à ce que le volume d’abattage continue de croître. Avec l’élargissement des canaux de vente et l’optimisation de la structure des produits, la capacité bénéficiaire de ce segment devrait encore se renforcer.

Les activités à l’étranger constituent un axe stratégique de long terme pour Muyuan Shares. En 2026, l’objectif de la société pour le développement de ses activités à l’étranger est de mettre en place des capacités d’élevage au Vietnam, de tracer la voie technique pour se développer localement, et de constituer une équipe localisée. Toutefois, la société prévoit que les besoins de ses activités à l’étranger en matière de dépenses d’investissement (capex) demeureront à un niveau relativement bas. À l’avenir, en plus du Vietnam, la société explorera davantage de marchés ainsi que des modèles de coopération diversifiés. Elle transformera en solutions complètes et réplicables, applicables à davantage de pays et de régions, l’ensemble des technologies déjà pleinement validées en Chine, notamment la conception des porcheries, la recherche et développement en nutrition, la prévention et le contrôle des maladies, la recherche et développement et l’application d’équipements intelligents, ainsi que la gouvernance environnementale.

S’agissant du plan pour la réduction de l’endettement et des capex en 2026, Muyuan Shares a indiqué qu’en fonction du contexte actuel du marché, la société mettra en place une stratégie opérationnelle plus prudente. La sécurité des flux de trésorerie et la poursuite durable de l’activité seront les priorités n°1. La société visera à s’assurer qu’en période de volatilité sectorielle, elle disposera d’une résilience financière suffisante, et qu’elle ne cherchera pas à faire avancer trop rapidement le travail de réduction de l’endettement.

Muyuan Shares prévoit que les capex de cette année s’élèveront à environ 10 milliards de yuans. Par rapport à l’an dernier, les prévisions de capex du côté de l’abattage ont été relevées. L’activité d’abattage et de viande a atteint la rentabilité l’an dernier, et conserve actuellement une dynamique de développement favorable. La société va accroître les investissements dans ce secteur, augmenter le ratio d’autobattage (auto-abattage), et, grâce à une gestion intégrée reliant l’amont de l’élevage et l’aval de l’abattage, mettre en œuvre une gestion sur l’ensemble de la chaîne de valeur afin de créer un espace de croissance de la valeur.