SenseTime présente ses résultats les plus solides de tous les temps ! Un chiffre d'affaires supérieur à 5 milliards de yuans, un EBITDA en positif en six mois, une croissance explosive de l'IA générative

Demandez à l’IA · Comment la synergie d’écosystème renforcera la résilience de l’activité de SenseTime dans une stratégie « 1+X » ?

Alors que l’industrie de l’intelligence artificielle passe progressivement d’une course technologique à une concrétisation de la valeur, la logique concurrentielle des entreprises évolue aussi : d’une percée sur un point isolé vers la construction d’un système.

Dans ce contexte, ce que la dernière publication financière de SenseTime Technology met en évidence n’est pas seulement la croissance de l’échelle des revenus. Elle reflète aussi une amélioration par étapes de la structure des pertes, résumée par « perdre moins ». Et c’est plus encore une libération systémique de capacités full-stack centrées sur « puissance de calcul – modèles – applications ».

Au cours de l’exercice 2025, SenseTime Technology a réalisé une croissance totale de 33 % de ses revenus, dépassant les 50 milliards de RMB, un record historique. Le taux de croissance est le plus rapide des trois dernières années. Par ailleurs, la perte nette annuelle s’est fortement rétrécie de 58,6 %. La perte nette ajustée a permis une réduction accélérée des pertes d’une année sur l’autre, sur quatre semestres consécutifs. Au second semestre, le bénéfice avant intérêts, impôts, amortissements et dépréciations (EBITDA) s’est établi à 380 millions de RMB. Il s’agit du premier exercice repassé à l’équilibre depuis l’introduction en Bourse, et ce résultat dépasse les attentes du marché.

EBITDA repassé à l’équilibre au premier semestre : SenseTime atteint un tournant de type étape historique

En regardant l’année 2025, SenseTime a remis un rapport financier qui revêt une signification par étapes.

Côté revenus, la tendance de croissance s’est poursuivie : sur l’année, les revenus ont dépassé 50 milliards de RMB, atteignant un niveau historique record. Le chiffre a progressé de 33 %, soit le taux le plus rapide des trois dernières années. Tout en augmentant continuellement les investissements technologiques, SenseTime a opéré une transformation clé sur la qualité de l’exploitation : la perte nette a été réduite de 59 % en glissement annuel. En 2025 sur le second semestre, l’EBITDA de la société (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements) a repassé à l’équilibre pour la première fois depuis son introduction en Bourse, à 380 millions de RMB.

Ce type d’association « croissance des revenus + réduction des pertes » signifie également qu’avec la génération d’IA comme moteur, SenseTime est en train de trouver progressivement un équilibre entre l’investissement technologique et la commercialisation.

Plus marquante encore est l’amélioration des flux de trésorerie liés à l’activité. Au second semestre 2025, les flux de trésorerie liés à l’activité du groupe ont été, pour la première fois depuis son introduction en Bourse, positifs en termes de flux nets entrants. En matière de gestion de trésorerie, les recouvrements des comptes clients commerciaux ont atteint 48,7 milliards de RMB, un record historique. Le cycle de conversion de trésorerie (CCC) est passé de 228 jours à la fin 2024 à 129 jours à la fin 2025, ce qui témoigne d’une amélioration notable de l’efficacité d’utilisation des fonds. L’IA visuelle, l’un des piliers de l’activité de SenseTime, a également atteint son premier bénéfice net sur la période de rapport à CV2.0, avec deux années consécutives de flux de trésorerie positifs.

En substance, l’évolution de cette série d’indicateurs financiers reflète le potentiel d’agrégation de la structure d’activité de l’entreprise.

En 2025, les différents segments d’activité de SenseTime ont tous connu des améliorations à des degrés divers.

L’activité d’IA générative a poursuivi une dynamique de croissance explosive. Sur l’année, les revenus ont atteint 3,6 milliards de RMB, soit une hausse de 51 % en glissement annuel, et elle constitue l’activité centrale du groupe. Après avoir franchi les limites de l’« intelligence de perception » traditionnelle, l’activité d’IA visuelle se transforme progressivement, passant de la phase d’investissement technologique à une phase de récolte à plus grande échelle. Elle devient ainsi un pilier réel pour la croissance des revenus et l’amélioration des flux de trésorerie. Sur la période de rapport, l’activité d’IA visuelle a généré des revenus de 1,08 milliard de RMB, en hausse de 3 % ; et le taux de croissance en glissement annuel sur le second semestre 2025 est monté à 21 %. Cela implique que SenseTime, en soutenant les explorations de pointe grâce à des activités matures, forme un système d’exploitation plus résilient.

Les revenus de l’activité innovante X de SenseTime ont dépassé 300 millions de RMB en 2025. Sur la période de rapport, les entreprises d’écosystème incubées par le groupe ont reçu une forte reconnaissance de la part de géants d’Internet, de fonds de capital-risque de premier plan et de fonds d’investissement industriels sur le marché primaire. Les avancées de financement externe ont été fluides, ce qui met en évidence une résilience de croissance solide.

Du point de vue des marchés de capitaux, les systèmes d’évaluation des entreprises technologiques traversent actuellement des ajustements. Pour SenseTime, l’augmentation de ses revenus et de sa capacité bénéficiaire, combinée à des attentes de croissance à long terme de l’industrie IA, lui fournit une base susceptible d’être davantage prise en compte lors d’une nouvelle réévaluation de la valeur. Autrement dit, l’amélioration des données financières n’est pas seulement un résultat côté exploitation : elle sert aussi d’appui à sa positionnement à long terme sur le marché des capitaux.

Le président du conseil d’administration de SenseTime Technology et directeur général, Xu Li, a déclaré : « Nous croyons fermement que la fusion approfondie du langage et de la vision constitue le chemin efficient pour dépasser les limites de l’intelligence. Sur la base de l’architecture native NEO, nous réalisons efficacement une compréhension et une génération unifiées, et nous explorons un nouveau “principe de la loi des échelles” multimodal. Cette série de percées technologiques combinées en profondeur avec l’IA d’agents ouvre de nouvelles possibilités d’applications et permet de nouvelles scènes verticales. Tout en préservant l’innovation technologique au niveau des fondations, SenseTime réalise aussi une double croissance des revenus et de l’EBITDA, démontrant une résilience de croissance et une efficacité d’exploitation remarquables dans l’industrie, et se dirige progressivement vers un développement de haute qualité. »

La valeur de la stratégie « 1+X » se révèle : synergie efficace « vaisseau-mère + vaisseaux-enfants » pour remporter la finale de l’IA

Si l’amélioration financière est un résultat, la logique centrale qui la motive vient de l’approfondissement de la stratégie « 1+X ».

Parmi elles, « 1 » désigne les activités cœur du groupe, comprenant l’IA générative et l’IA visuelle, qui constituent la base technologique et le socle des revenus de l’entreprise ; tandis que « X » renvoie à des activités innovantes, incubées par le groupe et dotées d’un potentiel de croissance autonome. Il s’agit notamment de la conduite intelligente, avec capacité de world models de pointe et de déploiement en production ; de GPU d’inférence haute performance ; de puces d’IA en périphérie permettant l’interconnexion de tout ; du « Yuanluobo » qui ouvre une nouvelle catégorie de robots IA pour la maison ; de l’IA médicale et du commerce de détail intelligent qui approfondissent la transformation numérique dans l’industrie ; ainsi que du robot DayBreak, qui représente une percée à l’avant-garde de l’intelligence incarnée.

Autour de l’activité « 1 », SenseTime construit davantage une boucle de capacités full-stack en « trois en un » : « infrastructure de puissance de calcul – recherche et développement de grands modèles – applications de grands modèles ».

En 2025, SenseTime a continué à investir dans la R&D de technologies de pointe, avec des avancées décisives dans l’innovation de l’architecture de grands modèles, les paradigmes d’entraînement, l’efficacité d’inférence, la compréhension spatiale, etc., tout en maintenant durablement un niveau de tête en Chine. Les performances des grands modèles multimodaux « RiRiXin » (日日新) de SenseTime n’ont cessé de progresser, et l’entreprise domine les classements de manière continue : elle a successivement pris la première place à des évaluations globales telles que SuperCLUE et OpenCompass en janvier 2025, mai 2025 et décembre 2025. Parallèlement, en 2025, SenseTime a publié et a ouvert le code de séries de modèles spatiaux intelligents SenseNova-SI ; dans plusieurs évaluations d’indicateurs internationaux d’autorité en intelligence spatiale, ces modèles se sont classés premier au niveau mondial parmi les modèles de la même catégorie. Kairos-SenseNova, open source, est devenu le premier world model open source natif incarné permettant une intégration « compréhension multimodale – génération – prédiction ». En décembre 2025, SenseTime a publié et a ouvert le code d’une nouvelle architecture de modèles multimodaux natifs NEO : il suffit de un dixième des données d’entraînement et de la puissance de calcul nécessaires à des modèles équivalents de l’industrie pour atteindre des performances de niveau de pointe. Ces avancées révolutionnaires redéfinissent non seulement l’efficacité d’inférence et les paradigmes d’entraînement des modèles, mais marquent aussi l’entrée de SenseTime dans une nouvelle étape de développement sur la voie de la fusion multimodale.

En s’appuyant sur la maîtrise technologique des grands modèles multimodaux « RiRiXin », SenseTime exploite, à travers une approche intégrant la complexité des tâches et les taux de tolérance aux erreurs, la valeur en boucle fermée des agents dans des secteurs stratégiques tels que le bureau, la finance, le marketing et la génération de contenus. En outre, grâce aux avantages techniques clés du grand modèle « RiRiXin » en interaction tout multimodale, en faible latence et en mémoire longue, SenseTime pousse une intégration plus profonde des grands modèles multimodaux dans divers équipements terminaux, tels que les téléphones, les lunettes IA, l’interaction embarquée automobile, l’intelligence incarnée, etc. Les clients incluent Xiaomi, BYD, Transsion et d’autres.

En 2025, les « big devices » (grands équipements) ont réalisé un saut profond : passer des points forts technologiques à une boucle complète côté industrie. Sur l’ensemble de l’année, les grands équipements ont soutenu près d’un million de tâches de développement de modèles. Ils ont permis de relier de façon cohérente le chemin complet, allant du matériel de base aux applications de niveau supérieur, et du « logiciel stack » à l’adaptation des modèles. Parmi eux, le système d’inférence LightX2V world model a dépassé en performances les puces étrangères sur une plateforme matérielle domestique.

Le modèle « le vaisseau-mère (groupe) fournit la base, et les vaisseaux-enfants (écosystèmes) se disputent les pistes » lui offre un espace de développement plus large. En incubant des entreprises relevant de domaines différents, SenseTime étend ses capacités technologiques sur plusieurs pistes, formant une structure d’activité diversifiée. Cette synergie d’écosystème améliore non seulement la capacité globale à faire face aux risques, mais permet aussi à l’entreprise de saisir davantage d’opportunités de croissance dans des segments plus fins.

De « 1 » à « X », puis de « X » de nouveau à « 1 », SenseTime est en train de former un écosystème commercial auto-croissant et auto-évolutif, posant une base solide pour un développement durable à long terme.

Avec l’entrée de la stratégie « 1+X » dans la phase de validation de la valeur, SenseTime répond à la grande thèse macro « économie intelligente » grâce à une configuration full-stack : elle couple profondément la performance financière, la structure d’activité et les tendances de l’industrie, et construit progressivement une certitude orientée vers le prochain cycle de croissance.

Construire une vision de l’économie intelligente

En 2026, l’« économie intelligente » a été officiellement proposée comme une nouvelle forme d’économie. Dans ce contexte macro, l’organisation des activités de SenseTime offre précisément un échantillon d’exécution représentatif.

Le rapport indique que la mise en œuvre de projets de nouvelles infrastructures tels que de très grands clusters de calcul intelligent (智算集群) et la coopération « calcul-énergie » (算电协同) renforcera la surveillance et la planification unifiées des capacités de calcul à l’échelle nationale, afin de soutenir le développement du cloud public. Cette formulation élève la puissance de calcul du statut d’élément technologique unique à celui de fondation d’infrastructure stratégique nationale. Or, les « big devices » de SenseTime constituent une mise en œuvre prospective de cette stratégie.

Les « big devices » accélèrent continuellement la synergie écologique domestique. En coopération avec plus de dix fabricants de puces, dont Huawei Ascend, Hygon et Cambricon, SenseTime a publié conjointement « SenseTime big device computing Mall » afin de construire une solution complète domestique, de l’équipement matériel de base aux applications de niveau supérieur. À l’heure actuelle, le dispositif est devenu un partenaire clé des principaux organismes de recherche, des géants d’Internet, des entreprises de divertissement grand public, des sociétés d’intelligence incarnée et des licornes de grands modèles. Il est aussi déployé en Arabie saoudite, et constitue le premier cluster domestique de calcul pour l’export mis en place en Chine.

Parallèlement, le système d’IA « calcul-énergie » (算电协同), construit avec le soutien de CATL (宁德时代), a réalisé le chaînage complet de la gestion de la puissance de calcul et de la planification énergétique. Il est estimé qu’il peut permettre 7 % d’économies sur la facture d’électricité, et plus de 4000 tonnes de réduction d’émissions de carbone par an et par PetaFLOPS. Cette pratique, dont le cœur repose sur une boucle fermée « puissance de calcul – modèles – applications », et dont l’extension repose sur la synergie domestique et le développement vert, fait que les « big devices » de SenseTime sont non seulement une force concurrentielle centrale pour l’entreprise elle-même, mais aussi une infrastructure publique permettant de soutenir l’industrie et un partage à l’échelle de tout l’écosystème.

Le rapport souligne également la création d’une nouvelle forme d’économie intelligente. Il s’agit d’approfondir et d’étendre « l’intelligence artificielle + », de promouvoir l’accélération de la diffusion des nouveaux terminaux intelligents de nouvelle génération et des agents intelligents, de favoriser une commercialisation à grande échelle et de type industriel des applications d’IA dans les secteurs prioritaires, et de développer de nouvelles formes d’activités et de nouveaux modèles orientés vers des natifs de l’intelligence.

C’est précisément l’objectif auquel s’attachent la stratégie « 1+X » de SenseTime et la stratégie « en trois volets ». Au niveau des applications, SenseTime intègre profondément ses capacités d’IA dans des scénarios d’industries spécifiques, tels que le bureau général, la finance, le marketing intelligent et la génération de contenus. Dans un univers de scénarios riches et variés, l’IA devient progressivement un outil clé pour améliorer l’efficacité et créer de la valeur.

Dans son rapport financier, SenseTime décompose ses priorités stratégiques futures. D’une part, l’entreprise s’en tient à la voie des grands modèles multimodaux natifs et construit une entrée pour l’ère native des agents ; d’autre part, elle optimise le coût de la puissance de calcul et progresse dans la domestication ; dans le domaine de l’IA visuelle, elle consolide davantage sa capacité de rentabilité et transforme « la solution SenseTime » en référence mondiale de l’industrie de la sagesse ; en plus, elle libère continuellement la valeur de l’écosystème et concrétise les dividendes de la stratégie « 1+X ».

Lorsque l’industrie entre progressivement dans une zone plus difficile, un avantage technologique isolé ne peut plus soutenir une croissance à long terme. La vraie concurrence se jouera entre les capacités systémiques et l’efficacité commerciale. À cet égard, l’amélioration financière, la mise en œuvre stratégique et la construction d’écosystème que SenseTime montre actuellement forment en train une nouvelle logique de croissance. Le cœur de ce modèle ne réside pas dans les fluctuations de performance à court terme, mais dans sa capacité à établir une boucle positive durable entre la technologie, le commerce et l’industrie.

Pour l’ensemble de l’industrie de l’IA, ce message est peut-être aussi un signal important : lorsque l’économie intelligente passe du concept à la réalité, la valeur des entreprises ne dépend plus uniquement de la primauté technologique, mais de leur capacité à faire évoluer en synergie la technologie, le capital et l’industrie au sein de systèmes complexes. Par / Jin Song

(Cet article ne constitue aucun conseil en investissement ; les informations divulguées sont conformes aux annonces de la société. Les investisseurs agissent à leurs propres risques.)

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