Quartz Holdings 2025 Rapport d'activité : Chiffre d'affaires en baisse de 16,71 % en glissement annuel, bénéfice net ajusté en forte baisse de 71,70 %

Revenus d’exploitation : tirés vers le bas par le secteur photovoltaïque, baisse同比 à deux chiffres

En 2025, la société a réalisé un chiffre d’affaires (revenus d’exploitation) de 1,008,044,460.91 RMB, soit une baisse de 16.71% par rapport à 1,210,280,474.42 RMB en 2024. Par secteur d’activité, les revenus des produits photovoltaïques constituent le principal facteur négatif, la fluctuation du cycle sectoriel affectant les résultats : les revenus des produits photovoltaïques ont chuté de 40.46%同比 ; les revenus des produits de source lumineuse ont aussi reculé de 28.17%同比 ; seule l’activité des semi-conducteurs en fibre optique a enregistré une croissance de 3.24%, devenant le seul segment en hausse.

D’un point de vue par produit, les revenus de sable de quartz ont chuté de 46.40%同比, ceux des barres et tubes de quartz ont baissé de 13.13%同比 ; seuls les revenus des creusets en quartz ont connu une forte hausse de 87.07%同比, mais comme leur poids dans les revenus n’est que de 0.50%, l’impact positif sur les revenus globaux reste limité.

Résultat net et résultat net hors éléments non récurrents : forte baisse de la qualité bénéficiaire

En 2025, le résultat net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’élève à 153,332,134.67 RMB, contre 333,571,393.98 RMB en 2024, soit une baisse de 54.03%同比 ; le résultat net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées après déduction des pertes et profits hors éléments non récurrents s’élève à 77,465,956.88 RMB, contre 273,693,102.92 RMB en 2024, en forte baisse de 71.70%同比.

La baisse du résultat net hors éléments non récurrents est nettement supérieure à celle du résultat net, principalement parce qu’en 2025 les éléments non récurrents de la société ont atteint 75,866,177.79 RMB, contre 59,878,291.06 RMB en 2024, soit une hausse de 26.70%同比. Parmi eux, les profits/pertes de variation de la juste valeur liés à la détention d’actifs et de passifs financiers par des entreprises non financières, ainsi que les gains provenant de la cession, atteignent 55,871,795.53 RMB, devenant la principale source des éléments non récurrents. Cela a, dans une certaine mesure, amorti l’impact de la baisse de la rentabilité du cœur d’activité sur le résultat net.

Bénéfice par action : réduction en parallèle avec la baisse des profits

Le bénéfice de base par action et le bénéfice de base par action hors éléments non récurrents ont respectivement reculé de 54.84% et 72.55%同比. L’ampleur de la baisse correspond globalement à celles du résultat net et du résultat net hors éléments non récurrents, reflétant que la rentabilité par action de la société s’est contractée en même temps que l’ampleur globale des profits.

Charges : les frais financiers passent du négatif au positif ; l’effet global de contrôle des charges reste limité

En ce qui concerne les charges globales, le total des charges de la période en 2025 s’élève à 220,809,613.64 RMB, contre 224,160,364.78 RMB en 2024, soit une légère baisse de 1.50%同比. Toutefois, la baisse des revenus s’élève à 16.71%, et le ratio des charges est passé de 18.52% en 2024 à 21.90% en 2025 ; l’effet du contrôle des charges n’a pas reflété une amélioration concomitante malgré la baisse des revenus. Les frais financiers sont passés d’un gain net de 19,150,509.27 RMB en 2024 à une charge nette de 1,302,068.81 RMB en 2025, principalement parce que les revenus d’intérêts sont passés de 19,786,506.24 RMB à 3,153,449.37 RMB, créant un frein évident du côté des charges.

Investissement en R&D et personnel de R&D : réduction de l’échelle ; structure du personnel stable

En 2025, les dépenses de R&D de la société s’élèvent à 106,825,384.70 RMB, soit une baisse de 13.47%同比. L’ampleur des investissements en R&D s’est contractée avec la baisse de la rentabilité globale de la société.

Concernant le personnel de R&D, en 2025 la société compte 217 personnes en R&D, représentant 11.96% du personnel total. Sur le plan de la formation, on compte 2 docteurs, 26 masters et 72 titulaires d’un diplôme de licence/本科 ; la proportion de personnel de R&D très diplômé dépasse 46%. Sur le plan de l’âge, les personnes de 30 à 40 ans sont au nombre de 96, soit 44.24% ; ce sont la force centrale de l’équipe de R&D. La structure globale du personnel reste stable, fournissant une base de puissance pour préserver des capacités solides en vue des futurs développements technologiques.

Flux de trésorerie : les trois principaux flux de trésorerie nets sont négatifs ; la pression de fonds apparaît

En 2025, pour la première fois, la trésorerie nette provenant de l’activité d’exploitation de la société est passée du positif au négatif. Cela s’explique principalement par le recul de la trésorerie reçue de la vente de marchandises, passée de 1,845,115,413.29 RMB à 615,299,546.79 RMB, soit une baisse drastique de 66.65%同比, ce qui reflète un effondrement significatif de la capacité de recouvrement des encaissements de la société. Les sorties de trésorerie liées à l’activité d’investissement ont diminué de 53.42%同比, mais elles restent en situation de sorties nettes ; les sorties de trésorerie liées à l’activité de financement ont diminué de 95.47%同比, principalement parce que le montant des dividendes en 2025 a fortement diminué, tout en restant en situation de sorties nettes. Les montants nets des trois principaux flux de trésorerie sont tous négatifs ; la pression sur la trésorerie est clairement visible.

Risques auxquels la société pourrait être confrontée

2. Risque macroéconomique : à l’heure actuelle, la reprise économique mondiale est lente, les contradictions géopolitiques sont particulièrement marquées, et l’économie nationale fait aussi face à une pression de croissance. Les secteurs en aval de la société, tels que le photovoltaïque, les sources lumineuses, les fibres optiques et les semi-conducteurs, sont tous influencés par l’environnement macroéconomique. Si la faiblesse économique persiste, cela affectera davantage la demande de produits de la société et son niveau de rentabilité.
3. Risque d’expansion de capacité : le projet d’expansion sur trois phases de la société ainsi que des projets comme 60,000 tonnes/an de sable de quartz ultra-pur sont en cours de promotion. Si la demande du marché ne répond pas aux attentes, la capacité新增e pourrait ne pas être absorbée ; en même temps, l’augmentation des amortissements des immobilisations corporelles comprimera davantage les marges bénéficiaires.
4. Risque lié aux comptes clients : en 2025, le solde comptable des comptes clients de la société s’élève à 250,811,226.32 RMB. Bien que des provisions pour créances douteuses aient été partiellement reprises, les fluctuations des secteurs en aval peuvent entraîner une baisse de la capacité des clients à régler leurs paiements. Si le recouvrement des comptes clients se détériore davantage, la pression de trésorerie de la société sera accentuée.

Rémunérations des dirigeants et administrateurs : la rémunération du management central reste stable

Pendant la période couverte par le rapport, le total des rémunérations avant impôts perçues par le président 陈士斌 auprès de la société est de 117.65 万 RMB, et le total des rémunérations avant impôts du directeur général (assumé par le président 陈士斌) est également de 117.65 万 RMB ; le total des rémunérations avant impôts du vice-directeur 刘明伟 est de 70.73 万 RMB ; le total des rémunérations avant impôts du responsable financier 张丽雯 est de 42.93 万 RMB. La rémunération du management central n’a pas subi d’ajustement notable en raison de la baisse des profits de la société, et demeure relativement stable.

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Responsable : Xiaolang Kuaibao