Eagle Eye Alerte : Divergence entre le chiffre d'affaires et le bénéfice net de Zhejiang Liming

Sina Finance | Institut d’étude des sociétés cotées | Alerte précoce « Eye of Financial Reports »

Le 20 mars, Lia Leiming de Zhejiang a publié son rapport annuel 2025.

Le rapport indique que, sur l’ensemble de l’année 2025, le chiffre d’affaires d’exploitation s’élève à 727 millions RMB, en hausse de 12,75 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires (part du groupe) atteint 31,156 millions RMB, en baisse de 41,61 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires (part du groupe) après retraitement des éléments non récurrents s’élève à 31,2734 millions RMB, en baisse de 34,48 % ; le bénéfice de base par action est de 0,21 RMB/action.

Depuis son introduction en bourse en octobre 2021, la société a procédé à 5 distributions en espèces au total, pour un montant cumulé de 163 millions RMB.

Le système d’alerte précoce « Eye of Financial Reports » pour les sociétés cotées réalise une analyse quantitative intelligente du rapport annuel 2025 de Lia Leiming de Zhejiang à partir de quatre grands axes : qualité de la performance, capacité bénéficiaire, pression et sécurité des fonds, ainsi que l’efficacité opérationnelle.

I. Au niveau de la qualité de la performance

Sur la période couverte par le rapport, le chiffre d’affaires s’élève à 727 millions RMB, en hausse de 12,75 % ; le bénéfice net atteint 32,9413 millions RMB, en baisse de 36,56 % ; le flux net de trésorerie provenant des activités opérationnelles est de 92,7986 millions RMB, en baisse de 17,8 %.

Du point de vue de la performance globale, il faut porter une attention particulière à :

• La croissance du bénéfice net attribuable aux actionnaires (part du groupe) continue de baisser. Sur les trois derniers rapports annuels, les variations同比 du bénéfice net attribuable aux actionnaires (part du groupe) sont respectivement de 119,49 %, 16,36 %, -41,62 %, et la tendance de variation continue de diminuer.

• La croissance du bénéfice net attribuable aux actionnaires (part du groupe) après retraitement des éléments non récurrents continue de baisser. Sur les trois derniers rapports annuels, les variations同比 du bénéfice net attribuable aux actionnaires (part du groupe) après retraitement des éléments non récurrents sont respectivement de 286,14 %, 29,51 %, -34,48 %, et la tendance de variation continue de diminuer.

• Décalage entre la variation du chiffre d’affaires et celle du bénéfice net. Sur la période couverte par le rapport, le chiffre d’affaires augmente de 12,75 %同比, tandis que le bénéfice net baisse de 36,56 %同比 : il y a un décalage entre la variation du chiffre d’affaires et celle du bénéfice net.

• Bénéfice net relativement fluctuant. Sur les trois derniers rapports annuels, le bénéfice net s’élève respectivement à 0,4亿, 0,5亿, 0,3亿 ; les variations同比 sont respectivement de 119,4 %, 15,77 %, -36,56 %, ce qui indique des fluctuations du bénéfice net.

Du point de vue de la répartition entre coûts, charges de période et revenus, il faut porter une attention particulière à :

• L’évolution des frais de vente présente un écart important avec celle du chiffre d’affaires d’exploitation. Sur la période couverte par le rapport, le chiffre d’affaires d’exploitation a varié de +12,75 %同比, tandis que les frais de vente ont varié de +121,35 %同比 : l’écart entre les deux variations est important.

En combinant la qualité des flux de trésorerie, il faut porter une attention particulière à :

• Décalage entre la variation du chiffre d’affaires d’exploitation et celle du flux net de trésorerie provenant des activités opérationnelles. Sur la période couverte par le rapport, le chiffre d’affaires augmente de 12,75 %同比, tandis que le flux net de trésorerie provenant des activités opérationnelles baisse de 17,8 %同比 : il y a un décalage entre la variation du chiffre d’affaires d’exploitation et celle du flux net de trésorerie lié aux activités opérationnelles.

II. Au niveau de la capacité bénéficiaire

Sur la période couverte par le rapport, la marge brute est de 34,27 %, en hausse de 2,67 %同比 ; la marge nette est de 4,53 %, en baisse de 43,74 %同比 ; le rendement des capitaux propres (pondéré) est de 2,45 %, en baisse de 40,82 %同比.

En se basant sur l’activité opérationnelle de l’entreprise, il faut porter une attention particulière à :

• Forte baisse de la marge nette sur ventes. Sur la période couverte par le rapport, la marge nette sur ventes est de 4,53 %, en baisse marquée de 43,74 %同比.

• La marge brute sur ventes augmente, mais la marge nette sur ventes baisse. Sur la période couverte par le rapport, la marge brute sur ventes passe de 33,38 % sur la même période de l’année précédente à 34,27 %, tandis que la marge nette sur ventes passe de 8,05 % sur la même période de l’année précédente à 4,53 %.

En se basant sur la structure des actifs de l’entreprise, il faut porter une attention particulière à :

• Forte baisse du rendement des capitaux propres. Sur la période couverte par le rapport, le rendement moyen pondéré des capitaux propres est de 2,45 %, en baisse marquée de 40,82 %同比.

• Sur les trois dernières années, le rendement moyen des capitaux propres est inférieur à 7 %. Sur la période couverte par le rapport, le rendement moyen pondéré des capitaux propres est de 2,45 %, et le rendement moyen pondéré des capitaux propres sur les trois derniers exercices est inférieur à 7 %.

• Le rendement du capital investi est inférieur à 7 %. Sur la période couverte par le rapport, le rendement du capital investi de la société est de 2,45 %, et la moyenne sur les trois périodes de reporting est inférieure à 7 %.

En examinant s’il existe un risque de dépréciation, il faut porter une attention particulière à :

• Le taux de variation同比 des pertes de dépréciation des actifs dépasse 30 %. Sur la période couverte par le rapport, les pertes de dépréciation des actifs s’élèvent à -0,3亿 RMB, en baisse de 115,59 %同比.

III. Au niveau de la pression et de la sécurité des fonds

Sur la période couverte par le rapport, le ratio actif-passif de la société est de 21,91 %, en hausse de 11,34 %同比 ; le ratio de liquidité courante est de 2,15, et le ratio de liquidité immédiate est de 1,47 ; la dette totale est de 120 millions RMB, dont la dette à court terme est de 120 millions RMB ; la dette à court terme représente 100 % de la dette totale.

IV. Au niveau de l’efficacité opérationnelle

Sur la période couverte par le rapport, le taux de rotation des comptes clients est de 3,7, en hausse de 4,69 %同比 ; le taux de rotation des stocks est de 2,39, en hausse de 2,45 %同比 ; le taux de rotation des actifs totaux est de 0,45, en hausse de 15,41 %同比.

En se basant sur les actifs à caractère opérationnel, il faut porter une attention particulière à :

• La part des comptes clients / total des actifs continue de croître. Sur les trois derniers rapports annuels, les valeurs des comptes clients / total des actifs sont respectivement de 10,51 %, 11,68 %, 12,74 %, avec une croissance continue.

• Le ratio stocks / total des actifs continue de croître. Sur les trois derniers rapports annuels, les valeurs de stocks / total des actifs sont respectivement de 10,69 %, 11,74 %, 13,15 %, avec une croissance continue.

En se basant sur les actifs à caractère à long terme, il faut porter une attention particulière à :

• Les charges payées d’avance à long terme présentent une variation importante par rapport au début de période. Sur la période couverte par le rapport, les charges payées d’avance à long terme sont de 681 000 RMB, soit une hausse de 206,19 % par rapport au début de période.

En se basant sur les trois catégories de dépenses, il faut porter une attention particulière à :

• Le taux de croissance des frais de vente dépasse 20 %. Sur la période couverte par le rapport, les frais de vente s’élèvent à 0,2亿 RMB, en hausse de 121,35 %.

• Le ratio frais de vente / chiffre d’affaires d’exploitation continue de croître. Sur les trois derniers rapports annuels, les ratios frais de vente / chiffre d’affaires d’exploitation sont respectivement de 0,92 %, 1,34 %, 2,62 %, avec une croissance continue.

Cliquez sur l’alerte précoce « Eye of Financial Reports » de Lia Leiming de Zhejiang pour consulter les derniers détails d’alerte et un aperçu visuel du rapport financier.

Présentation de l’alerte précoce « Eye of Financial Reports » de Sina Finance : l’alerte précoce « Eye of Financial Reports » est un système professionnel d’analyse automatisée et intelligente des rapports financiers pour les sociétés cotées. L’alerte précoce « Eye of Financial Reports » suit et interprète les derniers rapports financiers des sociétés cotées, en regroupant de nombreux experts financiers faisant autorité issus notamment de cabinets d’audit et des sociétés cotées, sous plusieurs angles tels que la croissance de la performance de l’entreprise, la qualité des bénéfices, la pression et la sécurité des fonds, ainsi que l’efficacité opérationnelle, et signale sous forme d’illustrations et de texte les éventuels points de risque financier. Le système fournit des solutions techniques professionnelles, efficaces et pratiques pour l’identification des risques financiers et l’alerte précoce des sociétés cotées pour les institutions financières, les sociétés cotées, les autorités de régulation, etc.

Entrée de l’alerte « Eye of Financial Reports » : Sina Finance APP - Cotations - Centre de données - Alerte « Eye of Financial Reports » ou Sina Finance APP - page de cotations d’une valeur - Finance - Alerte « Eye of Financial Reports »

Déclaration : le marché comporte des risques, investissez avec prudence. Cet article est publié automatiquement à partir de bases de données tierces et ne représente pas l’opinion de Sina Finance ; toute information apparaissant dans cet article ne sert qu’à titre de référence et ne constitue pas un conseil d’investissement personnel. En cas d’écart, référez-vous aux annonces réelles. En cas de question, veuillez contacter biz@staff.sina.com.cn.

Des informations massives, une analyse précise — le tout sur l’application Sina Finance

Responsable : Xiao Lang Express