Les métaux non ferreux ont explosé de 148,2 %, et l'électronique a flambé de 203,5 % ! Selon les données publiées par le Bureau national de la statistique, les profits de ces secteurs ont connu une hausse spectaculaire au cours des deux premiers mois. Pourquoi ?

Le 27 mars, l’Office national des statistiques a publié des données sur les bénéfices des entreprises industrielles de taille supérieure au seuil, de janvier à février.

De janvier à février, les bénéfices des entreprises industrielles de taille supérieure au seuil à l’échelle nationale ont augmenté de 15,2% en glissement annuel, avec un rythme de croissance accéléré de 14,6 points de pourcentage par rapport à l’ensemble de l’année précédente.

Source de l’image : site web de l’Office national des statistiques

Le journaliste de « Economic Daily News » (ci-après le journaliste de chaque经) a constaté qu’au cours des deux premiers mois de cette année, des secteurs liés aux métaux non ferreux, à la chimie, aux semi-conducteurs, etc., ont enregistré une forte hausse des bénéfices. À propos des raisons de cette explosion des bénéfices dans les secteurs susmentionnés et de sa durabilité, le journaliste de chaque经 a mené des entretiens.

Explosion des bénéfices dans les matières premières telles que les métaux non ferreux

Plus précisément, de janvier à février, les bénéfices du secteur des métaux non ferreux ont augmenté de 148,2%. Parmi eux, les bénéfices des secteurs du laminage de l’aluminium, de la fabrication d’alliages de métaux non ferreux et du laminage du cuivre ont respectivement progressé de 264,0%, 205,1% et 50,8%. Les bénéfices du secteur de la chimie ont augmenté de 35,9%, dont les secteurs de la fabrication de sels inorganiques, de la fabrication d’acides inorganiques et de la fabrication d’engrais organiques et d’engrais microbiens ont respectivement enregistré des hausses de bénéfices de 518,5%, 306,3% et 38,5%.

À quelles industries ces matières premières sont-elles liées ?

Dans un entretien accordé au journaliste de chaque经, la société de gestion de fonds Guotai a indiqué qu’en ce qui concerne l’industrie, le laminage de l’aluminium sert principalement à l’allègement des véhicules à énergies nouvelles, aux cadres photovoltaïques, aux profilés de construction et aux câbles d’alimentation ; le laminage du cuivre correspond aux infrastructures de base de l’alimentation électrique, aux centres de données d’IA, aux systèmes d’entraînement électriques pour les véhicules à énergies nouvelles et à l’électronique grand public ; les alliages de métaux non ferreux sont liés à l’aéronautique et l’espace, à la défense et à la fabrication d’équipements de haute gamme. Côté chimie, les sels inorganiques sont une matière première clé pour le verre, le photovoltaïque et les batteries lithium ; les acides inorganiques sont largement utilisés pour la fusion des métaux, la production d’engrais azotés et le nettoyage des semi-conducteurs ; les engrais organiques et les engrais microbiens servent directement à l’agriculture verte et à l’amélioration des sols.

Cette hausse de bénéfices provient-elle d’une augmentation des commandes, ou de variations de coûts ou de prix ?

La société de gestion de fonds Guotai a indiqué que, du point de vue des moteurs, la logique des deux secteurs diffère.

L’explosion des bénéfices du secteur des métaux non ferreux est principalement un phénomène « tiré par les prix » : la capacité de production d’aluminium électrolytique se rapproche du plafond de 45 millions de tonnes par an, l’offre de minerai de cuivre reste perturbée, et l’effet conjugué de la demande émergente, notamment celle liée aux énergies nouvelles et à l’IA, entraîne la hausse. Le centre de gravité des prix de l’aluminium et du cuivre a été relevé de manière nettement plus forte que sur la même période de l’année précédente, et l’écart de prix dans les étapes de transformation s’est significativement élargi.

Le secteur de la chimie bénéficie davantage du « choc de faible base + amélioration des coûts » en résonance. Au cours de la même période en 2025, le secteur de la chimie se trouvait dans une impasse de surcapacité où « la quantité augmente, mais les profits diminuent », avec des bases de profits extrêmement minces pour les sels inorganiques et les acides inorganiques. Cette année, la baisse du centre de gravité des prix du charbon en amont et du pétrole brut a atténué la pression sur les coûts. Parallèle ment, des politiques « contre l’involution » ont poussé le secteur à réduire les volumes, à maintenir les prix, et à accélérer l’élimination des capacités en excès, ce qui a permis de restaurer l’écart de prix des produits.

Globalement, la contribution des bénéfices via l’augmentation des volumes de commandes est relativement limitée pour les deux secteurs ; les variations de prix et de coûts constituent le moteur principal.

Bénéfices en forte hausse dans le secteur électronique, dépassant 2 fois

En ce qui concerne la fabrication à haute technologie, de janvier à février, les bénéfices du secteur de l’électronique et du secteur de la fabrication de composants électroniques discrets et de semi-conducteurs ont progressé respectivement de 203,5% et 130,5% en glissement annuel. Quelles sont les raisons de cette hausse marquée des bénéfices ?

S’agissant des raisons d’une hausse aussi importante des bénéfices, la société de gestion de fonds Guotai a indiqué que, premièrement, il y a l’effet de base faible : l’année précédente, à la même période, le secteur se trouvait au bas d’un cycle, avec une phase de réduction des stocks et une saison creuse de la demande, ce qui impliquait une base de profits plus basse. Deuxièmement, la demande soutient : en particulier, la demande pour les serveurs d’IA, le calcul haute performance et l’électronique automobile pour les composants de puissance et les composants discrets continue d’augmenter, fournissant un soutien stable en commandes pour la fabrication de composants discrets. Les produits ont également connu, à divers degrés, des hausses de prix, ce qui a généré une partie de la croissance des bénéfices.

La croissance est-elle durable ? À ce sujet, la société de gestion de fonds Guotai a indiqué que, même si les chiffres de la croissance des rythmes peuvent varier quelque peu en raison de la base de comparaison de l’année précédente, la logique d’ensemble d’une amélioration du secteur demeure inchangée. À mesure que la transformation vers l’intelligence et la numérisation/électrification de l’énergie s’approfondissent, l’industrie des semi-conducteurs est progressivement sortie du creux, entrant dans un nouveau cycle de hausse. À l’avenir, l’élan de croissance sera davantage tiré par des opportunités structurelles dans l’innovation technologique et les domaines d’applications en aval, plutôt que par de simples fluctuations de base. La tendance globale d’évolution reste également stable et solide.

Economic Daily News