Explication | Comment les attaques contre Hormuz alimentent les craintes de choc pétrolier et les souvenirs de stagflation des années 1970 | South China Morning Post

Les prix du pétrole ont fortement augmenté dans un contexte de conflit entre les États-Unis et Israël avec l’Iran, les attaques ayant perturbé le transport maritime via le détroit d’Ormuz — un point de passage critique par lequel transite environ un cinquième de la consommation quotidienne mondiale de pétrole.

Avec le souvenir de la stagflation des années 1970 encore présent, beaucoup se demandent s’il s’agit du début d’une nouvelle grande crise pétrolière. Voici un aperçu concis des chocs précédents et de ce que l’histoire laisse présager aujourd’hui.

Ce qui s’est passé pendant les chocs pétroliers des années 1970

La première crise pétrolière, en 1973-74, a éclaté pendant la guerre du Yom Kippour, lorsque des producteurs arabes de pétrole ont imposé un embargo aux États-Unis et à leurs alliés, réduisant l’offre mondiale d’environ 4 à 5 millions de barils par jour — soit environ 10 % de la production mondiale à l’époque. Les prix du pétrole ont environ quadruplé, entraînant des pénuries de carburant et des mesures d’urgence, comme la répartition des rations selon un système pair-impair aux États-Unis.

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La deuxième crise pétrolière, de 1979 à 1980, a été déclenchée par la révolution islamique, puis par la guerre Iran-Irak, qui ont ensemble fait chuter la production iranienne et perturbé les flux régionaux. Les approvisionnements ont diminué dans un ordre de grandeur comparable et les prix ont de nouveau plus que doublé.

Conséquences économiques et sur les marchés, et la résolution

Les deux chocs ont contribué à une grave stagflation — une inflation élevée combinée à une croissance atone et à une hausse du chômage. L’inflation aux États-Unis, mesurée par l’indice principal, a dépassé 12 % en 1974 et a culminé à près de 15 % en 1980, selon une note du Target Fund, basé à Shenzhen.

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Les portefeuilles traditionnels ont eu du mal à faire face alors que les actions et les obligations baissaient simultanément, le S&P 500 plongeant de plus de 40 % pendant le marché baissier de 1973-74. L’or, en revanche, a surperformé en tant que couverture contre l’inflation.