Nanshan Aluminum, Chang Aluminum et d'autres ont atteint la limite supérieure : la perturbation de l'offre mondiale d'aluminium se transmet aux actions A.

问AI · Comment une attaque contre des usines d’aluminium au Moyen-Orient affecte-t-elle la stabilité de la chaîne d’approvisionnement mondiale en aluminium ?

Sous l’effet d’une escalade brutale des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, des perturbations supplémentaires secouent de nouveau l’offre mondiale d’aluminium.

Le 30 mars, le secteur des laminés d’aluminium cotés en A a progressé, et plusieurs actions ont terminé en hausse. Nanshan Aluminium (600219.SH) a atteint la limite de hausse en séance, clôturant à 6,49 yuans par action ; Chinalco Aluminium (002160.SZ) a également plafonné à la limite, clôturant à 5,49 yuans par action ; Yunnan Aluminium (000807.SZ) a clôturé à 31,46 yuans par action, en hausse de 9,50 %.

Le déclencheur de ce mouvement du 30 mars réside dans les attaques visant deux grands sites d’aluminium au Moyen-Orient le week-end dernier. Selon un rapport de Xinhua du 29 mars, deux grandes usines d’aluminium situées respectivement à Bahreïn et dans les Émirats arabes unis, dans les pays du Golfe, ont confirmé récemment avoir été la cible d’attaques de la part de l’Iran. Les attaques ont causé des blessés et des pertes matérielles.

Ces informations montrent que, le 29 mars, la société Bahreïn Aluminium a indiqué que ses usines ont été frappées par l’Iran le 28 mars, avec deux personnes légèrement blessées ; l’entreprise est en train d’évaluer les pertes matérielles. Cette entreprise, ainsi que sa société mère, avaient auparavant déclaré une situation de force majeure liée au blocage de la navigation dans le détroit d’Ormuz, entraînant une réduction de production d’environ 20 %. Global Aluminium, l’une des plus grandes sociétés productrices d’aluminium au monde, basée aux Émirats arabes unis, a également confirmé le 28 mars qu’elle avait subi une attaque de la part de l’Iran : une usine située dans la zone industrielle d’Abou Dhabi a subi de lourdes pertes, et plusieurs travailleurs indiens et pakistanais ont été blessés.

** Dans une situation de tension serrée entre offre et demande, le prix de l’aluminium d’électrolyse bénéficie d’un soutien **

D’après le journaliste de Kejie Finance and Information, les produits en aluminium exportés du Moyen-Orient représentent environ un dixième de l’offre mondiale. Quel impact cet événement aura-t-il sur les entreprises chinoises d’aluminium ?

Le 30 mars, le personnel de Nanshan Aluminium a déclaré au journaliste de Kejie Finance and Information que la tendance du prix de l’aluminium dépend de la situation du marché à moyen et long terme ; la société se concentre actuellement sur ses opérations et mettra en œuvre le plan de construction de capacités annoncé précédemment, sans projet d’extension de capacités supplémentaire.

Le personnel de Ming Tai Aluminium (601677.SH) a déclaré que l’attaque visant des usines d’aluminium au Moyen-Orient devrait affecter la capacité de production des entreprises locales, et, tant que la demande mondiale ne baisse pas, le prix de l’aluminium pourrait continuer à afficher une tendance haussière. Selon ce même personnel, les exportations des produits en aluminium de la société représentent environ 20 % à 30 % du volume total de production et de ventes.

Un membre du personnel d’une grande entreprise d’aluminium a indiqué au journaliste de Kejie Finance and Information que, du point de vue des fondamentaux de l’industrie nationale de l’aluminium, la Chine a défini côté offre un « plafond » de capacité conforme d’environ 45 millions de tonnes par an de capacité d’aluminium d’électrolyse ; compte tenu des capacités de 2025 en Chine, ce plafond a déjà été largement atteint. Dans le même temps, côté demande, on observe encore une croissance ; ainsi, l’ensemble présente une configuration de tension serrée entre offre et demande, ce qui soutient le prix de l’aluminium d’électrolyse. Récemment, l’escalade des conflits géopolitiques, ainsi que le report de la baisse des taux par la Fed, ont affecté les prix des matières premières, dont l’aluminium, qui se maintiennent depuis fin février dans une phase de forte volatilité à des niveaux élevés. Si l’on s’en tient uniquement à la logique sous-jacente offre-demande du secteur de l’aluminium, le prix conserve un soutien ; quant au pic ou au creux des prix sur l’ensemble de l’année, il est encore difficile de le déterminer pour le moment.

** Hausse des prix de l’énergie **** combinée à **** des risques de **** sécurité de la navigation ****, **** le maintien de la stabilité de la chaîne d’approvisionnement régionale fait face à des défis majeurs ******

Un rapport de recherche de Citic Securities indique qu’auparavant, dans la région du Moyen-Orient, les capacités d’aluminium d’électrolyse avaient été affectées respectivement par des interruptions de l’approvisionnement en énergie et de celui en alumine. Le fait que les usines aient été directement attaquées dans cette affaire signifie que le risque de perturbation de la production dans la région du Moyen-Orient augmente encore nettement. En outre, les dommages subis par l’équipement des usines d’aluminium entraîneront des arrêts de production sur des périodes plus longues, ce qui aura des effets encore plus profonds sur l’offre et la demande.

Par ailleurs, le rapport de recherche de Citic Securities mentionne également le potentiel d’impact de la hausse des prix de l’énergie en Europe sur les capacités d’aluminium d’électrolyse locales. Le rapport indique qu’on s’attend à ce que le coût de la production d’électricité à partir de gaz en Europe atteigne 135 euros par mégawattheure en avril ; le coût de l’électricité au moment présent s’élève à 150 euros par mégawattheure. En replaçant dans le contexte la crise énergétique de 2021 à 2022 : lorsque le déficit de rentabilité atteignait -1 000 dollars/tonne, les capacités européennes ont commencé à s’arrêter ; si, par la suite, le prix de l’électricité atteint 200 euros par mégawattheure, les capacités européennes de plus de 10 millions de tonnes d’aluminium d’électrolyse présentent également un risque de perturbation significatif.

Un rapport de recherche de Huaxi Securities indique que, actuellement, le cœur de la dynamique du marché est dominé par l’escalade du conflit géopolitique au Moyen-Orient, ce qui crée un double choc pour la chaîne de l’aluminium d’électrolyse et accentue la pression sur la structure d’approvisionnement régionale. D’un côté, les attaques contre des installations clés pétrolières et gazières en Iran font directement monter les prix de l’énergie ; l’aluminium d’électrolyse étant une industrie fortement consommatrice d’énergie, la flambée des coûts énergétiques, combinée aux perturbations d’approvisionnement, aggrave encore le risque de réduction de production des usines d’aluminium d’électrolyse dans la région du Golfe. D’un autre côté, les risques pour la sécurité de la navigation dans le détroit d’Ormuz se font plus visibles : cela menace non seulement les voies d’importation de matières premières comme la bauxite, mais limite aussi l’efficacité de l’exportation des produits finis d’aluminium d’électrolyse, mettant à rude épreuve la stabilité de la chaîne d’approvisionnement régionale.

« Même si le marché s’inquiète d’une économie plutôt faible et d’une baisse de la consommation, l’aluminium d’électrolyse est un produit industriel à demande rigide dans les domaines de la construction d’infrastructures, de l’immobilier et des nouvelles énergies. En se référant aux données historiques des périodes de baisse, même si l’économie est morose, la baisse de la consommation en glissement annuel n’est que de 1 % à 2 %, et l’ampleur du resserrement de la demande est bien inférieure aux réductions de l’offre. » Selon ce rapport, la tendance au resserrement de l’offre d’aluminium d’électrolyse est irréversible.

Journaliste de Xin Jing Bao Kejie Finance & Information : Zhu Yueyi

Rédaction : Yue Caizhou

Correction : Mu Xiangtong