Bitcoin : une mutation structurelle est en cours pour BTC – La pression monte sous la surface

Conditions actuelles du marché pour Bitcoin [BTC] reflétées par une consolidation serrée et une volatilité atténuée, mais la pression sous-jacente continue de s’accumuler en profondeur.

Au moment de la publication, Bitcoin évoluait dans une consolidation latérale à baissière, alors que la réalisation de pertes dominait. Les sorties de capitaux des détenteurs à court terme sont restées profondément négatives au fil des sessions, ce qui implique que les acheteurs récents vendaient avec des pertes, créant une forte résistance des prix.

Un important pic de capitulation près de -80,000 BTC au début de février a coïncidé avec une forte baisse d’environ $90,000 vers $65,000, mettant en évidence une vente forcée.

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Bien que les flux se soient ensuite calmés, ils restaient proches de -28,200 BTC, ce qui signalait un stress persistant.

Source : CryptoQuant

Dans le même temps, seuls 4,9% de l’offre STH restent en profit, tandis que le STH-MVRV à 0.7 maintenait les acheteurs récents sous l’eau, soutenant la pression de vente.

Source : Glassnode

Entre-temps, le NUPL agrégé est resté positif, montrant que les détenteurs à long terme conservent de fortes profits latents. Tant que la tendance se maintient, la structure reste intacte, mais la vente continue des STH limite la reprise et retarde une cassure.

Les signaux de stabilité des baleines reflètent l’absorption tandis que la vente des mains faibles s’intensifie

Alors que les détenteurs à court terme continuent de réaliser des pertes et de quitter leurs positions, l’attention se tourne vers qui absorbe cette offre. Notamment, les grands détenteurs ne vendent pas face à cette pression, ce qui signale une retenue.

Pendant ce temps, les soldes du groupe de 10,000 à 100,000 BTC restent proches de 3.5 million BTC, montrant peu d’écart. De même, le groupe de 100,000 à 1 million détient environ 920,000 BTC, maintenant une exposition stable.

Source : Joao Wedson/X

Malgré des variations de prix allant de sous $1,000 à au-dessus de $100,000, ces soldes bougent à peine, ce qui reflète une conservation délibérée plutôt qu’une distribution.

Source : Joao Wedson

À mesure que les mains plus faibles capitulent, l’absence de sorties suggère que les baleines voient les niveaux actuels comme peu attractifs pour vendre. Au lieu de cela, elles maintiennent leur exposition, absorbant l’offre des vendeurs sous tension sans déstabiliser davantage le prix.

Ce comportement explique pourquoi la poursuite à la baisse reste limitée. Il existe des ventes, mais elles ne parviennent pas à déclencher des cascades plus larges de liquidation.

En effet, le marché fait pivoter l’offre vers des mains plus solides, ce qui maintient la structure intacte et augmente la probabilité d’une stabilisation plutôt que d’une rupture.

Les mains fortes absorbent pendant la sortie des mains faibles

Alors que les détenteurs à court terme continuent de sortir sous pression, le marché commence à révéler où cette offre va réellement. Ce flux absorbe plutôt que de déclencher une faiblesse plus large, déplaçant le récit vers une redistribution plutôt qu’une rupture.

Alors que les pertes s’étendaient, l’offre des détenteurs à long terme est restée solide autour de 14.8 million BTC, sans signe de distribution. Dans le même temps, le changement net de position mensuel est monté à 353,000 BTC, marquant la plus forte accumulation depuis avril 2025.

Cela suggère que les participants plus importants interviennent activement pendant que les mains plus faibles vendent.

Source : CoinGlass

Pendant ce temps, l’offre illiquide augmente de 86,000–90,000 BTC, indiquant que les pièces se déplacent vers des portefeuilles avec une intention de dépense faible. À mesure que cette rotation se déroule, l’offre STH se contracte tandis que les avoirs LTH augmentent, ce qui réduit progressivement la pression de vente future.

La demande explique pourquoi cela compte. Le CVD des preneurs au comptant reste neutre à positif, indiquant que les acheteurs répondent actuellement à la pression de vente.

Cette interaction définit l’issue, car une absorption durable maintient le prix stable, augmentant la probabilité de formation d’une base plutôt que d’une nouvelle rupture.

Résumé final

• La capitulation des STH alimente la vente de Bitcoin, mais la stabilité des baleines et un NUPL positif signalent une absorption, limitant la baisse du BTC.
• Bitcoin montre une redistribution avec l’accumulation des LTH et la hausse de l’offre illiquide, ce qui stabilise le prix et augmente la probabilité de formation d’une base.