Peirce, Uyeda critiquent le chaos de la garde de crypto lors de la table ronde de la SEC

• La commissaire Peirce de la SEC compare la navigation dans des règles américaines du secteur crypto floues à « le sol, c’est la lave ».
• Peirce signale une incertitude au sujet de la classification des actifs et de la conformité du staking.
• La commissaire Uyeda demande des options plus larges pour la conservation des crypto (par ex. des trusts étatiques).

Naviguer dans le paysage réglementaire de la cryptomonnaie aux États-Unis donne l’impression de jouer à un jeu à haut risque du type « le sol, c’est la lave », selon la commissaire de la Securities and Exchange Commission (SEC) Hester Peirce.

S’exprimant avec force lors d’une table ronde de la SEC sur les règles de conservation, Peirce a dressé le portrait d’entreprises bondissant de façon périlleuse entre des zones réglementaires mal définies, sans savoir ce qui se trouve sous leurs pieds.

En utilisant cette analogie imagée d’un jeu d’enfants lors de la table ronde « Know Your Custodian » (Connaissez votre dépositaire) du 25 avril, Peirce a décrit comment les entreprises impliquées dans les actifs numériques sont contraintes de fonctionner.

Elles doivent constamment manœuvrer pour éviter tout contact direct avec des actifs crypto jugés potentiellement problématiques, tout en ne disposant d’aucune orientation claire sur ce qui constitue un territoire sûr.

« Les entreprises qui s’engagent dans la crypto doivent passer d’un espace réglementaire mal défini à un autre », a-t-elle déclaré, soulignant l’incertitude omniprésente.

Des questions clés subsistent : quels actifs crypto spécifiques sont considérés comme des valeurs mobilières ? Des activités comme le staking ou l’exercice de droits de vote peuvent-elles déclencher par inadvertance des violations réglementaires ?

Selon elle, ce manque de clarté laisse les entreprises évoluer dans l’ombre et freine considérablement la capacité du marché à se développer de manière responsable dans le cadre existant.

Dilemme de la conservation : des échos d’incertitude

La critique de Peirce visait en particulier la confusion à laquelle sont confrontés les conseillers en investissement concernant la classification des actifs et l’identification de qui peut être considéré comme dépositaire d’actifs numériques au regard des règles de la SEC.

Le commissaire de la SEC Mark Uyeda a partagé ces préoccupations, suggérant explicitement que la SEC élargisse le champ des dépositaires autorisés.

Il a plaidé pour inclure des sociétés de fiducie à objectif limité agréées par les États comme dépositaires qualifiés pour les actifs crypto, estimant que les options actuelles trop étroites limitent la croissance du marché.

Sans solutions de conservation adéquates et claires, Uyeda a noté que les courtiers et les systèmes de négociation alternatifs (ATS) font face à des obstacles importants pour faciliter efficacement le trading de crypto.

Règles sur mesure pour des actifs divers

Au-delà de la conservation, Peirce a souligné la nécessité de règles qui reconnaissent la diversité inhérente au sein de l’écosystème des actifs numériques.

Elle s’est opposée à une approche unique, affirmant que si certains actifs crypto nécessitent clairement des dépositaires qualifiés pour la protection des investisseurs, d’autres pourraient être mieux adaptés à des arrangements de conservation en self-custody.

Des réglementations trop rigides, a-t-elle averti, risquent d’étouffer l’innovation propre aux transactions décentralisées.

Peirce a exhorté la SEC à élaborer un cadre qui reconnaisse et prenne en compte les caractéristiques uniques de différents types d’actifs crypto.

Appels à la clarté et à la collaboration

Les appels à des règles plus claires ont résonné auprès de l’ancien président de la SEC Paul Atkins, également présent lors des échanges.

Atkins s’est déclaré favorable à la mise en place d’un environnement réglementaire plus défini afin de permettre au potentiel du marché crypto de se matérialiser.

Il a souligné les bénéfices inhérents de la technologie blockchain, tels que l’amélioration de l’efficacité, la réduction du risque de contrepartie et l’accroissement de la transparence.

Fait crucial, Atkins a insisté sur l’importance pour la SEC de collaborer proactivement avec les acteurs du marché et les législateurs afin d’élaborer des réglementations qui répondent réellement aux besoins évolutifs de l’industrie crypto.

Peirce et Atkins ont critiqué implicitement l’approche réglementaire adoptée sous la direction précédente de la SEC par Gary Gensler, suggérant qu’elle a contribué de manière significative à l’état actuel d’incertitude.

À mesure que l’implication institutionnelle dans la crypto augmente, Peirce a réitéré la nécessité urgente de solutions de conservation sans ambiguïté qui respectent des normes juridiques et réglementaires solides.

Sans lignes directrices claires concernant à la fois la conservation et la façon dont différents actifs numériques sont classés, a-t-elle conclu, le marché crypto américain continuera de lutter pour s’étendre de manière sécurisée et d’exploiter pleinement son potentiel.

Le message global des commissaires était sans équivoque : une approche réglementaire plus définie, plus nuancée et plus collaborative est essentielle pour que l’industrie crypto prospère tout en assurant une protection adéquate des investisseurs.

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