Saison des rapports annuels des banques : Ping An Bank voit une reprise dans la vente au détail, China CITIC Bank affiche un taux de distribution de 31,75%

问AI · Pourquoi le revenu net hors intérêts de nombreuses banques a-t-il diminué, tandis que le CITIC Bank a connu une croissance à contre-courant ?

Rédaction | Wu Haishan

Éditeur | Lin Weiping

Le dévoilement des rapports annuels des banques cotées pour 2025 a commencé, avec le Ping An Bank (000001.SZ), le CITIC Bank (601998.SH), le Chongqing Bank et le Yunnan Rural Commercial Bank qui ont publié leurs rapports de performances annuelles en premier, chacun avec des caractéristiques distinctes et des points forts notables.

La période de pic d’exposition des créances douteuses du secteur de la vente au détail de Ping An a été dépassée, le taux de dividende du CITIC a augmenté à 31,75 %, le Chongqing Bank a affiché une croissance de plus de 20 % sur plusieurs indicateurs, et le Yunnan Rural Commercial Bank présente des fondamentaux solides. Cependant, la baisse générale du revenu net hors intérêts est devenue une caractéristique commune à de nombreuses banques.

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Ping An Bank : Rebond significatif des activités de vente au détail

Ping An Bank est toujours la première banque A-share à publier son rapport annuel.

Le 21 mars, Ping An Bank a publié son rapport financier pour 2025. Les résultats montrent qu’à la fin de 2025, le total des actifs de Ping An Bank s’élevait à 59 257,77 milliards de yuans, en hausse de 2,7 % par rapport à la fin de l’année précédente ; les revenus d’exploitation pour 2025 s’élevaient à 1 314,42 milliards de yuans, en baisse de 10,4 % par rapport à l’année précédente, et le bénéfice net a atteint 426,33 milliards de yuans, en baisse de 4,2 %.

Cependant, ce rapport a attiré l’attention du marché sur les changements dans ses activités de vente au détail. Ping An Bank est l’une des entreprises phares du secteur bancaire de détail A-share, et son objectif stratégique est de devenir “la banque de détail intelligente la plus exceptionnelle en Chine et leader mondial”, mais le segment des activités de vente au détail a été sous pression ces dernières années.

Cependant, le rapport financier de 2025 indique que les activités de vente au détail de Ping An Bank pourraient connaître un tournant. Selon le rapport, les revenus d’exploitation des activités de vente au détail de Ping An Bank pour 2025 étaient de 616,26 milliards de yuans, représentant 46,9 % des revenus, en baisse par rapport à 48,6 % en 2024. Toutefois, la part du bénéfice net des activités de vente au détail par rapport au bénéfice net total de la banque a considérablement augmenté par rapport à 2024. En 2024, les activités de vente au détail n’ont contribué qu’à 0,6 % du bénéfice net, tandis qu’en 2025, ce chiffre est passé à 6,3 %.

En outre, le rapport indique qu’en 2025, le taux de créances douteuses des prêts personnels de Ping An Bank est tombé de 1,39 % en 2024 à 1,23 %, soit une baisse de 0,16 %. La banque a déclaré dans le rapport que cela était principalement dû à son optimisation continue de la stratégie de portefeuille d’actifs de détail, à l’augmentation de la part des clients de qualité, favorisant l’équilibre “quantité, prix, risque”. Le rapport montre qu’en 2025, les prêts de détail de Ping An Bank étaient de 17 272,94 milliards de yuans, en baisse de 2,3 % par rapport à l’année précédente.

L’analyste de CITIC Securities, Ma Kunpeng, a déclaré que le pic d’exposition des créances douteuses de Ping An Bank est passé, que la structure des prêts continue de s’améliorer et que la baisse de la marge d’intérêt se réduit, avec un faible niveau de base, la croissance des bénéfices en 2026 devrait se redresser.

CITIC Bank : Augmentation du taux de dividende en espèces

CITIC Bank a publié son rapport financier pour 2025 le même jour que Ping An Bank. Le plus grand sujet d’intérêt dans le rapport financier de CITIC Bank pour 2025 est l’augmentation du taux de dividende.

Le plan de dividende de CITIC Bank prévoit de distribuer un dividende en espèces de 1,93 yuans (taxes incluses) pour chaque tranche de 10 actions à ses actionnaires A-share et H-share, ce qui représente un montant total de dividendes en espèces de 10,740 milliards de yuans, en plus des dividendes intermédiaires déjà distribués de 10,461 milliards de yuans (1,88 yuans pour chaque tranche de 10 actions), ce qui porte le total des dividendes en espèces distribués pour l’année à 21,201 milliards de yuans (3,81 yuans pour chaque tranche de 10 actions), soit 31,75 % de son bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires après consolidation annuelle.

Sur une période prolongée, le taux de dividende en espèces de CITIC Bank était de 30,5 % en 2024. En fait, CITIC Bank a déjà considérablement augmenté son taux de dividende en 2024. De 2021 à 2023, le taux de dividende en espèces de CITIC Bank était d’environ 28 %.

Parallèlement, les fondamentaux de CITIC Bank montrent également une tendance clairement positive. En 2025, le total des actifs de CITIC Bank a franchi pour la première fois la barre des 100 000 milliards de yuans, atteignant 101 310,28 milliards de yuans, en hausse de 6,28 % par rapport à la fin de l’année précédente, avec des revenus d’exploitation de 2 124,75 milliards de yuans, en baisse de 0,55 % par rapport à l’année précédente, mais un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 706,18 milliards de yuans, en hausse de 2,98 % par rapport à l’année précédente.

Ce qui est encore plus remarquable, ce sont les données des fondamentaux de CITIC Bank pour le quatrième trimestre. Lin Wanhui de Huachuang Securities a souligné dans son rapport de recherche que le chiffre d’affaires trimestriel de CITIC Bank a augmenté de 8,6 % par rapport à l’année précédente, avec une hausse de 13,1 points de pourcentage par rapport au trimestre précédent, principalement grâce à l’amélioration continue de la capacité de génération de revenus. De plus, la croissance des revenus d’intérêts nets pour le trimestre est redevenue positive à 0,16 % ; la croissance des autres revenus hors intérêts pour le trimestre a dépassé 50 %. Pour l’ensemble de l’année 2025, CITIC Bank a réalisé un revenu net d’intérêts de 1 444,69 milliards de yuans, en baisse de 1,51 % par rapport à l’année précédente, et un revenu net hors intérêts de 680,06 milliards de yuans, en hausse de 1,55 % par rapport à l’année précédente.

Lin Wanhui a déclaré que le bon état financier de CITIC Bank et l’augmentation du taux de dividende attireront des fonds à moyen et long terme, ce qui contribuera à relancer l’évaluation PB.

Les fonds à long terme privilégient les banques cotées

Les rapports financiers de Ping An Bank et de CITIC Bank pour 2025 montrent également que des fonds à long terme tels que des fonds d’assurance apparaissent plusieurs fois parmi les dix premiers actionnaires.

Dans les dix premiers actionnaires de Ping An Bank, le “groupe Ping An” occupe trois sièges, à savoir Ping An Insurance, les fonds propres de Ping An Life et Ping An Life Traditional Ordinary Insurance. De plus, quatre sièges sont occupés par des fonds indiciels CSI 300, à savoir le China Industrial and Commercial Bank Hua Tai Bai Rui CSI 300 Exchange Traded Fund, le China Construction Bank E Fund CSI 300 Open-End Index Fund, le China Industrial and Commercial Bank Huaxia CSI 300 Exchange Traded Fund et le Bank of China Harvest CSI 300 Exchange Traded Fund, qui sont respectivement le sixième, septième, huitième et dixième actionnaire de Ping An Bank, avec des participations respectives de 0,83 %, 0,59 %, 0,45 % et 0,39 %.

Dans les dix premiers actionnaires de CITIC Bank, le cinquième, le neuvième et le dixième sont tous des fonds à long terme. Il s’agit respectivement de China Life Insurance Company Limited Traditional Ordinary Insurance Products, China Life Insurance Company Limited Participating Dividends et China Construction Bank Yinhua Wealth Theme Mixed Securities Investment Fund, avec des participations respectives de 1,63 %, 0,2 % et 0,16 %, ces actions ayant été principalement ajoutées en 2025.

Chongqing Bank :

La taille, l’augmentation et le taux de croissance atteignent tous des niveaux historiques

Le 25 mars, Chongqing Bank a publié son rapport financier, qui peut être décrit comme “en forte croissance”, avec de nombreux indicateurs affichant une augmentation d’environ 20 %.

À la fin de 2025, le total des actifs de Chongqing Bank s’élevait à 10 337,26 milliards de yuans, en hausse de 20,67 % par rapport à la fin de l’année précédente ; le total des prêts était de 5 312,85 milliards de yuans, en hausse de 20,58 % par rapport à la fin de l’année précédente ; le total des dépôts était de 5 657,04 milliards de yuans, en hausse de 19,32 % par rapport à la fin de l’année précédente. Parmi ceux-ci, les prêts aux entreprises ont augmenté de 968,64 milliards de yuans par rapport au début de l’année, enregistrant une augmentation de 30,95 %, avec des niveaux historiques atteints en termes de taille, d’augmentation et de taux de croissance.

Parallèlement, le chiffre d’affaires et le bénéfice net ont également enregistré une augmentation à deux chiffres. En 2025, Chongqing Bank a enregistré un chiffre d’affaires de 151,13 milliards de yuans, en hausse de 10,48 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice net attribué aux actionnaires a atteint 56,54 milliards de yuans, en hausse de 10,49 % par rapport à l’année précédente.

La plus grande contribution à la croissance des revenus et du bénéfice net de Chongqing Bank provient du revenu net d’intérêts. Le revenu net d’intérêts de Chongqing Bank pour 2025 était de 12,459 milliards de yuans, en hausse de 22,44 % par rapport à l’année précédente.

En 2025, le solde moyen des actifs générant des intérêts de Chongqing Bank était de 8 949,96 milliards de yuans, en hausse de 18,39 % par rapport à l’année précédente ; le rendement moyen des actifs générant des intérêts a diminué de 27 points de base par rapport à l’année précédente pour atteindre 3,53 %. Le solde moyen des passifs d’intérêts était de 8 770,56 milliards de yuans, en hausse de 22,02 % par rapport à l’année précédente, et le coût moyen des passifs d’intérêts a diminué de 40 points de base par rapport à l’année précédente pour atteindre 2,18 %. En conséquence, la marge nette d’intérêts de Chongqing Bank a augmenté de 4 points de base par rapport à l’année précédente pour atteindre 1,39 %.

La qualité des actifs de Chongqing Bank a enregistré une “baisse de trois indicateurs et une augmentation d’un”. À la fin de 2025, le taux de créances douteuses de Chongqing Bank était de 1,14 %, en baisse de 0,11 point de pourcentage par rapport à la fin de l’année précédente ; la part des prêts en surveillance spéciale était de 1,94 %, en baisse de 0,70 point de pourcentage par rapport à la fin de l’année précédente ; la part des prêts en retard était de 1,36 %, en baisse de 0,37 point de pourcentage par rapport à la fin de l’année précédente ; le taux de couverture des provisions était de 245,58 %, en hausse de 0,50 point de pourcentage par rapport à la fin de l’année précédente.

En même temps que la publication des résultats, Chongqing Bank a également annoncé son plan de dividende pour la fin de 2025, prévoyant de distribuer un dividende en espèces de 2,918 yuans (taxes incluses) pour chaque tranche de 10 actions, pour un total de 10,14 milliards de yuans (taxes incluses). Le montant total des dividendes en espèces pour 2025 (y compris les montants pré-distribués pour le troisième trimestre 2025) s’élève à 15,99 milliards de yuans (taxes incluses), avec un taux de dividende en espèces de 30 %. Selon les estimations de l’analyste de Huatai Securities, Shen Juan, le rendement en dividendes des actions A de Chongqing Bank est de 4,21 % (données au 24 mars).

Une autre banque de la région du Sichuan et du Chongqing, le Yunnan Rural Commercial Bank, a également publié son rapport financier pour 2025 le 26 mars. En 2025, le Yunnan Rural Commercial Bank affichait un total d’actifs de 16 657 milliards de yuans, un solde de dépôts de 10 287 milliards de yuans et un solde de prêts de 7 973 milliards de yuans, avec des taux de croissance respectifs de 9,95 %, 9,21 % et 11,62 %. L’année entière a enregistré un chiffre d’affaires de 28,65 milliards de yuans et un bénéfice net de 12,42 milliards de yuans, avec des augmentations respectives de 1,37 % et 5,35 % par rapport à l’année précédente. Comme pour le Chongqing Bank, le Yunnan Rural Commercial Bank a également enregistré une augmentation du revenu net d’intérêts. En 2025, la banque a réalisé un revenu net d’intérêts de 24,261 milliards de yuans, en hausse de 7,85 % par rapport à l’année précédente.

Le plan de dividende publié par le Yunnan Rural Commercial Bank indique qu’en 2025, la banque a déjà distribué un dividende intermédiaire en espèces de 2,0336 yuans (taxes incluses) pour chaque tranche de 10 actions, totalisant 2,310 milliards de yuans (taxes incluses). Pour la fin de l’année, la banque prévoit de distribuer un dividende en espèces de 1,1755 yuans (taxes incluses) pour chaque tranche de 10 actions, totalisant 1,335 milliards de yuans (taxes incluses). Au total, la banque prévoit de distribuer un dividende en espèces de 3,2091 yuans (taxes incluses) pour chaque tranche de 10 actions, totalisant 3,645 milliards de yuans (taxes incluses), représentant 30,05 % du bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée pour 2025.

Le revenu net hors intérêts est devenu le principal facteur de pression sur la performance

Le rapport financier de Ping An Bank indique qu’en 2025, le revenu net hors intérêts de Ping An Bank était de 43,421 milliards de yuans, en baisse de 18,5 % par rapport à l’année précédente. Parmi ceux-ci, le revenu net des frais et commissions était de 23,894 milliards de yuans, en baisse de 0,9 % ; tandis que d’autres revenus hors intérêts ont chuté de 33 %. Ma Kunpeng a déclaré que la pression sur les revenus et les bénéfices de Ping An Bank en 2025 était principalement due à la baisse des autres revenus hors intérêts.

Le facteur qui a tiré vers le bas les revenus et les bénéfices de Chongqing Bank est également le revenu net hors intérêts. En 2025, le revenu net hors intérêts de Chongqing Bank était de 2,654 milliards de yuans, en baisse de 24,24 % par rapport à l’année précédente. Parmi ceux-ci, le revenu net des frais et commissions était de 598 millions de yuans, en baisse de 32,66 % ; les variations de valeur juste et les revenus d’investissement ont généré 1,928 milliards de yuans, en baisse de 21,95 %.

Le revenu net hors intérêts du Yunnan Rural Commercial Bank s’élevait à 4,387 milliards de yuans, en baisse de 23,92 % par rapport à l’année précédente. Parmi ceux-ci, les revenus des frais et commissions ont chuté de 19,17 % pour atteindre 1,294 milliards de yuans, et les autres revenus hors intérêts ont chuté de 25,55 % pour atteindre 3,093 milliards de yuans.

Parmi les quatre banques, c’est le CITIC Bank qui a le mieux performé en matière de revenus nets hors intérêts. En 2025, CITIC Bank a réalisé un revenu net hors intérêts de 680,06 milliards de yuans, en hausse de 1,55 % par rapport à l’année précédente. Parmi ceux-ci, le revenu net des frais et commissions était de 327,72 milliards de yuans, en hausse de 5,58 % par rapport à l’année précédente. Les revenus hors intérêts, y compris les revenus d’investissement, étaient de 352,34 milliards de yuans, en baisse de 1,93 % par rapport à l’année précédente.

(Cet article a été publié dans le numéro du 28 mars du “Securities Market Weekly”. Les actions mentionnées ne sont citées qu’à titre d’exemple d’analyse et ne constituent pas un conseil d’investissement.)