Reconfiguration de la valorisation du LiDAR : sous l'impulsion de la robotique, la hiérarchie des leaders pourrait-elle changer ?

L’industrie du lidar laser atteindra un tournant en 2025.

Face à la nouvelle normalité du ralentissement de la croissance des ventes de véhicules à énergie nouvelle sur le marché national, l’ADAS (système avancé d’assistance à la conduite) n’est plus le seul champ de bataille. La clé du succès dans l’industrie ne dépend plus de “qui a parié sur un véhicule à succès”, mais de qui a d’abord réussi à passer de “fournisseur de matériel automobile” à “plateforme de perception robotique”.

Récemment, les rapports financiers publiés par les deux grands leaders du lidar laser confirment ce changement de logique. Bien que les chemins et les jalons soient différents, les deux entreprises ont réalisé des percées emblématiques.

Parmi elles, les indicateurs de chiffre d’affaires, de ventes et de bénéfice brut de Suoteng Juchuang atteignent de nouveaux sommets, avec un chiffre d’affaires de 1,941 milliard de RMB, en hausse de 17,72 % par rapport à l’année précédente. Ce qui est particulièrement remarquable, c’est l’amélioration significative de sa rentabilité, avec un bénéfice brut en hausse de 81,3 % pour atteindre environ 514 millions de RMB, et un bénéfice opérationnel de 130 millions de RMB et un bénéfice net de 104 millions de RMB au quatrième trimestre, créant ainsi un nouveau record de bénéfice trimestriel pour l’entreprise. L’un de ses moteurs de croissance provient de l’explosion de ses activités robotiques, avec un volume d’expédition annuel de lidar laser d’environ 303 000 unités, une augmentation de plus de dix fois par rapport à l’année précédente, ce qui lui permet de s’installer en tête du classement des ventes de l’industrie.

Hesai Technology prévoit un chiffre d’affaires net de 3,028 milliards de RMB en 2025, en hausse de 45,8 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires de l’entreprise pour 2025 est de 436 millions de RMB, alors qu’il s’élevait à une perte nette de 102 millions de RMB l’année précédente. Hesai Technology devient ainsi la première entreprise de lidar laser au monde à réaliser un bénéfice GAAP sur l’ensemble de l’année.

Pour répondre à la demande croissante des activités futures, Suoteng Juchuang a déjà mis en place une capacité de production annuelle de 4 millions d’unités, prévoyant que les volumes d’expédition de lidar laser augmentent d’au moins deux à trois fois cette année. Li Yifan, co-fondateur et PDG de Hesai, a déclaré lors de la réunion des résultats qu’il prévoyait d’augmenter la capacité de production annuelle à plus de 4 millions d’unités d’ici 2026.

Les plans d’expansion des deux grands leaders valident que la compétition commerciale du lidar laser a maintenant atteint une nouvelle étape où la technologie et l’échelle sont également importantes.

Il convient de noter que le volume d’expédition des lidars laser robotiques est remarquable - en 2025, Suoteng Juchuang se classe au premier rang du volume total des ventes dans le domaine des robots avec un volume d’expédition de 303 000 unités. Au quatrième trimestre de l’année dernière, la contribution des revenus des robots de Suoteng Juchuang a déjà atteint près de la moitié. Hesai a livré 239 300 unités de lidar laser dans le domaine des robots, avec un taux de croissance annuel de 425,8 %.

Dans ce contexte, les dimensions qui mesurent la valeur des entreprises de lidar laser subissent également un changement fondamental. Le critère unique basé sur le “volume d’équipement de pré-installation automobile” est progressivement remplacé par un cadre tridimensionnel basé sur “la base de véhicules × la croissance des robots × les barrières technologiques”. Dans ce processus, la hiérarchie des leaders pourrait changer.

L’industrie atteint un tournant en matière de valorisation : l’ancienne logique de croissance atteint son sommet.

Les fondamentaux du marché automobile changent. Au cours des dernières années, les voitures à énergie nouvelle en Chine ont connu une croissance explosive, avec un taux de pénétration atteignant 54 % en 2025, mais la croissance des ventes a chuté de 30 % à 40 % au cours des deux dernières années à 28,2 %.

Selon les prévisions de l’Association chinoise de l’industrie automobile, la croissance des ventes de voitures à énergie nouvelle devrait encore descendre à 15,2 % en 2026.

En termes de volume d’expédition, Hesai Technology et Suoteng Juchuang sont restés dans un état de stagnation à ce stade. De 2021 à 2025, les ventes totales de lidar laser de Suoteng étaient respectivement de 16 300 unités, 57 000 unités, 259 600 unités, 544 000 unités et 912 000 unités, tandis que celles de Hesai étaient respectivement de 14 200 unités, 80 500 unités, 222 100 unités, 501 900 unités et 1 620 400 unités.

Les changements de classement proviennent en grande partie de l’échelle des activités liées aux véhicules. En 2025, les expéditions des produits ADAS de Hesai atteindront 1 381 100 unités, ce qui a entraîné une croissance significative du volume total d’expédition ; en 2022, ses expéditions de produits ADAS (61 900 unités) ont également dépassé celles de Suoteng (36 900 unités).

Dans une industrie automobile généralement régie par les ventes, la capacité des fabricants de lidar laser à vendre plus de lidars dépend de la capacité des entreprises automobiles à vendre plus de voitures. Pour atteindre cet objectif, les fabricants de lidar laser doivent d’abord devenir des fournisseurs réguliers pour un plus grand nombre de constructeurs automobiles.

Parier sur des modèles de voitures à succès et adopter une stratégie de croissance par le volume à prix réduit sont les principaux leviers qui ont permis à Hesai de connaître une hausse rapide de son volume de commandes et de livraisons en 2025. Sur le marché des véhicules homologués, Hesai, pour élargir davantage sa part de marché, se concentrera sur des produits à nombre de lignes moyen et bas. L’une de ses lignes de produits principales, la série ATX, réduit le nombre de lignes de 128 à 64, et le prix est considérablement abaissé à plusieurs centaines de RMB, réussissant ainsi à pénétrer des plateformes de modèles de voitures autour de 100 000 RMB, couvrant plusieurs modèles à volume élevé tels que les Leapmotor B10/C10.

En liant précisément des modèles populaires tels que Li Auto, Xiaomi et Changan, Hesai prévoit en 2025 d’expédier 1 381 100 unités de lidar ADAS, en hausse de 202,6 % par rapport aux 456 400 unités de 2024.

Cependant, selon un rapport d’Research International, le prix unitaire d’expédition de Hesai au quatrième trimestre 2025 sera de 1 557 RMB, en baisse de 51 % par rapport à l’année précédente, bien en dessous des attentes, principalement en raison de l’accroissement de la part des séries ATX et JT à bas prix. Cela indique que la stratégie de bas prix est efficace, mais a également mis la pression sur les affaires ADAS qui soutiennent sa base.

Cela signifie que le marché des lidars laser pour véhicules subit des changements, et que de nouvelles opportunités technologiques offrent également des possibilités de rupture.

L’évolution du marché automobile, avec un nombre de lignes élevé comme nouveau point de compétition.

Alors que la demande pour la précision de perception continue d’augmenter, les lidars laser ont évolué d’un simple “en avoir ou pas” à “de quelle qualité”. La course technologique s’est concentrée sur un nombre de lignes élevé, ce qui est devenu la clé pour Suoteng Juchuang.

Son lidar laser numérique principal à mille lignes, l’EM4, est la seule solution de haute ligne de qualité automobile pouvant être produite en série et fournie à l’extérieur, ayant déjà été largement reconnue par le marché des Robotaxi et des véhicules particuliers haut de gamme.

En mars, WeRide et Geely ont approfondi leur coopération stratégique, prévoyant de livrer 2 000 unités de la nouvelle version mise à niveau de Robotaxi GXR d’ici 2026. Ce modèle utilise la combinaison de lidar EM4 + E1 de Suoteng Juchuang. L’EM4 est un lidar numérique principal à mille lignes, avec une distance de détection maximale de 600 mètres, tandis que les solutions dominantes sur le marché se situent entre 200 et 300 mètres. C’est actuellement le seul lidar numérique de haute ligne de qualité automobile pouvant être produit en série ; l’E1 est le premier lidar numérique à état solide pour le complément d’angle à entrer en production.

Han Xu, fondateur de WeRide, a mentionné que le dernier modèle sera l’un des premiers véhicules autonomes purement opérationnels équipés de lidars laser à mille lignes. Grâce au lidar principal à mille lignes, la finesse des points de nuages de véhicules est multipliée par 17, avec une distance de détection atteignant jusqu’à 600 mètres, ce qui est 2 à 3 fois supérieur aux solutions dominantes du secteur. Avec cet avantage de détection à très longue portée, il peut gagner plus de 70 % de temps pour la prise de décisions sécuritaires, permettant une prévision précise des petits obstacles et des dangers à grande vitesse, même dans des conditions météorologiques difficiles comme la forte pluie ou le brouillard.

Juste après, le nouveau modèle de Robotaxi de Lobo Fast Run sera également le premier à être équipé d’un lidar laser à mille lignes, utilisant également la combinaison numérique EM4 + E1 de Suoteng Juchuang, fournie exclusivement par Suoteng Juchuang.

Selon un rapport de Gaishi Automotive en 2025, à mesure que le marché des Robotaxi entre dans une opération commerciale, huit grandes entreprises mondiales ont collectivement choisi la solution EM4 + E1. Prenons Didi comme exemple, chaque véhicule déploie 10 lidars de cette combinaison.

Il est également à noter que les capacités techniques de Suoteng Juchuang se sont profondément intégrées dans l’écosystème de NVIDIA, leader mondial du calcul IA. L’entreprise a rejoint les trois principaux écosystèmes centraux de NVIDIA : Jetson, DRIVE et Omniverse, tandis que la plateforme Robotaxi Ready de NVIDIA a rassemblé plusieurs partenaires de Suoteng Juchuang, notamment BYD, Geely, Nissan, Toyota, Lucid, Uber, Pony.ai, WeRide, Momenta, etc. Cela renforce davantage l’avantage précoce de Suoteng Juchuang dans le domaine de la conduite autonome de niveau 4.

Goldman Sachs prévoit que les taxis autonomes en Chine atteindront 500 000 unités d’ici 2030, avec un marché potentiel atteignant 47 milliards de dollars d’ici 2035. À ce moment-là, chaque véhicule pourrait être équipé de 6 à 10 lidars, devenant ainsi la configuration standard pour les Robotaxi.

Le marché des voitures particulières suit également rapidement cette tendance vers un nombre de lignes élevé. Le 5 mars au soir, BYD a organisé une conférence de lancement de sa “deuxième génération de batteries en forme de lame et de technologie de charge rapide” à Shenzhen, où 11 nouveaux modèles ont été présentés, y compris le Song UltraEV, le Haijun 06 EV 2026, le Seagull 07 EV 2026, le Seagull 08, le Datang, etc. Tous ces modèles sont équipés de lidars numériques, fournis exclusivement par Suoteng Juchuang. Selon les annonces de nouveaux véhicules du ministère de l’Industrie et des Technologies de l’information, BYD a élargi son offre de lidar aux modèles d’entrée de gamme comme le Seagull, favorisant ainsi l’adoption des fonctions de conduite intelligente.

Le jour précédent, Huawei a lancé le lidar à 896 lignes, le plus haut standard de production mondiale, indiquant que le seuil technologique de l’industrie continue d’augmenter.

Les analyses sectorielles suggèrent que BYD pourrait configurer des lidars en fonction des différences de positionnement des modèles, et qu’il pourrait directement adopter la solution à mille lignes de Suoteng Juchuang sur ses modèles phares afin de maintenir sa compétitivité technologique sur chaque segment de marché.

Les fabricants de véhicules à énergie nouvelle représentés par BYD, ainsi que des fournisseurs de technologies tels que Huawei et Suoteng Juchuang, contribuent à faire entrer les lidars dans une nouvelle phase de mise en application à grande échelle et d’itération des performances. L’année 2026 devrait devenir l’année charnière pour l’intégration à grande échelle et la segmentation des performances des lidars laser dans les voitures intelligentes en Chine.

Ce qui soutient cette tendance, c’est la percée fondamentale de Suoteng Juchuang dans l’architecture numérique. Le lidar laser numérique EM4, déjà en production, prend en charge des solutions personnalisées allant de 520 lignes à 2160 lignes, grâce à l’architecture de puce numérique développée en interne par Suoteng Juchuang.

En tant que premier lidar laser numérique “à mille lignes” au monde pouvant être produit en série, l’EM4 est équipé de la puce SPAD-SoC développée en interne par Suoteng Juchuang et de la puce VCSEL 2D adressable, intégrant des technologies avancées telles que l’élimination des interférences, le traitement de signaux optiques en toutes conditions et la compression de données sans perte, atteignant jusqu’à 0,050°×0,025° de résolution angulaire et une portée de mesure ultra longue de 600 mètres pour la version 1080 lignes, augmentant le temps de réponse du système de 70 % par rapport aux lidars laser analogiques traditionnels.

Les avantages techniques apportés par l’architecture numérique sont de nature générationnelle. Les lidars laser analogiques traditionnels nécessitent sept dispositifs clés pour construire les trois systèmes essentiels de transmission, réception et traitement, tandis que l’architecture numérique de Suoteng Juchuang ne nécessite que deux puces essentielles pour réaliser les mêmes fonctions, tout en atteignant des performances de nombre de lignes de lidar jusqu’à dix fois supérieures à celles des solutions analogiques, et en réduisant le volume du système de plus de 50 %.

En octobre 2025, Suoteng Juchuang a annoncé que les puces SPAD-SoC et VCSEL 2D adressables avaient toutes deux obtenu la certification de fiabilité de niveau automobile AEC-Q102, devenant la seule entreprise technologique au monde à disposer de puces développées en interne pour l’émission, la réception et le traitement de lidar laser numérique répondant aux normes automobiles.

L’avantage technique se traduit finalement par un leadership sur le marché. Actuellement, Suoteng Juchuang a obtenu des contrats d’approvisionnement pour 167 modèles de 35 constructeurs automobiles, aidant 69 modèles à atteindre la production en série (SOP), avec des clients tels que BYD, Geely et d’autres grands constructeurs automobiles, ainsi que plusieurs nouvelles forces phénoménales et grands fabricants de SUV. Sur le marché international, l’entreprise a également signé 33 collaborations avec 14 marques étrangères et coentreprises, détenant plus de 70 % de part de marché, classée première parmi les fournisseurs de lidar laser pour marques automobiles en 2025.

Le marché des robots explose, et l’écart technologique crée un avantage compétitif.

Si l’évolution du marché automobile passe d’un “pilotage par l’échelle” à un “pilotage par la technologie”, l’explosion du marché des robots fait que la capacité de perception des lidars laser devient la variable clé déterminant la position écologique.

Les règles de compétition sur la nouvelle voie des robots sont hautement liées à la logique de la seconde moitié du marché automobile - l’accent n’est plus mis sur la compétition des ressources de canal, mais sur la capacité d’itération des solutions technologiques de base et la capacité de réutilisation à travers différents scénarios. Cela représente non seulement une explosion du marché, mais aussi une course d’itération des solutions technologiques.

Depuis sa création, Suoteng Juchuang se positionne comme une “entreprise robotique”, les produits robotiques ayant été un pilier de ses revenus. Selon le prospectus de l’entreprise, de 2020 à 2022, les revenus des lidars laser dans le secteur des robots et autres ont atteint entre 124 millions et 189 millions de RMB, représentant entre 45 % et 73 % du chiffre d’affaires total. Pendant cette période, l’entreprise a principalement satisfait la demande des clients robotiques avec deux produits, Helios et Bpearl, couvrant des domaines tels que les robots agricoles et les robots de détection.

Avec l’arrivée de la vague de conduite intelligente, Suoteng Juchuang a concentré ses efforts sur les activités liées aux véhicules, mais ses activités robotiques n’ont pas été interrompues. En 2023, l’entreprise a choisi des pistes telles que les robots de nettoyage, les chariots élévateurs autonomes et les robots de services à domicile. Le rapport annuel de cette année mentionne que “la maturation des lidars laser dans le domaine automobile peut être très bien transférée aux robots humanoïdes”. En 2024, la commercialisation commence à porter ses fruits, l’entreprise ayant annoncé établir des collaborations dans le stockage industriel, la livraison autonome et le nettoyage commercial avec plusieurs clients, obtenant des contrats formels.

Hesai Technology n’a pas initialement positionné les robots comme une stratégie clé au même niveau que l’ADAS, mais a considérablement augmenté ses investissements et l’expansion de ses clients dans les produits robotiques en réponse à la pression concurrentielle après 2024.

L’écart technologique de Suoteng Juchuang a également créé un avantage compétitif. En 2025, l’entreprise connaît une explosion de son activité robotique, avec une proportion de cette activité dépassant 17 % au premier semestre. Au quatrième trimestre, le volume d’expédition trimestriel a atteint 221 200 unités, dépassant de loin le total des trois premiers trimestres (81 800 unités). Au total, les ventes de lidars dans le domaine robotique ont dépassé 300 000 unités, en hausse de plus de 11 fois par rapport à l’année précédente. Selon les données de GGII, Suoteng Juchuang se classe au premier rang des expéditions annuelles de lidars laser dans le domaine robotique en 2025.

Outre le volume d’expédition, la proportion des revenus générés par les activités robotiques est une autre dimension importante pour analyser la stratégie d’entreprise et sa croissance.

Au quatrième trimestre 2025, la proportion des ventes des produits robotiques de Suoteng Juchuang a atteint 49 %, avec un volume total de lidar de 459 600 unités, dont 221 200 unités proviennent du domaine robotique. Sur l’ensemble de l’année, la proportion des activités robotiques a déjà dépassé 30 %. En comparaison, celle de Hesai est encore inférieure à 15 %.

Le domaine de l’intelligence incarnée est un autre créneau que l’industrie des lidars laser doit investir. Actuellement, Suoteng Juchuang a établi des partenariats avec près de 50 entreprises leaders dans le domaine des robots humanoïdes et quadrupèdes, y compris Zhiyuan, Yushu, Zhongqing, Galaxy General, ZhiJi Power, etc. Hesai Technology a également remporté des commandes d’entreprises telles qu’Yushu, Galaxy General, Magic Atom et Weita Power.

Le dernier classement des marques de lidars laser intelligents publié par le site chinois des robots montre que Suoteng Juchuang, Lanwo Technology et Hesai Technology occupent respectivement les trois premières places.

GGII prévoit qu’en 2026, les ventes de robots humanoïdes et quadrupèdes en Chine atteindront respectivement 62 500 unités et 100 000 unités. Les données du secteur montrent qu’avec l’évolution de l’intelligence incarnée, la demande de compréhension d’environnements complexes devient de plus en plus pressante, et les principaux scénarios d’application des lidars passent désormais des véhicules haut de gamme à la perception et à la sécurité opérationnelle des robots dans divers secteurs.

Dans cette tendance, Suoteng Juchuang, avec un volume de ventes dépassant 300 000 unités et une augmentation de plus de 11 fois, a de fortes chances d’élargir encore sa position de leader dans l’explosion de l’industrie.

Il est à noter qu’en ce qui concerne l’industrie du lidar laser, le cycle complet pour obtenir des commandes de point et atteindre la production en série (SOP) et les livraisons réelles, ainsi que l’enregistrement des performances dans les rapports financiers, est généralement de 10 à 18 mois.

Avec ce rythme, les réserves de commandes de Suoteng Juchuang dans le domaine des robots sont désormais entrées dans une fenêtre de transformation. Pour les robots tondeuses, l’entreprise s’est profondément liée aux marques leaders telles que Ninebot et Kuka, et a récemment ajouté une commande exclusive d’une marque de nettoyage robotique de premier plan ; pour la livraison autonome, le taux de couverture des clients leaders atteint 90 %, avec des clients tels que New Stone Age, White Rhino, JD, Meituan, Coco Robotics et d’autres entreprises de premier plan à l’étranger. Ces dispositions antérieures devraient se traduire cette année par des augmentations visibles des performances.

Conclusion :

Du point de vue technologique, les voitures intelligentes et les robots partagent une architecture de perception commune, et l’explosion du marché des robots en 2025 n’est pas un hasard, mais une nécessité découlant de l’extension technologique. Pour les entreprises de lidar laser, le rythme de leur position écologique dans le domaine des robots devient une variable clé pour évaluer leur croissance à long terme.

En 2026, plusieurs segments clés du secteur des robots appuyeront simultanément sur l’accélérateur : dans le domaine des tondeuses robotisées, selon les données du China Report Hall, la taille du marché des tondeuses robotisées intelligentes devrait dépasser 5 milliards de dollars, devenant l’un des segments à la croissance la plus rapide du marché mondial des robots ; dans le domaine de l’intelligence incarnée, le ministère de l’Industrie et des Technologies de l’information a déjà précisé qu’il publiera un guide pour la construction d’un système de normalisation en 2026, et le secteur s’attend à ce que 2026 devienne “l’année des livraisons” ; en matière de livraison autonome, un document politique national visant à accélérer la promotion de la technologie de livraison autonome sera également publié en 2026 ; dans le domaine des Robotaxi, les modèles de rentabilité de l’industrie ont déjà été préliminairement validés, et le processus d’admission pour la conduite autonome de niveau L3 est en cours.

Pour le marché, le cadre d’évaluation des entreprises de lidar laser a déjà été mis à jour. Le critère unique du “volume d’équipement de pré-installation automobile” évolue vers un cadre d’analyse plus tridimensionnel et prévisible : la stabilité de la base des véhicules, la courbe de croissance et le taux de pénétration des activités robotiques, ainsi que la durabilité des différences technologiques construites. Cette évolution du cadre re-ancrera non seulement le centre de valorisation des entreprises leaders, mais pourrait également devenir un facteur clé déterminant le classement final de l’industrie dans les années à venir. Dans ce contexte, la position écologique et le rythme de commercialisation dans le marché en croissance des robots deviennent des variables clés pour évaluer la valeur à long terme des entreprises.