Les marchés réévaluent leurs attentes de hausse des taux face à l'inflation et aux préoccupations géopolitiques qui redéfinissent la trajectoire de la Fed

Le 29 mars, « décrire le récent changement des attentes du marché concernant la politique monétaire de la banque centrale comme un “virage à 180 degrés” semble insuffisant ». Il y a seulement quelques semaines, le marché anticipait plusieurs baisses de taux de la Federal Reserve en 2026. Désormais, il a clairement commencé à intégrer la possibilité d’une hausse des taux cette année.

Les dernières données de l’outil CME FedWatch montrent que la probabilité du taux des fonds fédéraux d’être supérieur à la fourchette actuelle de 3,50 %-3,75 % d’ici la fin de cette année approche les 30 %, tandis que la probabilité d’une baisse est tombée à 2,9 %.

Ce changement d’anticipations est principalement tiré par les inquiétudes liées à l’inflation découlant du marché de l’énergie. Depuis l’escalade des tensions au Moyen-Orient fin février, les prix du Brent brut ont augmenté, passant d’environ 70 dollars le baril à quelque 111 dollars le baril actuellement. Dans le même temps, les rendements des obligations du U.S. Treasury à long terme ont eux aussi fortement grimpé : le rendement du 10-year Treasury est passé d’en dessous de 4 % il y a quelques semaines à environ 4,40 %.

La newsletter « Crypto is Macro Now » a fait remarquer : « Les prix des aliments et de l’énergie continueront malheureusement d’augmenter et de rester à des niveaux élevés pendant un certain temps, au moins jusqu’à ce que les problèmes liés aux perturbations de l’expédition au Moyen-Orient soient résolus. Même si un accord de paix était conclu demain (ce qui est peu probable), il faudrait encore des mois pour constater un quelconque soulagement. »