Après une correction profonde, quelle est la perspective pour la technologie dure sur le marché hongkongais ? | ETF Technologie de l'information Hong Kong (159131)

Depuis octobre 2025, les actions de Hong Kong ont corrigé sur près de 5 mois. L’indice Hang Seng a enregistré une baisse cumulée de 10,64 %, Hang Seng Tech a corrigé de 29,48 %, tandis que l’indice composite des technologies de l’information via Stock Connect (nom abrégé : « Hang Seng Tech Info C »), qui représente la « hard tech » de Hong Kong, a corrigé de 31,86 %. Pour le secteur technologique des actions de Hong Kong, la profondeur comme la durée de cette correction dépassent clairement celle de la correction de l’an dernier en février.

Parallèlement, des capitaux se mettent en embuscade en vue d’un fort rebond après la forte baisse, en particulier dans la hard tech de Hong Kong. Au 23 mars, le seul ETF actions de Hong Kong en technologies de l’information déjà coté et négociable sur l’ensemble du marché (159131) a enregistré un flux net de capitaux entrant de plus de 120 millions de RMB sur les 5 derniers jours, et même de plus de 290 millions de RMB sur les 20 derniers jours ; désormais, la taille de cet ETF a franchi le cap des 500 millions de RMB.

Ce que favorisent les capitaux, c’est peut-être la forte élasticité des technologies de l’information à Hong Kong. Après la fin de la période de correction en avril de l’an dernier, les amplitudes de rebond de l’indice Hang Seng, de Hang Seng Tech, de Stock Connect Internet à Hong Kong et de Hang Seng Tech Info C ont été respectivement de 37,62 %, 51,83 %, 56,11 % et 87,50 %. Il est donc évident que l’élasticité de la phase de l’indice Hang Seng Tech Info C est encore plus forte. Quant au pourquoi : que ce soit Hang Seng Tech ou Stock Connect Internet, ils incluent inévitablement de grandes sociétés Internet à forte pondération. Pour les investisseurs qui recherchent la netteté du mouvement, l’indice Hang Seng Tech Info C, axé sur la chaîne industrielle « puces et semi-conducteurs » des actions de Hong Kong, pourrait être un outil plus approprié. Les entrées de capitaux récentes et denses dans l’ETF actions de Hong Kong en technologies de l’information (159131) qui suit Hang Seng Tech Info C peuvent alors s’expliquer.

En perspective sur la suite, le gestionnaire de fonds de l’ETF technologies de l’information de Hong Kong (159131), Cao Xucheng, analyse que le premier semestre est le moment où les conditions de flux de capitaux et de performance des actions de Hong Kong sont les plus mauvaises, et c’est aussi le moment où les entreprises terminales subissent le plus fortement l’« étau » du cycle de conjoncture défavorable au niveau de l’amont. Les fondamentaux de l’Internet de Hong Kong et des technologies de l’information de Hong Kong pourraient commencer à être révisés progressivement à la hausse à partir du 2e trimestre. Le manque de logique fondamentale constitue le point faible de Hong Kong, mais l’ampleur du rebond après viendra de la valorisation et de la position. Comme le secteur technologique a séparé strictement les segments à forte conjoncture et ceux à faible conjoncture, il sera plus difficile que la prochaine hausse de valorisation du secteur technologique ne se constitue de manière endogène. La technologie financière, les sociétés de courtage, et d’autres grandes directions du secteur de la finance pourraient tirer la valorisation globale, signal important.

En termes de valorisation : le ratio cours/bénéfices (PER) de l’indice sous-jacent de l’ETF technologies de l’information de Hong Kong (159131) est de 30,63 fois ; il se situe au percentile 22,93 % sur les 3 dernières années et l’espace par rapport aux plus hauts de février 2025 s’élargit à 60 %.

Enfin, il reste peut-être à observer si la correction des actions de Hong Kong est arrivée à son point suffisant. Mais à l’heure actuelle, la rentabilité de l’investissement dans la hard tech de Hong Kong devient progressivement de plus en plus visible.

Source des données : China Securities Index Company, bourses de Shanghai et Shenzhen.

Note : « le seul “sur l’ensemble du marché” » signifie qu’il s’agit, à l’heure actuelle, du seul ETF coté et négociable qui suit l’indice composite des technologies de l’information via Stock Connect de Hong Kong sur l’ensemble du marché.

Explication des frais liés au fonds en liaison (fonds « linked ») : Lors de la souscription ou du rachat des parts de fonds, les institutions de souscription/rachat par procuration peuvent facturer une commission selon un standard ne dépassant pas 0,5 %. Les frais de négociation sur le marché réglementé sont déterminés par les sociétés de valeurs mobilières qui les facturent réellement. Aucun frais de service de vente n’est facturé.

Explication des frais liés aux fonds de liaison : commission de souscription / frais de souscription inférieurs à 1 million de RMB : 0,3 % ; 1 million de RMB (inclus) – 2 millions : 0,2 % ; au-delà de 2 millions : 1000 par dossier ; frais de rachat (investisseurs particuliers) : 1,5 % pour une durée inférieure ou égale à 7 jours, 0 % pour une durée de 7 jours (inclus) ou plus ; frais de rachat (investisseurs institutionnels) : 1,5 % pour une durée inférieure ou égale à 7 jours, 1 % pour une durée comprise entre 7 jours et 30 jours (inclus), 0,5 % pour une durée comprise entre 30 jours et 180 jours (inclus), et 0 % pour une durée supérieure ou égale à 180 jours. Aucun frais de service de vente n’est facturé.

Avertissement relatif aux risques : L’ETF technologies de l’information de Hong Kong et son fonds de liaison suivent passivement l’indice composite des technologies de l’information via Stock Connect de Hong Kong. La base de l’indice est le 14/11/2014, et l’indice a été publié le 23/06/2017. Sur les 5 dernières années complètes de l’indice, les performances à la hausse ou à la baisse ont été respectivement : en 2021, -9,54 % ; en 2022, -34,47 % ; en 2023, -0,25 % ; en 2024, 21,58 % ; en 2025, 39,30 %. Les performances passées de l’indice ne préjugent pas de ses performances futures. Les titres composant l’indice figurant dans le document ne sont présentés qu’à titre illustratif ; la description des actions individuelles ne constitue en aucune manière un conseil en investissement, et ne représente pas non plus des informations de détention ou des mouvements de transactions de l’une quelconque des fonds gérés par la société. Ce produit est émis et géré par Huabao Fund ; les institutions distributrices n’assument aucune responsabilité en matière d’investissement, de paiement des rachats et de gestion des risques du produit. Les investisseurs doivent lire attentivement les documents juridiques du fonds tels que le « contrat de fonds », le « prospectus de souscription » et le « résumé des informations sur le produit de fonds », afin de comprendre les caractéristiques risque-rendement du fonds, de choisir un produit adapté à leur propre capacité de tolérance au risque, et d’en assumer les risques. Les performances passées du fonds ne préjugent pas de ses performances futures ; les performances d’autres fonds gérés par le gestionnaire de fonds ne constituent pas une garantie des performances du fonds. L’investissement dans un fonds comporte des risques ; il faut donc agir avec prudence ! Le niveau de risque de ce fonds évalué par le gestionnaire de fonds est R4 – risque modéré à élevé, adapté aux investisseurs dynamiques (C4) et au-delà. Les institutions de vente (y compris les canaux de vente directe du gestionnaire de fonds et d’autres institutions) effectuent une évaluation du risque de ce fonds conformément aux réglementations juridiques et réglementaires pertinentes ; les investisseurs doivent suivre en temps utile les avis d’adéquation émis par les institutions de vente et s’en tenir au résultat de correspondance. Les avis sur l’adéquation émis par chaque institution de vente ne sont pas nécessairement identiques, et l’évaluation du niveau de risque du produit de fonds émise par les institutions de vente ne peut être inférieure à l’évaluation du niveau de risque effectuée par le gestionnaire de fonds. Les différences dans les caractéristiques risque-rendement et le niveau de risque du fonds mentionnées dans le contrat de fonds tiennent au fait que les facteurs pris en compte sont différents. Les investisseurs doivent comprendre la situation risque-rendement du fonds, en tenant compte de leurs objectifs d’investissement, de leur horizon, de leur expérience et de leur capacité de tolérance au risque, choisir le fonds avec prudence et assumer les risques par eux-mêmes. La Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières (CSRC) enregistre ce fonds, ce qui ne signifie pas qu’elle porte un jugement substantiel ou une garantie quant à la valeur d’investissement, aux perspectives de marché et au rendement du fonds. Le fonds comporte des risques ; il faut donc agir avec prudence.

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Responsable : Yang Ci