【Introduction en bourse】L'une des six petites dragons de Hangzhou, Qunhe Technology, en lice pour l'IPO — le fondateur a travaillé chez NVDA et AMZN

« L’un des ‘Six Dragons de Hangzhou’, le fournisseur de logiciels de conception d’espace cloud natif Manycore Tech a passé l’audition de cotation à la Bourse, ce qui signifie qu’il peut bientôt lancer son processus d’offre publique, avec des rumeurs l’année dernière concernant une collecte de fonds pouvant atteindre 200 millions de dollars (environ 1,56 milliard de HKD). JPMorgan et China International Capital Corporation sont les co-sponsors.

L’entreprise a obtenu le mois dernier un enregistrement pour l’introduction en bourse auprès de la Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières, selon les documents, elle peut émettre jusqu’à environ 312 millions d’actions.

Les logiciels de Manycore Tech sont propulsés par des technologies d’intelligence artificielle (IA) et des clusters de processeurs graphiques (GPU) dédiés, et leurs produits sont largement utilisés dans divers scénarios d’affaires allant des résidences et bureaux aux magasins de détail et projets commerciaux, les conceptions générées pouvant être converties en plans de production afin de soutenir les processus de fabrication automatisée.

Selon des rapports sectoriels cités dans le document d’offre préliminaire mis à jour, en se basant sur les revenus de 2024, la part de marché de l’entreprise est de 23,2 %, ce qui en fait le plus grand fournisseur de logiciels de conception d’espace en Chine. Le secteur des logiciels de conception d’espace en Chine devrait passer de 3,3 milliards de RMB (même montant) en 2024 à 6,6 milliards en 2029, avec un taux de croissance annuel composé de 14,9 % pendant cette période.

Avant son introduction en bourse, l’entreprise a réalisé 11 tours de financement, le dernier ayant été complété en décembre 2021, attirant successivement des fonds de capital-risque :

• IDG Capital : 12,89 %
• Hillhouse : 12,60 %
• GGV Capital : 11,52 %
• Shunwei Capital : 9,75 %
• Hearst Ventures, le groupe de capital-risque de Hearst Communications, un géant des médias américain : 2,24 %

Les pertes se réduisent chaque année, avec un bénéfice net ajusté de 57,12 millions de RMB l’année dernière

L’entreprise a vu ses pertes se réduire chaque année, avec des pertes de 428 millions de RMB en 2025, une amélioration par rapport aux pertes de 513 millions de RMB en 2024. Selon les normes comptables non internationales, en excluant les dépenses de rémunération en actions, les variations de la valeur comptable des dettes rachetées, etc., le bénéfice net ajusté est de 57,127 millions de RMB, tandis qu’en 2024, la perte nette ajustée était de 70,049 millions de RMB.

Au cours de cette période, les revenus s’élèvent à environ 829 millions de RMB, soit une augmentation de 8,63 % par rapport à l’année précédente. Parmi ceux-ci, les revenus d’abonnement des clients entreprises s’élèvent à 669 millions de RMB, en hausse de 6,61 % par rapport à l’année précédente ; les revenus d’abonnement des clients individuels sont de 125 millions de RMB, en hausse de 15,92 % ; et les revenus des services professionnels s’élèvent à 25,207 millions de RMB, en hausse de 34,04 % par rapport à l’année précédente. La marge brute est de 82,2 %, en augmentation de 1,3 point de pourcentage par rapport à l’année précédente.

Les fonds levés seront utilisés pour l’expansion stratégique des sites mondiaux ; renforcer les fonctionnalités des produits existants ; soutenir les ventes domestiques et les activités de marketing ; investir dans les technologies et infrastructures clés ; et servir de fonds de roulement et pour des usages généraux de l’entreprise.

Des antécédents impressionnants pour les dirigeants

Il convient de noter que l’équipe de direction de l’entreprise est composée de personnes très compétentes ! Les co-fondateurs Huang Xiaohuang et Chen Hang sont tous deux diplômés en informatique de l’Université du Zhejiang, puis sont allés aux États-Unis pour poursuivre leurs études à l’Université de l’Illinois à Urbana-Champaign (UIUC), considérée comme une Ivy League publique, où ils ont obtenu un master en informatique.

Huang a ensuite rejoint le géant des puces NVIDIA (États-Unis : NVDA) en tant qu’ingénieur logiciel, responsable principalement de la conception et du développement de NVIDIA CUDA et d’autres logiciels. Après seulement un an, il est rentré en Chine pour fonder l’entreprise avec Chen Hang et Zhu Hao. L’autre co-fondateur, Zhu Hao, est diplômé en informatique et technologie de l’Université Tsinghua en Chine, puis a étudié pour obtenir un master en informatique à l’UIUC. Après avoir obtenu son diplôme en 2009, il a travaillé comme ingénieur logiciel chez Microsoft Corp, principalement responsable du développement de logiciels, avant de rejoindre le géant américain du commerce électronique Amazon (États-Unis : AMZN) en tant qu’ingénieur logiciel, principalement responsable du développement de services cloud.

Huang Xiaohuang est actuellement président de l’entreprise, Chen Hang est le CEO et Zhu Hao est le CTO, chacun détenant respectivement 15,46 %, 11,04 % et 4,22 % des actions avant l’introduction en bourse.

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