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Les hyperscalers américains affirment avoir des plans pour dépenser plus de 700 milliards de dollars en constructions de centres de données rien qu’en 2026. Bien que la majorité de cette dépense soit consacrée aux GPU et aux CPU, il y a beaucoup plus de composants qui entrent dans ces centres de données que des processeurs informatiques. Les investisseurs cherchant au-delà des fabricants de puces AI pourraient trouver d’excellentes opportunités.

Une de ces opportunités est Arista Networks (ANET 1,34 %). L’entreprise a produit des résultats phénoménaux en 2025 grâce à des dépenses massives en IA, et la direction s’attend à ce que 2026 soit encore meilleur. En fait, elle a relevé ses prévisions pour 2026 en même temps que la publication de ses résultats du quatrième trimestre. Mais son estimation d’une croissance des revenus de 25 % cette année pourrait être trop conservatrice.

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Tirer le meilleur parti des puces AI

Arista se spécialise dans les commutateurs Ethernet à haute vitesse. Ce sont les composants réseau qui permettent aux centres de données de déplacer des bits d’un serveur à l’autre avec une congestion limitée, garantissant que les coûteux GPU et les puces accélératrices AI ne restent pas inactifs en attendant que de nouvelles données arrivent. En d’autres termes, ils sont essentiels pour que les hyperscalers tirent le meilleur parti de leurs investissements massifs dans les puces.

Arista a vu son chiffre d’affaires grimper de 28,5 % l’année dernière pour atteindre 9 milliards de dollars, soutenu par une forte demande pour ses commutateurs Ethernet axés sur l’IA. Les revenus liés à l’IA, en particulier, se sont bien comportés, dépassant 1,5 milliard de dollars l’année dernière.

Les prévisions de la direction pour 2026 prévoient une croissance des revenus de 25 %, impliquant 11,25 milliards de dollars de revenus. Elle prévoit que ses revenus du Centre AI atteignent 3,25 milliards de dollars, représentant la grande majorité de la croissance des revenus de l’entreprise cette année.

Cependant, la direction d’Arista a un historique de prévisions conservatrices. En effet, même la plus basse estimation des analystes pour ses revenus cette année est de 11,24 milliards de dollars. Et il y a de bonnes raisons à cela.

Développer

NYSE : ANET

Arista Networks

Changement du jour

(-1,34 %) $-1,64

Prix actuel

$120,91

Points de données clés

Capitalisation boursière

152 milliards de dollars

Plage du jour

$120,35 - $123,66

Plage sur 52 semaines

$59,43 - $164,94

Volume

200K

Volume moyen

7,9M

Marge brute

64,06 %

Tout d’abord, Arista a montré des gains constants en part de marché dans les commutateurs réseau à haute vitesse au cours des dernières années. En même temps, l’augmentation des nouvelles dépenses en centres de données de la part de ses plus gros clients suggère que le marché adressable pour ses produits devrait s’élargir de manière significative cette année.

Arista peut être délibérément conservatrice dans ses prévisions car elle a une certaine incertitude quant à savoir si ses grands clients dépenseront autant qu’ils l’avaient prévu. La concentration des clients est un risque, mais la direction pourrait être trop conservatrice à cet égard. Cela se voit dans la divergence entre ses prévisions pour le premier trimestre et le reste de l’année. La direction s’attend à une croissance des revenus de 30 % au premier trimestre, passant de 2 milliards de dollars l’année dernière à 2,6 milliards de dollars cette année.

Une autre raison pour laquelle ses prévisions semblent conservatrices est que les revenus différés ont grimpé à 5,4 milliards de dollars à la fin de l’année, contre 4,7 milliards de dollars au trimestre précédent et 2,8 milliards de dollars au début de 2025. La direction note qu’une grande partie de cela est liée au matériel, ce qui signifie qu’elle attend de placer du matériel dans les centres de données. Avec l’augmentation majeure des dépenses en capital, ces revenus pourraient ne pas être reconnus avant 2027, mais comme ils ont augmenté tout au long de 2025, il semble probable qu’une bonne partie sera reconnue en 2026.

Avec sa forte croissance des revenus et son profil de marge solide, Arista Networks semble être une excellente opportunité d’achat à environ 37 fois les estimations de bénéfices futurs. Les investisseurs devraient s’attendre à des augmentations constantes de ses prévisions au cours de l’année, mais même si la prudence de la direction s’avère judicieuse, cela semble toujours être une valeur juste en ce moment.