Quels détaillants gagnent et perdent avec des prix du carburant élevés ? Deutsche Bank fait le point

Alors que les prix du carburant continuent d’augmenter, les entreprises indexées sur les clients à revenu élevé pourraient être les mieux placées pour affronter les éléments, selon Deutsche Bank. Le conflit en cours au Moyen-Orient a choqué les chaînes d’approvisionnement en énergie mondiales ces dernières semaines, faisant grimper les contrats à terme du Brent au-dessus du niveau de 110 $ le baril vendredi. Les analystes de Deutsche Bank ont souligné dans une note de vendredi que le diesel est désormais au-dessus de 5 $ le gallon pour la première fois depuis 2022, ce qui pourrait avoir des effets secondaires sur le secteur de la vente au détail aux États-Unis. @LCO.1 1M contrats à terme sur le Brent dans le mois passé “Nous reconnaissons l’incertitude significative entourant la durée et l’impact du conflit en cours au Moyen-Orient,” a déclaré l’analyste Krisztina Katai. “L’exposition aux revenus du Moyen-Orient dans notre couverture est limitée ; le plus grand problème est le risque de pressions sur les coûts provenant de l’augmentation des coûts du diesel et des intrants, ce qui pourrait ajouter un fardeau significatif aux budgets des ménages américains, et intensifier les tensions déjà visibles parmi les cohortes de clients américains.” Pour trouver les entreprises dont les chiffres d’affaires sont les moins affectés par l’augmentation des prix du pétrole, Katai a comparé la corrélation des ventes en magasins comparables du trimestre et des prix des actions avec les mouvements des prix à la pompe au cours des cinq dernières années. “Les détaillants et les marques dont les bases de clients sont à revenu plus élevé ont historiquement montré une relation positive entre les prix du pétrole/carburant et les [ventes en magasins comparables],” a-t-elle écrit. Cette cohorte comprend Ulta Beauty, Costco Wholesale et Casey’s General Stores. D’autre part, les magasins à un dollar tels que BJ’s Wholesale Club et Burlington Stores montrent une corrélation négative avec les prix du gaz, a déclaré Katai. Cette découverte a confirmé les soupçons selon lesquels, à mesure que les prix du gaz augmentent, les clients à revenu plus faible réduisent leurs achats, a noté l’analyste. Elle a ajouté que Sprouts Farmers Market montre également une relation inverse avec les variations des prix du gaz, que l’analyste a attribuée à sa nature de destination secondaire. Dans un environnement de prix du gaz plus élevés, les consommateurs sont plus susceptibles de regrouper leurs déplacements et de rester plus près de chez eux. Certaines entreprises ont également une plus grande exposition à l’Europe, au Moyen-Orient et à l’Afrique, comme Birkenstock. Environ 37 % de ses revenus sont exposés à ces régions du monde, a découvert Deutsche Bank. Le fabricant de sandales est suivi par VF Corp, Ralph Lauren et Nike, qui ont respectivement 34 %, 30 % et 27 % d’exposition aux revenus EMEA, selon la société. “Cela dit, toutes les marques/détaillants mondiaux pourraient subir les impacts négatifs d’un USD plus fort, et il y a un risque que les consommateurs européens soient soumis à une pression accrue,” a déclaré Katai. Le conflit pourrait également avoir un impact sur d’autres matières premières, telles que les matières premières à base de pétrole et les fibres synthétiques comme le polyester et le nylon. Cependant, l’analyste a noté que la plupart des marques mondiales disposent d’au moins deux trimestres de stock de biens finis, ce qui aide à atténuer leur risque de pressions sur les marges à court terme. “En particulier, Amer Sports et Birkenstock ont plus de 200 jours de stock de biens finis en main, suivis de près par Ralph Lauren à 195,” a déclaré Katai. “Nike et Lululemon, selon nos calculs, ont un peu plus d’un trimestre de stock de biens finis.” —Michael Bloom de CNBC a contribué à ce rapport.