Avis hebdomadaire du marché boursier｜Le printemps est arrivé, la première récolte de ciboules de cette année a été récoltée par le grand A

来源：BusinessCars

Évaluation des actions automobiles de la semaine, observons la diversité du marché automobile.

Sous l’influence des perturbations géopolitiques au Moyen-Orient, en Ukraine et en Russie, le marché A-shares a connu la semaine dernière une ligne de montagne russe.

Il est certain que de nouveaux investisseurs ont encore été “coupés”. Cette semaine, l’indice Shanghai Composite a chuté de -1,1 %, l’indice Shenzhen a baissé de -0,76 %, l’indice ChiNext a diminué de -1,68 %, le Bourse de Pékin a baissé de -3,4 % et l’indice STAR Market a baissé de -1,33 %. Cela présente une image verte et vivante.

Une semaine tumultueuse, avec des fluctuations extrêmes sur le marché, c’était très excitant. Le 23 mars, l’indice Shanghai a chuté de -3,63 %, tombant successivement en dessous des seuils de 3900 points et 3800 points, avec seulement un peu plus de trois cents actions à la hausse sur l’ensemble du marché, la peur atteignant un pic temporaire.

Heureusement, à partir de mardi, le marché a commencé à se redresser, réduisant la baisse hebdomadaire. L’indice de Shanghai a rapidement récupéré entre 3800 et 3900 points, le volume d’échanges des deux marchés a dépassé les 20 000 milliards de yuans, avec une bonne corrélation entre volume et prix, et les secteurs sous-évalués ont rebondi collectivement. Vendredi, l’indice a consolidé ses gains, l’indice de Shanghai s’est stabilisé autour de 3900 points, le marché est passé d’une chute brutale à un rétablissement modéré, et le soutien à court terme a été confirmé.

À l’échelle mondiale, en mars, presque tous les indices ont chuté, et les baisses ont été significatives. Parmi les trois principaux indices américains, jusqu’à jeudi, l’indice Dow Jones avait chuté de 6 % en mars, le Nasdaq avait baissé de 5,56 %, et le S&P 500 avait diminué de 5,84 %.

Dans les trois grands marchés européens, jusqu’à jeudi, les baisses de mars étaient respectivement de 10,57 %, 9,46 % et 8,6 % pour les marchés allemands, français et britanniques. Les marchés d’Asie-Pacifique ont enregistré des baisses encore plus importantes, avec une baisse de 13 % pour le marché sud-coréen et de 9 % pour le marché japonais en mars jusqu’à vendredi.

Dans ce contexte, le marché A a réussi à se maintenir relativement stable.

Certains analystes estiment que cette phase d’ajustement fait partie d’une correction intermédiaire dans le cadre d’un marché haussier, n’altérant pas la tendance positive à moyen et long terme, les capitaux se concentrant de plus en plus sur les secteurs de qualité bénéficiant de résultats solides et d’avantages politiques, et le secteur automobile devenant un refuge pour les investisseurs grâce à son haut niveau d’activité industrielle.

Le secteur automobile a surperformé l’ensemble du marché cette semaine, montrant une résistance pendant la chute de l’indice et un meilleur rebond dans la phase de reprise, avec une nette différenciation dans les sous-secteurs. Le secteur des véhicules complets a mené le marché, les actions liées à l’énergie nouvelle et à la conduite intelligente affichant une plus grande élasticité ; le secteur des pièces a suivi la tendance de reprise, avec une attention accrue sur les batteries, la gestion thermique et les composants clés de la conduite intelligente.

Le leader BYD a montré la meilleure performance cette semaine, avec une hausse cumulée de plus de 8 %, et a augmenté de 4,46 % en dépit de la forte baisse du marché lundi, attirant un afflux net de capitaux de 2,627 milliards de yuans, ce qui en fait le premier du marché. Vendredi, il a clôturé à 105,30 yuans, avec une hausse de 2,09 %, et une capitalisation boursière de 960,041 milliards de yuans.

Il est à noter qu’incluant BYD, Great Wall Motors a annoncé vendredi soir qu’ils prévoient d’utiliser respectivement jusqu’à 60 milliards et 43,5 milliards de yuans de fonds propres inutilisés pour la gestion d’actifs, pour un total de plus de 100 milliards de yuans, établissant ainsi un record parmi les entreprises cotées en bourse du secteur automobile.

Les deux parties affirment que “la gestion d’actifs n’affecte pas les activités principales et contribue à améliorer l’efficacité de l’utilisation des fonds et le rendement des investissements”. On ne peut s’empêcher de dire que les entreprises automobiles ont effectivement des fonds.

Le 19 mars 2026, Lantu Motors a été introduit en bourse à la Bourse de Hong Kong par le biais d’une introduction en bourse par présentation, devenant ainsi le premier “véhicule électrique haut de gamme d’entreprise d’État”.

Cependant, la réaction du marché des capitaux a été sans pitié. Dès le premier jour de son introduction, Lantu a subi une forte chute de son action, avec une baisse dépassant 16 % à un moment donné, et a finalement clôturé avec une baisse de 13,2 %. Les jours suivants, l’action a continué à baisser, avec une baisse cumulative de plus de 30 %.

En raison de la nature de son introduction, Lantu n’a pas levé de fonds, n’a pas d’investisseurs stratégiques, ni de mécanisme de stabilisation des actions, et avec l’absence de période de blocage des actions, l’entreprise fait face à une pression de vente importante dès son introduction, rendant le prix de l’action vulnérable. Cela a également été interprété comme un signe de vente par les actionnaires initiaux.

Cependant, certains analystes estiment que la chute de Lantu est également fortement liée aux risques globaux.

À titre de comparaison, pour Seres, également cotée à Hong Kong, ses lignes de produits sont rentables, et la série Wenjie est bien accueillie sur le marché, ce qui en fait le “premier concept de véhicule électrique chinois”, mais depuis novembre dernier, son action a également chuté de près de 30 %.

Objectivement, les difficultés de Lantu résultent à la fois de facteurs internes et de “mauvaise fortune”.

Même une entreprise aussi forte que Xiaomi a récemment rencontré des difficultés. Le phénomène mystérieux de Xiaomi est encore plus fantastique, et semble même lié aux apparitions de son fondateur Lei Jun. Depuis le début de cette année, selon les statistiques, Lei Jun a tenu six diffusions en direct en 2026, dont cinq ont été suivies d’une baisse des actions de Xiaomi le jour suivant.

Il est à noter que le 19 mars, après la conférence de lancement de la nouvelle génération de SU7, l’action de Xiaomi Group à Hong Kong a clôturé avec une hausse de 12,7 %, retrouvant une capitalisation boursière de 400 milliards de HKD.

Cette semaine, Xiaopeng Motors a publié son rapport annuel pour 2025, réalisant son premier bénéfice net depuis sa création, avec un bénéfice net d’environ 400 millions de yuans.

Cependant, le marché des capitaux a donné une réaction radicalement opposée : après la publication du rapport, le prix de l’action de Xiaopeng a chuté pendant deux jours consécutifs, avec une baisse cumulée de plus de 8 %. En revanche, Nio et Li Auto continuent d’afficher des ventes et des performances boursières positives.

L’ensemble du marché des véhicules électriques a connu un début d’année difficile, avec une baisse générale des ventes de 26 % au cours des deux premiers mois, tandis que Xiaopeng a subi une chute de 50 %, soit plus du double de la baisse du marché.

Le modèle vedette MONA M03, qui a autrefois soutenu une part importante du marché, a vendu 180 000 unités l’année dernière, devenant le modèle phare de Xiaopeng, mais au cours des deux premiers mois de cette année, les ventes cumulées n’atteignent que 11 000 unités, perdant de sa splendeur.

Du point de vue du positionnement sur le marché, dans la tranche de prix haut de gamme de 300 000 yuans, des marques comme Li Auto, Nio et Huawei dominent déjà, rendant l’ajout de primes haut de gamme quasiment impossible ; le marché d’entrée de gamme de 100 000 à 150 000 yuans est également de plus en plus envahi par BYD et Leap Motor.

Xiaopeng se retrouve coincé au milieu, sans issue.

Même si Xiaopeng Motors a annoncé son intention de se transformer en groupe, en se développant vers des domaines en dehors de l’automobile, tels que les robots et les voitures volantes, sa vision d’explorer le transport physique par l’intelligence artificielle et de devenir une entreprise technologique intelligente ne peut masquer la pression sur son activité principale.

On peut prévoir qu’en 2026, Xiaopeng sera à nouveau confronté à un autre goulet d’étranglement.

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