8 sociétés cotées en bourse ont vu leur bénéfice net l'année dernière augmenter de plus de 30 % par rapport à l'année précédente

Les performances des courtiers en valeurs mobilières cotés en A en 2025 sont en cours de publication. Selon les données de Choice : les 8 courtiers ayant déjà publié leurs résultats ont réalisé un chiffre d’affaires total de 1377,07 milliards de yuan, en hausse de 31,10 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’élève à 595,88 milliards de yuan, en hausse de 33,78 %.

Dans un contexte de reprise des échanges sur le marché, le paysage concurrentiel des courtiers devient de plus en plus clair, avec les “grands en quête de stabilité, et les petits cherchant à devenir des dark horses”. Selon les professionnels du secteur, un environnement de marché très actif établit une base pour la croissance des performances des courtiers, tandis que l’optimisation et la transformation de la structure commerciale constituent le moteur principal d’une croissance durable.

Les grands maintiennent leur taille, les petits cherchent à augmenter leur vitesse

En termes de niveau de revenus, la situation de “les forts deviennent plus forts” reste solide. CITIC Securities se classe en tête avec un chiffre d’affaires de 748,54 milliards de yuan, en hausse de 28,79 % ; CITIC Construction Investment se classe deuxième avec 233,22 milliards de yuan ; Dongfang Caifu réalise un chiffre d’affaires de 160,68 milliards de yuan, se plaçant troisième ; de plus, Everbright Securities réalise un chiffre d’affaires de 108,52 milliards de yuan, tandis que Huahuan Securities, Huaxin Co. et Shouchuang Securities affichent tous des revenus supérieurs à 20 milliards de yuan.

En termes de croissance du bénéfice net, les 8 courtiers ont tous enregistré une augmentation de leur bénéfice net.

Les performances des courtiers de taille moyenne sont particulièrement remarquables. Xiangcai Co. affiche la plus forte augmentation de bénéfice net avec 325,15 % en glissement annuel, dont la filiale Xiangcai Securities a réalisé un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 5,30 milliards de yuan, en forte hausse de 118,08 % ; Huaxin Co. se classe deuxième avec une croissance de 73,98 % ; Huahuan Securities suit de près avec une augmentation du bénéfice net de 41,92 % ; CITIC Securities et CITIC Construction Investment affichent tous deux une augmentation de plus de 30 %.

La divergence de la croissance des activités pourrait s’accentuer cette année

Dans un contexte de “l’effet Matthieu” qui continue de s’intensifier, les grands courtiers et les petits courtiers empruntent des chemins de développement radicalement différents.

Les grands courtiers, grâce à une approche intégrée, ont réalisé un développement équilibré de toutes leurs lignes d’affaires. Prenons l’exemple de CITIC Securities, qui améliore sans cesse sa compétitivité et sa capacité à gérer les risques, atteignant des performances historiques, avec toutes ses activités continuant de maintenir une position de leader dans le secteur. Ainsi, la société a réalisé un revenu de 60,55 milliards de yuan en services de souscription de titres, en hausse de 50,12 % ; les revenus des activités d’investissement en valeurs mobilières ont atteint 276,05 milliards de yuan, en hausse de 14,83 %.

En revanche, les petits courtiers ouvrent des perspectives grâce à des stratégies différenciées, et certaines entreprises ont déjà développé des avantages distinctifs dans des domaines d’activité spécifiques. Prenons l’exemple de Huaxin Securities, qui adhère à une stratégie centrale de développement des affaires guidée par la technologie financière, réalisant une croissance stable grâce à des technologies financières telles que le big data et l’intelligence artificielle.

En termes de structure des activités, la croissance des activités des courtiers présente une divergence marquée. Profitant d’une amélioration de l’activité du marché en 2025, les revenus des commissions et des frais des courtiers, ainsi que les revenus d’investissement, se sont généralement améliorés, les activités de courtage et d’investissement devenant les principaux moteurs de croissance des performances de la plupart des courtiers. Par exemple, Shouchuang Securities a activement saisi les opportunités du marché, avec des revenus d’investissement atteignant 15,54 milliards de yuan en 2025, en hausse de 45,83 %, représentant 61,48 % des revenus de l’entreprise.

Il convient de noter que, bien que les activités de banque d’investissement soient affectées par le rythme des IPO et d’autres facteurs, les grands courtiers conservent leur avance grâce à leur réserve de projets et à leurs ressources clients, tandis que certains petits courtiers sont sous pression. La filiale de Xiangcai Co., Xiangcai Securities, a réalisé des revenus de 6002,69 millions de yuan en banque d’investissement pour l’année, en baisse de 29,47 % ; en raison de la diminution des revenus des activités de parrainage, Shouchuang Securities a réalisé des revenus de 189 millions de yuan dans ses activités de banque d’investissement en 2025, en baisse de 3,54 %.

L’analyste en valeurs mobilières non bancaire Liu Xinqi de Guotai Junan a publié un rapport indiquant que la divergence parmi les courtiers devrait s’intensifier en 2026, avec la gestion de patrimoine et les activités internationales devenant des points de croissance clés pour le secteur. Les courtiers spécialisés et les courtiers leaders devraient voir leurs avantages se renforcer, et la divergence entre les différentes institutions devrait devenir plus marquée.

Optimisme concernant les performances des courtiers en 2025

Les bonnes performances des courtiers sont le fruit d’une forte résonance entre l’environnement du marché et la transformation des activités. Selon les données de Choice : en 2025, le volume total des transactions sur les marchés de Shanghai et de Shenzhen atteindra 413,78 trillions de yuan, dépassant pour la première fois 400 trillions de yuan ; le volume moyen des transactions quotidiennes établit un nouveau record historique. Parallèlement, à la fin de 2025, le solde des marges et des prêts est de 25,4 trillions de yuan, en hausse de 36 %.

Pour les professionnels du secteur, un environnement de marché très actif constitue une base pour la croissance des performances, tandis que l’optimisation et la transformation de la structure commerciale créent le moteur principal d’une croissance continue. Luo Zuanhui, analyste en valeurs mobilières non bancaire chez Shenwan Hongyuan, estime que la forte croissance des performances des courtiers provient principalement de deux sources : d’une part, des activités de courtage et de financement très liées à l’activité du marché ; d’autre part, des activités de trading. Le marché lie généralement les performances des courtiers au volume des transactions et à l’augmentation des actifs des actions et des obligations, ce qui permet de prévoir leurs performances.

Sur cette base, plusieurs analystes sont optimistes quant aux performances globales du secteur des valeurs mobilières en 2025. Xu Yishan, analyste en valeurs mobilières non bancaire chez Founder Securities, prévoit que les revenus principaux des courtiers cotés en bourse augmenteront de 34 % en glissement annuel en 2025, et que le bénéfice net attribuable aux actionnaires augmentera de 49 % en glissement annuel. En termes d’activités, on s’attend à ce que les activités de courtage et d’investissement soient les principaux moteurs de la croissance des performances des courtiers.

Liu Xinqi a également formulé un jugement similaire, prévoyant qu’avec l’activité élevée et l’effet de base, les 42 courtiers cotés devraient voir leurs revenus ajustés (revenus - coûts des autres activités) augmenter de 31,6 % en glissement annuel pour atteindre 555,3 milliards de yuan, tandis que le bénéfice net attribuable aux actionnaires devrait augmenter de 44,4 % pour atteindre 214,2 milliards de yuan.