Les résultats de Ping An de Chine pour 2025 sont annoncés : le bénéfice net hors éléments exceptionnels a augmenté de 22,5 %, avec une distribution de dividendes en espèces atteignant 48,9 milliards de yuans, en hausse continue depuis 14 ans.

Le 26 mars, Ping An de Chine a publié ses résultats financiers pour l’année 2025. En 2025, le bénéfice opérationnel attribuable aux actionnaires de la société mère s’élève à 134,415 milliards de RMB, en hausse de 10,3 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice net ajusté attribuable aux actionnaires de la société mère est de 143,773 milliards de RMB, en hausse de 22,5 % ; le chiffre d’affaires est de 1 050,506 milliards de RMB, en hausse de 2,1 % ; les droits des actionnaires de la société mère franchissent pour la première fois le seuil des 1 000 milliards, atteignant 1 000,419 milliards de RMB, en hausse de 7,7 % par rapport au début de l’année.

La société propose un dividende en espèces de 1,75 RMB par action pour la fin de l’année 2025 ; le dividende total pour l’année s’élève à 2,70 RMB par action, en hausse de 5,9 % ; le montant total des dividendes en espèces atteint 48,891 milliards de RMB, maintenant une augmentation continue pendant 14 années consécutives. Le ratio de distribution des dividendes en espèces calculé sur la base du bénéfice opérationnel attribuable aux actionnaires de la société mère est de 36,4 %.

Augmentation continue des dividendes en espèces pendant 14 ans

Ping An de Chine accorde une grande importance au retour sur investissement pour ses actionnaires, et le niveau des dividendes en espèces en 2025 atteint un nouveau sommet. Le dividende de fin d’année pour Ping An en 2025 est de 1,75 RMB par action (avant impôt), auquel s’ajoute le dividende intérimaire déjà distribué de 0,95 RMB par action (avant impôt), ce qui porte le dividende total à 2,70 RMB par action (avant impôt), en hausse de 5,9 % par rapport à l’année précédente. Selon ces données, le montant total des dividendes en espèces de Ping An en 2025 atteint 48,891 milliards de RMB.

Selon les calculs de l’Institut de recherche en investissement, le taux de croissance annuel composé du montant total des dividendes en espèces de Ping An au cours des cinq dernières années a atteint 4,1 %. Les données de iFinD montrent que de 2020 à 2024, le rendement des dividendes de Ping An est passé de 3,87 % à 4,49 %. En se basant sur le prix actuel des actions A et le plan de distribution de dividendes de 2025, le rendement des dividendes des actions A de Ping An en 2025 pourrait atteindre un nouveau sommet, atteignant 4,7 %.

Sur une période prolongée, le niveau des dividendes en espèces de Ping An a augmenté pendant 14 années consécutives, ce qui témoigne non seulement de la forte capacité bénéficiaire de la société et de sa situation financière saine, mais aussi de son engagement constant à rémunérer activement ses actionnaires et à partager les fruits de son développement.

Bénéfice opérationnel en hausse de 10,3 %

En 2025, Ping An a réalisé une croissance à deux chiffres de ses résultats. Le bénéfice opérationnel attribuable aux actionnaires de la société mère s’élève à 134,415 milliards de RMB, en hausse de 10,3 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice net ajusté attribuable aux actionnaires de la société mère est de 143,773 milliards de RMB, en hausse de 22,5 % ; le chiffre d’affaires est de 1 050,506 milliards de RMB, en hausse de 2,1 % ; les droits des actionnaires de la société mère franchissent pour la première fois le seuil des 1 000 milliards, atteignant 1 000,419 milliards de RMB, en hausse de 7,7 % par rapport au début de l’année.

En tant que principale activité du secteur financier, les activités d’assurance-vie et de santé maintiennent une forte croissance. En 2025, la valeur des nouvelles affaires des activités d’assurance-vie et de santé atteint 36,897 milliards de RMB, en hausse de 29,3 % ; le taux de valeur des nouvelles affaires (selon la prime standard) est de 28,5 %, en hausse de 5,8 points de pourcentage. Le développement de plusieurs canaux de haute qualité a permis à la nouvelle valeur des affaires du canal des agents de croître de 10,4 % par rapport à l’année précédente, la valeur moyenne des nouvelles affaires par personne ayant augmenté de 17,2 % ; la valeur des nouvelles affaires du canal bancaire a augmenté de 138 % par rapport à l’année précédente.

Les activités d’assurance de biens ont réalisé une double excellence en termes de volume et de qualité. En 2025, les primes d’assurance directe de Ping An atteignent 34,3168 milliards de RMB, en hausse de 6,6 % ; les revenus des services d’assurance sont de 33,8912 milliards de RMB, en hausse de 3,3 %. Le taux de coût combiné global est de 96,8 %, en amélioration de 1,5 point de pourcentage par rapport à l’année précédente. Le taux de coût combiné de l’assurance automobile est de 95,8 %, en amélioration de 2,3 points de pourcentage par rapport à l’année précédente.

Les forces soutiennent la réalisation des produits d’assurance

Long Ge, directeur adjoint du Centre de recherche sur l’innovation et la gestion des risques de l’Université de commerce extérieur et d’économie, a déclaré que souscrire une assurance, ce n’est pas seulement acheter un contrat, mais aussi choisir une compagnie d’assurance de confiance. Comment évaluer la fiabilité d’une entreprise ? Les experts se concentrent généralement sur plusieurs aspects : la réputation de la marque et sa réputation, la stabilité des opérations, la capacité à générer des bénéfices d’investissement, la suffisance des fonds pour les paiements, ainsi que la qualité du service et la rapidité des indemnisations. En évaluant ces critères, vous pouvez plus facilement confier votre protection à l’entreprise. Ping An dispose d’une solide capacité globale, d’une expérience de marque et de service de premier plan, en particulier l’écosystème “assurance + soins de santé et de retraite” qui constitue son avantage unique.

Ping An est le plus grand groupe d’assurance au monde en termes d’actifs, sa puissance de marque n’est pas à discuter. Ping An a été fondé en 1988 à Shenzhen, et au cours de ses 38 années d’existence, il a fourni des services de qualité à plus de 240 millions de clients individuels et plus de 4 millions de clients institutionnels, avec un total d’actifs du groupe dépassant 13 000 milliards de RMB, ce qui en fait le plus grand groupe d’assurance au monde en termes d’actifs.

L’augmentation du bénéfice opérationnel et du rendement des investissements par rapport à l’année précédente témoigne de performances solides et d’une forte capacité d’investissement. En 2025, la société a réalisé un bénéfice opérationnel de 134,415 milliards de RMB attribuable aux actionnaires de la société mère, en hausse de 10,3 %, tandis qu’en 2024, ce chiffre était en hausse de 9,1 %. En 2025, le portefeuille d’investissement des fonds d’assurance a réalisé un rendement d’investissement global de 6,3 %, en hausse de 0,5 point de pourcentage. Le rendement net moyen d’investissement sur les dix dernières années est de 4,8 %, et le rendement d’investissement global moyen sur dix ans est de 4,9 %, dépassant les hypothèses de retour sur investissement à long terme.

Le taux de solvabilité global du groupe ainsi que de ses segments d’assurance-vie et d’assurance de biens est nettement supérieur aux normes réglementaires, reflétant une forte capacité de résistance aux risques. À la fin de 2025, le taux de solvabilité global de Ping An est de 193,3 %, le taux de solvabilité de l’assurance-vie Ping An est de 175,7 %, et le taux de solvabilité de l’assurance de biens Ping An est de 217,1 %.

Le réseau de services “quatre arrivées” est constamment amélioré, construisant un système de services “cinq meilleurs”, ce qui est la meilleure illustration de la capacité de service de Ping An. En ce qui concerne l’arrivée, en 2025, Ping An a ouvert le scénario de “paiement direct” des pharmacies en ligne, permettant aux clients d’entreprises de santé de commander des médicaments en ligne avec paiement direct via leur compte de santé d’entreprise. En termes d’arrivée à l’hôpital, les clients d’assurance commerciale peuvent bénéficier d’un paiement direct pour leurs soins médicaux, couvrant les hôpitaux publics (y compris les départements internationaux de soins spécialisés), les hôpitaux privés et les établissements médicaux à l’étranger ; les clients d’entreprises de santé peuvent payer sans contact à plus de 77 000 pharmacies à travers le pays. Concernant l’arrivée à domicile, plus de 240 000 clients ont obtenu un accès aux services de soins à domicile. En ce qui concerne l’arrivée à l’entreprise, en 2025, Ping An couvre plus de 95 000 clients d’entreprise, et le nombre total d’employés de l’entreprise servant plus de 60 millions de personnes. En intégrant le réseau de services “quatre arrivées”, Ping An construit un système de “cinq meilleurs” en termes de l’hôpital le plus approprié, le médecin le plus approprié, le traitement le plus approprié, le médicament le plus approprié et le moment le plus approprié.

À la fin de 2025, Ping An dispose d’environ 50 000 médecins internes et externes, dont plus de 3 500 médecins experts sous contrat, avec plus de 37 000 hôpitaux de services d’indemnisation en coopération à l’échelle nationale, couvrant 100 % des 100 meilleurs hôpitaux et des hôpitaux de niveau 3. En ce qui concerne les communautés de soins de santé gérées par l’entreprise, le projet de communauté de soins de santé de haute qualité de Ping An a été lancé dans 5 villes, avec un total de 6 projets, dont Shanghai Yiniancheng • Jing’an No. 8 qui est désormais en exploitation, et Shenzhen Yiniancheng • Futian qui est en phase d’exploitation d’essai. Pour les communautés de soins de santé partenaires, le centre d’expérience de la ville de Foshan a commencé une exploitation d’essai, avec un déploiement prévu dans les nouvelles villes de premier niveau.

Madame Ma, cliente de Ping An, a déclaré lors d’une interview que précédemment, elle avait présenté un œdème, et le médecin de famille de Ping An a examiné en détail ses résultats de tests et ses rapports de santé de plusieurs années, identifiant professionnellement la racine du problème, et lui a patiemment conseillé d’ajuster son alimentation et de compléter scientifiquement sa nutrition, tout en lui rappelant régulièrement de faire des examens de suivi. Ce qui m’a le plus touchée, c’est que le médecin a suivi activement son cas, manifestant une sollicitude proactive, et deux semaines plus tard, a fait une visite de contrôle de son état, jusqu’à ce que l’œdème disparaisse et que sa santé s’améliore.

Un modèle financier intégré générant des moteurs de croissance

Ping An n’est pas seulement une compagnie d’assurance, mais un groupe d’écosystème complet de “finances intégrées + soins de santé et de retraite + technologie”. En créant une solution intégrée de “un client, plusieurs comptes, divers produits, service unique”, le modèle financier intégré de Ping An présente des avantages uniques. Quatre catégories de produits : protection, actifs, crédit et services répondent à tous les besoins des clients.

Les données de la société montrent que le taux de rétention des clients détenant 3 produits ou plus atteint 99 %, et la fidélité des clients s’est considérablement renforcée ; les produits de service augmentent la fidélité des clients, et en 2025, le taux de rétention des clients bénéficiant des services de l’écosystème de soins de santé et de retraite est de 93 %. La fusion des canaux en ligne et hors ligne permet une gestion approfondie des clients. Le réseau hors ligne comprend plus de 7 000 points de vente et plus de 1,3 million de membres d’équipes de vente à temps plein et à temps partiel, couvrant 330 grandes villes à l’échelle nationale. En tant que principal moteur de gestion approfondie, les agents d’assurance-vie ont vu leur productivité par personne augmenter de 17,2 % en 2025 ; la productivité moyenne des points de vente de Ping An Bank a augmenté de 126 % en 2025 ; au cours des trois dernières années, Ping An Property & Casualty a transféré 4,5 millions de clients d’autres sociétés du groupe. L’entrée de service “rapide” en ligne utilisant l’IA se convertit efficacement, reliant plusieurs applications et divers scénarios de services. En 2025, le nombre moyen d’utilisateurs actifs en ligne par mois est d’environ 90 millions. Le modèle financier intégré améliore considérablement l’efficacité et réduit les coûts. À la fin de 2025, le nombre de clients de valeur a augmenté de 6 % par rapport au début de l’année, et le coût d’acquisition interne des clients a été économisé en moyenne de 35 % à 45 % par rapport au coût d’acquisition externe.

Le soutien différencié des services de soins de santé et de retraite au secteur financier principal accélère l’émergence d’une deuxième courbe de croissance. L’écosystème de soins de santé et de retraite stimule efficacement le taux d’augmentation des polices et la prime moyenne par police, en 2025, le taux d’augmentation des clients utilisant des services de soins de santé a augmenté de 4 points de pourcentage ; la prime moyenne des nouvelles polices des clients bénéficiant de droits de santé a été multipliée par 1,5 ; la prime moyenne des nouvelles polices des clients bénéficiant de droits de soins à domicile a été multipliée par 5,2 ; la prime moyenne des nouvelles polices des clients bénéficiant de droits de soins de haute qualité a été multipliée par 23,4. Le groupe Ping An, avec son écosystème de soins de santé et de retraite, a connu une croissance continue des revenus, atteignant 5,723 milliards de RMB en 2025 ; Ping An Health a créé un modèle de soins de santé gérés avec des caractéristiques chinoises, établissant un avantage différencié, réalisant des revenus de 5,468 milliards de RMB et un bénéfice net de 380 millions de RMB en 2025.

Ping An construit des capacités technologiques de pointe avec “AI in ALL”, permettant un développement d’affaires de haute qualité. À la fin de 2025, la base de données de Ping An a accumulé 33 000 milliards de bytes de données, couvrant 251 millions de clients individuels, avec un total de plus de 32 000 milliards de textes de haute qualité, 500 000 heures de données vocales annotées et plus de 8,5 milliards d’images. En 2025, plus de 230 000 employés du groupe Ping An ont utilisé la plateforme d’intelligence interne, développant plus de 70 000 applications d’intelligence, avec un total d’appels de modèles atteignant 3,65 milliards pour l’année.

L’évaluation présente une forte attractivité

D’un point de vue d’investissement, l’évaluation actuelle de Ping An de Chine présente une forte attractivité. Sur la base d’un cycle de dix dernières années, le ratio cours/bénéfice dynamique et le ratio cours/valeur comptable de Ping An se situent actuellement dans la zone inférieure. Selon les statistiques de l’Institut de recherche en investissement, en 2017, le ratio cours/bénéfice dynamique des actions A de Ping An a atteint un sommet de 20 fois, tandis que ces dernières années, il a chuté à environ 7 fois, alors qu’en suivant les dernières données financières de 2025, le ratio cours/bénéfice dynamique de l’entreprise est d’un peu plus de 7 fois ; en 2017, le ratio cours/valeur comptable des actions A de Ping An a dépassé 3 fois, tandis que ces dernières années, il a chuté à environ 1 fois, et le ratio cours/valeur comptable actuel de l’entreprise est également d’environ 1 fois. Avec la croissance continue des résultats de Ping An, l’évaluation de l’entreprise devrait également augmenter.

En 2025, deux fonds “d’équipe nationale” ont renforcé leurs positions dans Ping An, sans vendre une seule action. Au premier trimestre 2025, le fonds ICBC Credit Suisse - Agricultural Bank - ICBC Credit Suisse China Securities Financial Asset Management Plan et le fonds Harvest - Agricultural Bank - Harvest China Securities Financial Asset Management Plan sont devenus respectivement le septième et le huitième actionnaires de Ping An, avec des participations respectives de 2,24 % et 2,17 %. Cependant, le rapport annuel de Ping An de 2025 montre que les participations de ces deux fonds n’ont pas changé.

En 2025, les dirigeants et employés de Ping An ont également acheté des actions de la société. Ping An a annoncé que son plan de services à long terme pour 2025 a été réalisé par le biais du marché secondaire, avec l’achat de 74,615 millions d’actions H de la société, représentant 0,412 % du capital total de la société, pour un montant total d’environ 3,875 milliards de RMB (y compris les frais), et un total de 83 024 talents clés ont volontairement participé au plan de services à long terme de 2025.

(Cet article ne constitue pas un conseil d’investissement, les informations divulguées étant basées sur les annonces de la société. Les investisseurs prennent leurs décisions à leurs propres risques.)

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