Les points à surveiller la semaine prochaine sur le marché extérieur | La non-farm américaine pourra-t-elle se stabiliser, et quelle sera l'évolution de la situation au Moyen-Orient ?

问AI · La tension au Moyen-Orient fera-t-elle grimper le prix du pétrole à 200 dollars ?

Cette semaine, le marché international a connu des bouleversements, la situation au Moyen-Orient restant “très tendue”, et le pétrole dépassant à nouveau les 100 dollars, renforçant les inquiétudes concernant les perspectives économiques.

Sur le marché, les actions américaines ont chuté, le Dow Jones ayant baissé de 0,90 % sur la semaine, le NASDAQ de 3,23 % et l’indice S&P 500 de 2,12 %. Les marchés européens affichent des résultats mitigés, l’indice FTSE 100 britannique ayant augmenté de 0,49 %, l’indice DAX 30 allemand ayant diminué de 0,36 % et l’indice CAC 40 français ayant progressé de 0,47 %.

La semaine prochaine, de nombreux points d’intérêt, la situation au Moyen-Orient reste un facteur d’influence central, la médiation diplomatique se poursuivant. Les données sur l’emploi aux États-Unis et le taux d’inflation de la zone euro pour mars attireront l’attention du marché, ces données révélant progressivement les impacts du conflit au Moyen-Orient, en particulier l’augmentation des prix de l’énergie sur les économies des différents pays. Plusieurs pays européens connaîtront une semaine de négociation courte, en raison des vacances de Pâques, la plupart des marchés seront fermés le 3 avril.

Le rapport sur l’emploi non agricole de mars pourra-t-il rebondir ?

Le rapport sur l’emploi non agricole de mars, qui sera publié la semaine prochaine, suscite une large attention, car il reflétera directement l’état du marché de l’emploi dans le pays. En février, le nombre d’emplois aux États-Unis a chuté de 92 000, donc l’intérêt pour les données de mars ne porte pas seulement sur un possible rebond, mais aussi sur la question de savoir si les données du mois précédent seront révisées à la hausse. Le marché s’attend généralement à une augmentation de 48 000 emplois en mars, le taux de chômage devrait légèrement augmenter de 4,4 % à 4,5 %. Les économistes de HSBC ont déclaré dans leur rapport : “Nous pensons que la tendance fondamentale du marché de l’emploi américain est une croissance modérée mais positive.”

Avant la publication de ce rapport, les investisseurs se concentreront sur le rapport ADP sur l’emploi privé de mars, qui sera publié le 1er avril, les données sur les postes vacants JOLTS de février le 31 mars, ainsi que les demandes hebdomadaires de chômage du 2 avril pour évaluer la situation globale de l’emploi.

Parallèlement, les indices PMI manufacturiers et non manufacturiers de l’Institute for Supply Management (ISM) aux États-Unis seront également cruciaux, en particulier les données sur l’emploi et les prix de paiement. Si des signes montrent que l’état du marché de l’emploi américain ne correspond pas au jugement actuel de la Réserve fédérale, cela pourrait raviver légèrement les attentes de baisse des taux. Tout signal de faiblesse du marché de l’emploi sera suivi de près par les décideurs politiques, car la Réserve fédérale a pour double objectif de stabiliser l’inflation et d’atteindre un plein emploi.

Les données de LSEG montrent que le marché monétaire américain actuel indique une probabilité de plus de 20 % que la Réserve fédérale augmente les taux d’intérêt en 2026.

À l’approche des élections de mi-mandat aux États-Unis, des prix du pétrole élevés ne sont pas un bon signe pour le Parti républicain. Depuis que les États-Unis et Israël ont lancé des actions contre l’Iran, le soutien pour le Parti républicain et Trump a chuté de manière significative. Cependant, le marché devient de plus en plus prudent quant à l’attitude envers la médiation pacifique. L’Iran a plusieurs fois rejeté le plan de paix en 15 points proposé par la Maison Blanche, et avec le déploiement de troupes américaines au Moyen-Orient, les signes d’escalade des conflits sont également forts. Cependant, si des progrès substantiels sont réalisés dans les négociations de cessez-le-feu, cela pourrait stimuler l’appétit pour le risque sur le marché et détourner l’attention vers les événements économiques.

Pétrole et or

Le prix international du pétrole a clôturé cette semaine à son niveau le plus élevé depuis le choc du marché de l’énergie causé par le conflit russo-ukrainien en juillet 2022. Les efforts du président américain Trump pour négocier avec l’Iran n’ont pas atténué les craintes du marché concernant une interruption massive de l’approvisionnement au Moyen-Orient. Le contrat à terme WTI sur le pétrole brut a augmenté de 1,44 % cette semaine, atteignant 99,64 dollars le baril, tandis que le contrat à terme sur le pétrole Brent a augmenté de 0,34 %, atteignant 112,57 dollars le baril.

L’analyste de marché d’IG, Tony Sycamore, a déclaré : “Bien que des déclarations visant à apaiser la situation et à dialoguer soient clairement préférables à un conflit direct, le marché semble de plus en plus insensible aux assurances verbales du président Trump. Prolonger les délais, en réalité, n’est qu’une façon de reporter le problème, retardant toute solution substantielle à la réouverture du détroit d’Ormuz. Cela ne fera qu’aggraver l’incertitude que le marché et l’économie mondiale subissent.”

Macquarie a relevé ses prévisions de prix du pétrole pour l’année en raison des interruptions d’approvisionnement actuelles, portant son estimation du prix du WTI de 58 dollars le baril à 83 dollars, cette prévision étant basée sur l’hypothèse que le détroit d’Ormuz restera fermé tout le mois d’avril.

L’institution a déclaré que si le conflit se prolongeait jusqu’à fin juin, le prix du pétrole pourrait atteindre 200 dollars le baril, “si le détroit d’Ormuz reste fermé à long terme, les prix du pétrole devront augmenter pour atteindre un niveau capable de détruire la demande mondiale de pétrole à grande échelle dans l’histoire.”

Les métaux précieux ont rebondi après avoir atteint des creux, mais la pression reste élevée. Les contrats à terme sur l’or COMEX pour livraison en avril ont chuté de 1,72 % cette semaine, atteignant 4 492,00 dollars l’once, tandis que les contrats à terme sur l’argent COMEX ont augmenté de 0,27 %, atteignant 69,545 dollars l’once.

Les attentes de hausse des taux de la Réserve fédérale continuent de peser sur le sentiment du marché. L’or est considéré comme un actif de protection contre l’inflation, mais des taux d’intérêt plus élevés favorisent les actifs générant des revenus, tandis qu’un dollar fort augmente le coût d’achat de l’or pour les investisseurs détenant d’autres devises.

Il convient de noter que dans les deux semaines suivant le début de ce conflit au Moyen-Orient, la Banque centrale de Turquie a vendu environ 60 tonnes d’or, d’une valeur de plus de 8 milliards de dollars. Carsten Menke de Julius Baer a déclaré que la Pologne pourrait également envisager de vendre de l’or. Il a averti que les ventes passives suscitent plus d’inquiétude que les réallocations actives, car ce type de vente manque de contrôle, et il prévoit que la volatilité du marché restera élevée à court terme.

La hausse des taux de la BCE pourrait être imminente

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a précédemment déclaré que même si l’inflation causée par le choc énergétique actuel dépasse le niveau cible, cela pourrait nécessiter que la BCE adopte une politique de resserrement modérée.

Contrairement aux États-Unis, qui sont relativement autosuffisants en énergie, l’Europe dépend fortement des importations de pétrole et de gaz du Moyen-Orient. Ainsi, face au choc des prix de l’énergie provoqué par la crise iranienne, la BCE et la Banque d’Angleterre n’ont d’autre choix que de gérer les répercussions en chaîne qui en découlent.

En raison des vacances de Pâques, le temps de négociation dans la zone euro sera réduit la semaine prochaine, et les données préliminaires d’inflation de mars pourraient révéler pour la première fois l’impact sur les prix à la consommation après un mois de conflit au Moyen-Orient ayant fait grimper les prix du pétrole. L’Allemagne publiera ses données préliminaires d’inflation de mars le 30 mars, tandis que la France, l’Italie et la zone euro dans son ensemble publieront leurs données préliminaires d’inflation le 31 mars. En février, tous les indices CPI de la zone euro (y compris les deux taux d’inflation sous-jacents) ont légèrement augmenté. Si l’inflation continue d’accélérer ce mois-ci, cela pourrait inciter les décideurs à envisager de voter pour une hausse des taux plus tôt. Les investisseurs estiment que la probabilité que la BCE augmente les taux de 25 points de base lors de sa réunion d’avril est d’environ deux tiers, mais il n’est pas encore clair si la majorité des membres du conseil de direction soutiendront une action anticipée.

Cette semaine, la forte hausse des prix de l’énergie, combinée à des attentes de hausse des taux, a entraîné une forte hausse des rendements des obligations d’État britanniques. Les données du London Stock Exchange montrent que le marché monétaire actuel prévoit que la Banque d’Angleterre pourrait augmenter les taux trois fois d’ici 2026, chacune de 25 points de base, et que la probabilité d’une hausse des taux le mois prochain est de 73 %. Cela contraste fortement avec les attentes du marché avant le début du conflit au Moyen-Orient, lorsque le marché prévoyait que le Royaume-Uni baisserait les taux deux fois en 2026.

La Banque d’Angleterre publiera les données sur les prêts hypothécaires et le crédit à la consommation de février le 30 mars, et les données révisées sur le PIB (produit intérieur brut) du quatrième trimestre de l’année précédente le 31 mars. L’économiste de Tyndall Bank, Sandra Horsfield, a déclaré que bien que les données sur le PIB soient un indicateur retardé, elles peuvent fournir des informations plus détaillées, ce qui est essentiel pour évaluer l’état initial de l’économie britannique dans le contexte actuel de la situation au Moyen-Orient.

Points d’intérêt pour la semaine prochaine

(Cet article provient de Yicai)