Pourquoi China Life a-t-elle soudainement enregistré une perte au quatrième trimestre alors qu'elle a réalisé un bénéfice annuel de 154 milliards ?

L’année a enregistré une croissance du bénéfice net de 44,1 % par rapport à l’année précédente, mais le bénéfice net du quatrième trimestre a montré une perte. La performance de China Life Insurance Company Limited (ci-après “China Life” : 601628.SH ; 02628.HK) pour 2025 a suscité l’attention du marché. À cet égard, la direction de l’entreprise a répondu lors de la conférence de presse sur les résultats de l’année 2025, le 26 mars.

Le président de China Life, Li Mingguang, a déclaré que le bénéfice net du quatrième trimestre 2025 était négatif, principalement en raison d’un ajustement structurel du marché des capitaux au cours du quatrième trimestre, ce qui a entraîné un recul de certaines actions et fonds détenus par l’entreprise. Cette volatilité est majoritairement temporaire, reflète les changements du marché des capitaux et ne représente pas la tendance opérationnelle à long terme de l’entreprise.

Li Mingguang a également souligné que les compagnies d’assurance-vie ont des caractéristiques d’exploitation à long terme et inter-cycliques. Les investissements de China Life sont des investissements axés sur la valeur et à long terme. La gestion des actifs et des passifs ainsi que la gestion des investissements doivent être observées sur une période plus longue. Il a recommandé de réduire les interprétations excessives des bénéfices d’un seul trimestre.

Les données montrent que China Life a réalisé un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 167,804 milliards de yuans au cours des trois premiers trimestres de 2025, en hausse de 60,5 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice net attribuable pour l’année entière s’est élevé à 154,078 milliards de yuans, en hausse de 44,1 %.

Dans l’ensemble, les performances de son secteur d’investissement demeurent remarquables. Au 31 décembre 2025, les actifs d’investissement de China Life s’élevaient à 74,2 billions de yuans, en hausse de 12,3 % par rapport à la fin de 2024. La répartition des catégories comme les obligations, les dépôts à terme et les produits financiers à revenu fixe est restée globalement stable. La proportion des actions et des fonds (hors fonds du marché monétaire) est passée de 12,18 % à la fin de 2024 à 16,89 %, principalement en raison de la décision de l’entreprise de saisir les opportunités du marché en augmentant de manière significative ses investissements en actions. En 2025, China Life a réalisé un revenu d’investissement total de 387,694 milliards de yuans, soit une augmentation de 79,443 milliards de yuans par rapport à la même période en 2024 ; le taux de rendement total des investissements était de 6,09 %, en hausse de 59 points de base par rapport à l’année précédente.

Lors de la conférence de presse, les risques géopolitiques mondiaux résultant du conflit américano-iranien sont également devenus un point d’attention pour le secteur d’investissement de l’entreprise. À cet égard, Liu Hui, vice-président et secrétaire du conseil d’administration de China Life, a déclaré que l’échelle de la répartition des actifs à l’étranger de l’entreprise était relativement petite, ce qui a également un impact limité sur l’ensemble des actifs de l’entreprise. Cependant, l’entreprise suit de près les risques géopolitiques mondiaux liés au conflit américano-iranien. Les tendances et les impacts actuels restent incertains et nécessitent une attention continue.

Liu Hui a déclaré que, depuis longtemps, l’entreprise observe également l’impact de certains événements géopolitiques sur les prix de l’énergie, les attentes d’inflation et la tarification des grands actifs mondiaux. En tant que fonds d’assurance, elle tirera pleinement parti de l’avantage de la stabilité des fonds à long terme, ajustera dynamiquement sa stratégie de répartition des actifs et saisira les opportunités dans la volatilité du marché pour se positionner sur des actifs fondamentaux de qualité, réalisant ainsi des performances d’investissement stables et durables à long terme.

(Cet article provient de Yicai)