Analyse succincte du rapport annuel 2025 de Jingcheng Shares (600860) : le bénéfice net a diminué de 817,27 % par rapport à l'année précédente.

Selon les données publiques compilées par Securities Star, Beijing Chengjing (600860) a publié son rapport annuel 2025 récemment. D’après le rapport financier, le bénéfice net de Beijing Chengjing a diminué de 817,27% en glissement annuel. À la fin de la période couverte par ce rapport, le chiffre d’affaires total d’exploitation s’établit à 1,528 milliard de yuans, en baisse de 7,33% ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires (-53,63 millions de yuans), en baisse de 817,27%. D’après les données par trimestre, au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires total d’exploitation est de 447 millions de yuans, en baisse de 16,37% ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires du quatrième trimestre est de -26,02 millions de yuans, en baisse de 210,52%.

Les indicateurs de chaque donnée publiés avec ce rapport financier ne sont pas satisfaisants. Parmi eux, la marge brute est de 16,28%, en baisse de 12,95% sur un an ; la marge nette est de -7,73%, en baisse de 665,38% ; les frais de vente, les frais d’administration et les frais financiers totalisent 184 millions de yuans, les trois postes de charges représentant 12,01% du chiffre d’affaires, en hausse de 7,72% ; l’actif net par action est de 1,57 yuan, en baisse de 20,89% ; le flux de trésorerie opérationnel par action est de 0,01 yuan, en hausse de 108,47% ; le bénéfice par action est de -0,1 yuan, en baisse de 1100,0%.

Les explications fournies dans les états financiers concernant les raisons de variations importantes des postes financiers sont les suivantes :

1. Le taux de variation du flux de trésorerie net provenant des activités d’exploitation est de 108,47%, raison : le montant des remboursements d’impôts et taxes reçus au cours de la période a augmenté par rapport à la période précédente.
2. Le taux de variation du flux de trésorerie net provenant des activités d’investissement est de -3,68%, raison : les paiements en trésorerie pour l’acquisition de biens immobiliers, d’actifs incorporels et d’autres actifs à long terme au cours de la période ont diminué en glissement annuel.
3. Le taux de variation du flux de trésorerie net provenant des activités de financement est de 78,53%, raison : les filiales ont reçu des apports d’investissement au cours de la période.
4. Le taux de variation des effets à recevoir est de 85,44%, raison : augmentation des effets commerciaux acceptés non arrivés à échéance.
5. Le taux de variation des actifs liés aux créances de financement est de -47,41%, raison : diminution des effets commerciaux acceptés non arrivés à échéance.
6. Le taux de variation des autres créances est de 110,14%, raison : augmentation des dépôts de garantie.
7. Le taux de variation des actifs au titre des contrats est de 72,88%, raison : reclassement des fonds de garantie de bonne exécution non arrivés à échéance.
8. Le taux de variation des autres actifs courants est de -49,92%, raison : diminution des crédits de TVA (sur solde à rembourser) des filiales.
9. Le taux de variation des immobilisations corporelles est de 40,31%, raison : augmentation des immobilisations corporelles des filiales.
10. Le taux de variation des constructions en cours est de -94,74%, raison : les constructions en cours des filiales ont été transférées vers les immobilisations corporelles.
11. Le taux de variation des actifs d’impôt différé est de -73,02%, raison : les actifs d’impôt différé et les passifs d’impôt différé sont présentés sur une base nette au cours de la période.
12. Le taux de variation des autres actifs non courants est de -73,12%, raison : diminution des paiements anticipés pour équipements des filiales au cours de la période.
13. Le taux de variation des autres passifs à payer est de -50,11%, raison : diminution des paiements de la deuxième tranche relative à l’investissement dans la filiale et des montants avancés pour le compte de celle-ci au cours de la période.
14. Le taux de variation des autres passifs courants est de 49,49%, raison : augmentation des effets à recevoir n’ayant pas satisfait aux conditions de décomptabilisation au cours de la période.
15. Le taux de variation des autres dettes à long terme est de 114,53%, raison : augmentation des obligations de rachat d’actions au cours de la période.
16. Le taux de variation des provisions est de 41,8%, raison : comptabilisation des provisions pour caution de garantie de qualité par les filiales au cours de la période.
17. Le taux de variation des passifs d’impôt différé est de -91,32%, raison : les actifs d’impôt différé et les passifs d’impôt différé sont présentés sur une base nette au cours de la période.
18. Le taux de variation des autres éléments du résultat global est de -37,37%, raison : impact des écarts de conversion des états financiers en devises étrangères.
19. Le taux de variation des provisions spéciales est de 86,28%, raison : augmentation des dépenses de production/sécurité comptabilisées par les filiales.

L’outil d’analyse des rapports financiers de Securities Star, « outil d’analyse des rapports financiers de Securities Star », indique :

• Évaluation de l’activité : la marge bénéficiaire nette de l’année dernière est de -7,73% ; une fois tous les coûts pris en compte, la valeur ajoutée des produits ou services de la société n’est pas élevée. D’après les statistiques issues des rapports annuels historiques, au cours des 10 dernières années, la médiane du ROIC de la société est de -3,23%, avec un retour sur investissement très médiocre ; la pire année, en 2016, le ROIC s’élève à -12,71%, avec un retour sur investissement désastreux. Les rapports financiers historiques de la société sont très ordinaires : depuis son introduction en bourse, elle a publié 31 rapports annuels, dont 12 années déficitaires ; en l’absence de facteurs comme une introduction en bourse par reprise (shell), les investisseurs « value » ne regardent généralement pas ce type de société.

• Démontage de l’activité : au cours des trois dernières années (2023/2024/2025), le rendement des actifs nets d’exploitation est respectivement de --/1,3%/-- ; le bénéfice net d’exploitation est respectivement de -76,25 millions de yuans/22,5452 millions de yuans/-118 millions de yuans ; les actifs nets d’exploitation sont respectivement de 1,472 milliard de yuans/1,707 milliard de yuans/1,727 milliard de yuans.

  Au cours des trois dernières années (2023/2024/2025), le fonds de roulement / le chiffre d’affaires (c.-à-d. les fonds que l’entreprise doit avancer pour chaque 1 yuan de chiffre d’affaires produit dans le cadre de la production et de l’exploitation) est respectivement de 0,18/0,2/0,29 ; dont le fonds de roulement (l’argent déboursé par l’entreprise elle-même dans le cadre de la production et de l’exploitation) est respectivement de 246 millions de yuans/322 millions de yuans/437 millions de yuans ; le chiffre d’affaires est respectivement de 1,405 milliard de yuans/1,649 milliard de yuans/1,528 milliard de yuans.

L’outil d’inspection « bilan santé » des rapports financiers indique :

1. Recommandé de surveiller la situation des flux de trésorerie de la société (la moyenne sur 3 ans des flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation / passifs courants ne représente que 0,96%)
2. Recommandé de surveiller la situation des frais financiers (frais financiers / moyenne sur 3 ans des flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation a atteint 350,52%)
3. Recommandé de surveiller la situation des comptes clients de la société (le bénéfice net attribuable aux actionnaires dans le rapport annuel est négatif)

Le contenu ci-dessus a été compilé par Securities Star à partir d’informations publiques, et généré par un algorithme d’IA (numéro d’enregistrement Netxin 310104345710301240019), et ne constitue pas une recommandation en matière d’investissement.