Le prix du Bitcoin est-il en danger de $58K après que les rendements du 10-year américain avoisinent 5 %, inflation alimentée par le pétrole

Bitcoin est entré en mars sur la base d’un fort élan, grimpant à un sommet de 76 000 $ et se positionnant pour sa première clôture mensuelle haussière en six mois. Cependant, ce récit s’est depuis effondré.

L’optimisme initial, alimenté par des développements géopolitiques impliquant les États-Unis, l’Iran et les États du Golfe, a cédé la place à une prudence motivée par des facteurs macroéconomiques. Au moment de la rédaction, le Bitcoin [BTC] se négociait près de 66 126 $, maintenant des niveaux clés mais montrant des signes de vulnérabilité alors que le sentiment évolue.

Les rendements obligataires grimpent, serrant les vis

Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est devenu un moteur central de la direction du marché. En fait, l’action des prix au moment de l’écriture semblait suggérer que le rendement pourrait se consolider dans un motif de drapeau haussier, généralement un précurseur d’une nouvelle hausse.

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Une rupture confirmée pourrait pousser les rendements vers le niveau de 5,0 % ou plus, revisitant des sommets vus pour la dernière fois en 2023. Un tel mouvement pourrait probablement accélérer la rotation des capitaux hors des actifs risqués.

Des rendements plus élevés tendent à renforcer l’attrait des instruments à revenu fixe, attirant la liquidité loin des marchés spéculatifs. Pour le Bitcoin, cette dynamique s’est historiquement traduite par une pression à la baisse.

Source : TradingView

Entre octobre 2021 et décembre 2022, par exemple, les rendements sont passés de 1,45 % à 3,90 %. Pendant ce temps, le Bitcoin est tombé de 67 000 $ à 16 256 $ sur la même période.

Si les rendements s’étendent vers 5 %, le Bitcoin pourrait retracer vers sa prochaine zone de demande entre 58 632 $ et 55 302 $.

Les flux d’ETF se retournent alors que les investisseurs américains réduisent les risques

Le sentiment institutionnel aux États-Unis commence aussi à changer. En fait, les fonds négociés en bourse Bitcoin Spot ont enregistré leurs premières sorties significatives en cinq semaines - signalant un changement vers une posture de réduction des risques.

Environ 296 millions de dollars ont quitté ces fonds au cours de la semaine passée, inversant une partie des 2,12 milliards de dollars accumulés au cours des quatre semaines précédentes. Ce changement suggérait que les acheteurs récents pourraient commencer à dénouer des positions alors que les risques macroéconomiques s’intensifient.

Source : Sosovalue

Les données de fin février ont le mieux reflété cette tendance. Entre le 26 et le 27 février seulement, les sorties ont atteint environ 396,7 millions de dollars, soulignant à quelle vitesse le sentiment peut se retourner.

Avec seulement quelques séances de négociation restantes en mars, des ventes soutenues pourraient désormais cimenter la clôture mensuelle baissière.

La flambée des prix du pétrole alimente les inquiétudes inflationnistes

Ici, le contexte inflationniste reste une variable clé. Les prix du pétrole brut ont fortement augmenté, exerçant une pression sur un environnement macroéconomique déjà fragile.

Le Brent a déjà grimpé d’environ 75 $ au début du mois à environ 106 $, tandis que le WTI se négociait près de 101 $ au moment de la rédaction. Ce mouvement évoquait des perturbations de l’approvisionnement et des tensions géopolitiques, toutes deux risquant de maintenir l’inflation à des niveaux élevés.

Des prix de l’énergie constamment élevés limitent la probabilité d’un assouplissement monétaire à court terme, maintenant les rendements élevés et les conditions financières serrées.

En fait, une analyse récente a pointé l’inflation tirée par le pétrole comme un vent contraire direct pour le Bitcoin, en particulier au milieu des perturbations liées au détroit d’Hormuz. Bien que les analystes de marché soutiennent que le Bitcoin pourrait agir comme une couverture, l’action actuelle des prix suggère qu’il reste étroitement lié aux conditions de liquidité plus larges.

Résumé final

• Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans approche d’une rupture, augmentant le risque d’un réajustement plus large du marché.
• Les investisseurs américains ont commencé à se défaire du Bitcoin, alors que l’inflation tirée par le pétrole continue de compliquer les perspectives macroéconomiques.