Stratégie de Zhejiang Merchants : le débordement de volatilité déplace le centre du marché, oscillations dans une fourchette, progresser prudemment

1. Aperçu du marché cette semaine (2026-03-23 au 2026-03-27)

(1) Principaux indices : le centre de gravité du marché commence à se déplacer vers le bas, la plupart des indices larges enregistrent des baisses.
(2) Observation des secteurs : le cycle énergétique continue de rebondir, le TMT non bancaire connaît les plus fortes baisses.
(3) Sentiment du marché : le volume des transactions à Shanghai et Shenzhen continue de diminuer par rapport à la période précédente, la plupart des contrats à terme sur indices boursiers sont en contango.
(4) Flux de capitaux : le solde des marges légèrement en baisse, la proportion des achats sur marge diminue, sortie nette des ETF actions.
(5) “Technologie noire” quantitative : la valorisation des principaux indices est relativement élevée, celle de l’indice de la technologie innovante est relativement basse.

2. Attribution du marché cette semaine

(1) Le conflit géopolitique au Moyen-Orient continue de s’intensifier ;
(2) L’Iran refuse le plan de cessez-le-feu des États-Unis et propose cinq conditions ;
(3) Le ministre des affaires étrangères Wang Yi a eu un entretien téléphonique avec le ministre iranien des affaires étrangères Amir-Abdollahian.

3. Perspectives du marché pour la semaine prochaine

Étant donné que le “choc d’importation” causé par l’instabilité géopolitique au Moyen-Orient ne peut pas être éliminé à court terme, il est prévu que les marchés de capitaux mondiaux resteront en état d’ajustement. Parmi eux, le marché A a déjà formé un schéma de “baisse de la plage de volatilité” en raison de la rapidité de la chute récente. Prenons l’indice de Shanghai comme exemple, la plage de volatilité est passée de la fourchette de 4000 à 4200 points à un “renversement vers le bas”, le bord inférieur de la nouvelle plage de volatilité étant le niveau de 0,382 de la “troisième vague du marché haussier” depuis avril dernier jusqu’à 3800 points, ce support a été testé ce lundi ; quant au bord supérieur de la nouvelle plage, il est, d’un point de vue de la répartition des capitaux, le niveau entier de 4000 à 4040 points, qui est une “zone de forte activité” formée ces derniers mois. Nous prévoyons que, à court terme, l’indice de Shanghai fonctionnera selon un modèle de “fluctuation dans la plage pour trouver un fond, support en bas, pression en haut”, la plupart des indices larges devraient fonctionner de manière synchrone. Une légère exception est l’indice de la technologie innovante qui a atteint un nouveau sommet le 20 mars, qui continue de montrer une divergence dans les actions composantes et une divergence du sommet sur le MACD hebdomadaire, le marché pourrait faire face à une pression d’ajustement. En élargissant le cycle, la structure de fond intermédiaire stable pourrait se former vers la mi-fin avril, avec une possibilité de rebond au niveau hebdomadaire ; tandis que la poursuite du schéma de “bétail lent systémique” dépendra de la capacité à “revenir avec force” à l’ancienne plage de volatilité lorsque le niveau de 4000 points sera atteint.

En ce qui concerne l’allocation, sur la base du jugement “centre de gravité de la volatilité se déplaçant vers le bas, support en bas et pression en haut”, nous recommandons : de rester prudent à court terme, de traiter le marché avec une fluctuation dans la plage - lorsque l’indice boursier atteint le “bord inférieur” de la nouvelle plage de volatilité, surmonter la peur, “acheter bas” de manière appropriée, et lorsque l’indice boursier est proche du “bord supérieur” de la nouvelle plage de volatilité, abandonner la cupidité, “vendre haut” de manière appropriée. Si la situation au Moyen-Orient devient plus claire après la mi-avril et que la structure de fond intermédiaire du marché A se forme, il sera alors possible d’augmenter activement l’allocation et d’élargir l’élasticité.

4. Avertissement sur les risques

La reprise économique intérieure est inférieure aux attentes ; l’incertitude existe dans la géopolitique mondiale.

（Source : Zhejiang Merchants Securities）