7 000 000 HKD d'acompte suscite des divergences, Ying Tong Holdings change soudainement d'auditeur moins d'un an après son introduction en bourse

Demande à l’IA · Le processus d’approbation du prépaiement de 70 millions de dollars de Ying Tong Holdings est-il conforme ?

Le “roi des parfums” Ying Tong Holdings, qui n’est pas encore inscrit depuis un an, se retrouve sous les projecteurs à cause d’un avis de “changement d’auditeur”.

Selon les informations divulguées par Ying Tong Holdings Limited (ci-après “Ying Tong Holdings”), en raison de diverses raisons, l’ancien auditeur, PricewaterhouseCoopers (ci-après “PwC”), a démissionné. Sur recommandation du comité d’audit du conseil d’administration, RSM China Certified Public Accountants (ci-après “RSM”) a été nommé nouvel auditeur pour combler le vide temporaire, pour un mandat jusqu’à la prochaine assemblée générale des actionnaires de Ying Tong Holdings.

En examinant l’avis, la démission de PwC, en tant qu’institution d’audit, n’est pas simple, car elle est liée à un prépaiement de 70 millions de dollars de Hong Kong, qui est apparu peu de temps après l’IPO de Ying Tong Holdings. Cela a conduit à une série de divergences entre PwC et Ying Tong Holdings.

Le prépaiement de 70 millions de dollars de Hong Kong déclenche une “guerre de tranchées” d’audit

Le déclencheur des divergences entre les deux parties pointe vers les accords signés entre Ying Tong Holdings et trois fournisseurs de services.

Selon la lettre de démission de PwC, Ying Tong Holdings a terminé son IPO le 26 juin 2025 et a été cotée sur le marché principal de la Bourse de Hong Kong. Peu après l’IPO, pour obtenir plusieurs années de services de relations publiques, d’analyse de données et de services de promotion sur les réseaux sociaux, Ying Tong Holdings a signé plusieurs accords avec trois fournisseurs de services et a payé un prépaiement de 70 millions de dollars de Hong Kong.

Cette action a suscité une grande vigilance de la part de PwC, qui a demandé à la direction de Ying Tong Holdings de fournir des explications, des documents et des informations pertinentes sur quatre questions clés.

Premièrement, les informations de fond sur les trois fournisseurs de services, ainsi que leur rôle et leur participation dans l’IPO de l’entreprise ; deuxièmement, les procédures de contrôle interne et d’approbation effectuées par Ying Tong Holdings avant de nommer ces fournisseurs de services, ainsi que les suggestions prises en compte ; troisièmement, si le niveau des frais de service, le contrat et les conditions de paiement sont conformes aux prix et conditions du marché offerts par d’autres fournisseurs de services pour des services similaires ; quatrièmement, si ce prépaiement fait partie des dépenses liées à l’inscription ou des usages prévus des fonds levés lors de l’IPO, approuvés par le conseil d’administration dans le mémorandum de prévision de bénéfices pendant la période de l’IPO, etc.

Ying Tong Holdings a déclaré que la société avait engagé un consultant professionnel indépendant pour enquêter sur le prépaiement, cette enquête étant supervisée par le comité d’audit.

Pour PwC, le résultat de cette enquête est la base de son travail d’audit des états financiers consolidés annuels de Ying Tong Holdings pour l’exercice se terminant le 31 mars 2026, et a un impact significatif sur la nature, le timing et l’étendue de la procédure d’audit, nécessitant donc une connaissance complète de l’avancement de l’enquête.

Cependant, à la date de sa démission, PwC n’avait pas reçu de détails sur l’étendue de l’enquête ou les explications, documents et informations qu’elle avait demandés.

Dans ce contexte, PwC a déclaré qu’elle ne pouvait pas établir un calendrier précis pour les procédures supplémentaires nécessaires concernant les questions en cours et que le traitement de ces affaires entraînerait des frais supplémentaires, qui devraient être négociés avec Ying Tong Holdings.

Pour Ying Tong Holdings, l’absence d’un calendrier précis et l’incapacité à accepter des frais d’audit supplémentaires ont finalement conduit à la décision de changer d’auditeur et à demander la démission de PwC. Après mûre réflexion, PwC a accepté de démissionner de son rôle d’auditeur.

Sous l’aura de “la première action de parfum”, les revenus du premier semestre 2025 chutent de 3,4 %

Face à l’impasse d’audit, Ying Tong Holdings a adopté une stratégie de “multi-front”.

D’une part, en janvier de cette année, un comité d’enquête indépendant composé de tous les administrateurs indépendants non exécutifs de l’entreprise a été établi pour mener l’enquête, et le cabinet d’avocats Baker McKenzie (ci-après “Baker”) a été engagé pour fournir des conseils ; d’autre part, Ying Tong Holdings a maintenu la communication avec PwC pour aider à l’audit, organisé des réunions entre PwC et Baker concernant l’état de l’enquête, etc.

De plus, Ying Tong Holdings a nommé RSM comme nouvel auditeur, chargé de réaliser l’audit annuel de l’exercice 2025/2026. “Le conseil d’administration estime que le changement d’auditeur est dans le meilleur intérêt de la société et de ses actionnaires”, a déclaré Ying Tong Holdings dans un communiqué.

Bien que le conseil d’administration de l’entreprise ait promis de fournir les informations nécessaires pour aider RSM à réaliser l’audit, en tant que nouvelle institution d’audit, RSM pourrait également être confronté à la “patate chaude” du prépaiement de 70 millions de dollars de Hong Kong.

En revenant sur le parcours d’inscription de Ying Tong Holdings, en juillet 2024, l’entreprise a soumis pour la première fois un prospectus à la Bourse de Hong Kong ; en raison de l’expiration de la période de validité de six mois, sa demande d’inscription a été marquée comme “invalide” en janvier 2025 ; en février 2025, Ying Tong Holdings a soumis une deuxième demande, et finalement, le 26 juin, a réussi à faire sonner la cloche, revêtant l’aura de “la première action de parfum de Chine”.

Image / Capture d’écran du rapport semestriel 2025 de Ying Tong Holdings

En décembre dernier, Ying Tong Holdings a présenté son premier “bulletin de résultats” post-inscription, pour les six mois se terminant le 30 septembre de l’année dernière, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 1,028 milliard de dollars, en baisse de 3,4 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice a été d’environ 133 millions de dollars, en hausse de 15,3 % par rapport à l’année précédente.

Concernant la baisse des revenus, Ying Tong Holdings a déclaré dans son rapport semestriel 2025 que les principales raisons incluent l’application d’un contrôle strict des prix pour maintenir une position concurrentielle dans un environnement de marché difficile ; la vente de sociétés affiliées, la rationalisation des opérations pour que l’entreprise se concentre sur des marques principales ayant un plus grand potentiel de croissance.

Sur le plan opérationnel, Ying Tong Holdings vend principalement et distribue des produits achetés auprès de tiers détenteurs de marques, en tirant des revenus de cela, tout en déployant des stratégies de marché pour ces détenteurs de marques, comme la gestion de marque, etc. À la date du 30 septembre de l’année dernière, le portefeuille de marques externes de la société comprenait 74 marques, avec 53 marques offrant des parfums dans les catégories couvertes par ces marques externes.

Cependant, cette dépendance au modèle commercial basé sur des marques externes oblige également l’entreprise à maintenir sa compétitivité sur le marché via des analyses de données, des promotions sur les réseaux sociaux, etc.

Image / Capture d’écran du rapport semestriel 2025 de Ying Tong Holdings

Dans son rapport semestriel 2025, Ying Tong Holdings a souligné qu’elle avait mené davantage d’activités de marketing et de promotion pour plusieurs marques externes, afin de stimuler la croissance et d’améliorer la notoriété de la marque dans un environnement de marché concurrentiel. Au cours de la période de rapport, les dépenses de vente et de marketing de l’entreprise se sont élevées à environ 288 millions de dollars, représentant 28 % du chiffre d’affaires total.

D’autre part, la marque propre de Ying Tong Holdings, Santa Monica, peine toujours à “porter le flambeau”. Pour les exercices se terminant le 31 mars 2023, 31 mars 2024 et 31 mars 2025, les revenus de cette marque étaient respectivement de 5,3 millions, 17 millions et 10,5 millions de dollars, représentant respectivement 0,3 %, 0,9 % et 0,5 % des revenus, tous en dessous de 1 %.

Avec le changement d’auditeur, Ying Tong Holdings est confrontée à des problèmes non seulement sur la manière de trouver un équilibre entre ses marques propres et les marques externes, mais également sur la nécessité d’expliquer au marché les préoccupations soulevées par le prépaiement de 70 millions de dollars de Hong Kong.

Journaliste de Caixin, Li Zheng

Éditeur Yang Juanjuan

Relecteur Zhao Lin