Shengxin Lithium Energy (002240) Analyse succincte du rapport annuel 2025 : augmentation des revenus sans profit, la part des trois dépenses augmente de manière significative

Selon les données publiques organisées par Securities Star, Shengxin Lithium Energy (002240) a récemment publié son rapport annuel 2025. À la fin de la période de rapport, le chiffre d’affaires total de l’entreprise s’élevait à 5,064 milliards de yuans, en hausse de 10,54% par rapport à l’année précédente, tandis que le bénéfice net attribuable aux actionnaires a enregistré une perte de 888 millions de yuans, en baisse de 42,87% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne les données par trimestre, le chiffre d’affaires total du quatrième trimestre était de 1,97 milliard de yuans, en hausse de 81,81%, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires était de -136 millions de yuans, en hausse de 15,12%. Au cours de cette période de rapport, la part des trois frais de Shengxin Lithium Energy a augmenté de manière significative, les frais financiers, les frais de vente et les frais de gestion représentant une augmentation de 32,54% du chiffre d’affaires total.

Ces données sont inférieures aux attentes de la plupart des analystes, qui avaient prévu un bénéfice net d’environ 242 millions de yuans pour 2025.

Les indicateurs financiers publiés dans ce rapport sont moyens. Le taux de marge brute est de 18,35%, en hausse de 657,42%, le taux de marge nette est de -19,1%, en baisse de 38,05%, les frais de vente, les frais de gestion et les frais financiers totalisent 893 millions de yuans, représentant 17,64% du chiffre d’affaires, en hausse de 32,54%, la valeur nette par action est de 11,2 yuans, en baisse de 14,77%, le flux de trésorerie opérationnel par action est de 1,04 yuans, en baisse de 27,86%, et le bénéfice par action est de -0,98 yuans, en baisse de 42,03%.

Les raisons des variations importantes des postes financiers dans le bilan sont les suivantes :

1. La variation des frais de vente est de 37,85%, raison : augmentation des salaires et des frais de bureau cette période.
2. La variation des frais de gestion est de 18,13%, raison : augmentation des frais de dépréciation et d’amortissement, des frais d’intermédiation et de divulgation d’informations cette période.
3. La variation des frais financiers est de 102,05%, raison : augmentation des pertes de change dues aux fluctuations des taux de change cette période.
4. La variation des frais de recherche et développement est de 67,07%, raison : augmentation des investissements en R&D sur les produits lithium par rapport à l’année précédente.
5. La variation du flux de trésorerie net généré par les activités opérationnelles est de -27,86%, raison : diminution des liquidités reçues provenant de la vente de biens et des services ainsi que des subventions gouvernementales par rapport à l’année précédente.
6. La variation du flux de trésorerie net généré par les activités d’investissement est de 32,31%, raison : diminution des liquidités dépensées pour l’acquisition d’actifs fixes, d’actifs incorporels et d’autres actifs à long terme par rapport à l’année précédente.
7. La variation du flux de trésorerie net généré par les activités de financement est de 415,86%, raison : augmentation des liquidités reçues provenant des emprunts par rapport à l’année précédente.
8. La variation des liquidités est de 60,35%, raison : réduction des dépenses d’investissement de l’entreprise cette période.
9. La variation des créances est de 157,89%, raison : augmentation des ventes de produits au lithium cette période.
10. La variation des investissements en actions à long terme est de -74,5%, raison : acquisition de participations dans Qicheng Mining cette période.
11. La variation des actifs fixes est de 42,29%, raison : conversion des projets en cours en actifs fixes cette période.
12. La variation des projets en cours est de -82,65%, raison : conversion des projets en cours en actifs fixes cette période.
13. La variation des emprunts à court terme est de 9,44%, raison : augmentation des emprunts de fonds de roulement cette période.
14. La variation des emprunts à long terme est de 13,08%, raison : augmentation des emprunts à long terme cette période.
15. La variation des actifs incorporels est de 344,81%, raison : augmentation des actifs de droits miniers et de droits d’exploration due à l’acquisition d’actifs cette période.

L’outil d’analyse des rapports financiers de Securities Star montre :

• Évaluation commerciale : Le taux de marge nette de l’année dernière était de -19,1%, ce qui indique que la valeur ajoutée des produits ou services de l’entreprise n’est pas élevée après avoir pris en compte tous les coûts. Selon les données historiques des rapports annuels, le ROIC médian de l’entreprise au cours des 10 dernières années est de 2,52%, ce qui montre un retour sur investissement relativement faible, avec un ROIC de -4,03% pour l’année 2025, ce qui indique un très mauvais retour sur investissement. Les rapports financiers de l’entreprise sont généralement moyens, avec 17 rapports annuels publiés depuis son introduction en bourse, dont 6 années de pertes. Sans des facteurs tels que l’introduction en bourse par reverse merger, l’investissement de valeur n’irait généralement pas vers ce genre d’entreprise.
• Modèle commercial : Les performances de l’entreprise dépendent principalement des dépenses en capital, et il est essentiel de prêter attention à la rentabilité des projets d’investissement de l’entreprise ainsi qu’à la rigidité de ces dépenses face à des pressions financières. Une étude approfondie des réalités sous-jacentes de ces moteurs de croissance est nécessaire.
• Démantèlement des affaires : Le taux de rendement des actifs opérationnels nets de l’entreprise au cours des trois dernières années (2023/2024/2025) est respectivement de 6,2%/–/–, avec des bénéfices d’exploitation nets de 693 millions/ -634 millions/ -967 millions de yuans, et des actifs opérationnels nets de 11,21 milliards/ 11,954 milliards/ 14,817 milliards de yuans.

Le fonds de roulement/ chiffre d’affaires de l’entreprise au cours des trois dernières années (2023/2024/2025) est respectivement de 0,4/0,31/0,28, où le fonds de roulement (argent dépensé par l’entreprise elle-même au cours de ses opérations) est respectivement de 3,207 milliards/1,427 milliards/1,419 milliards de yuans, et le chiffre d’affaires est respectivement de 7,951 milliards/4,581 milliards/5,064 milliards de yuans.

L’outil de diagnostic financier indique :

1. Il est conseillé de surveiller la situation de trésorerie de l’entreprise (liquidités/passifs courants seulement 40,12%, moyenne des flux de trésorerie d’exploitation au cours des 3 dernières années/passifs courants seulement 17,62%).
2. Il est conseillé de surveiller la situation de la dette de l’entreprise (le ratio d’endettement des actifs avec intérêts a atteint 34,91%, le ratio de liquidité est seulement 0,85).
3. Il est conseillé de surveiller la situation des comptes clients de l’entreprise (le bénéfice net attribuable aux actionnaires dans le rapport annuel est négatif).

Cette entreprise est détenue par deux gestionnaires de fonds vedettes, qui ont récemment augmenté leurs positions. Le gestionnaire de fonds le plus surveillé détenant cette entreprise est Shi Cheng de Guotou Ruijin Fund, qui se classe parmi les cinquante premiers dans le classement des gestionnaires de fonds public de Zhengxing en 2025, avec une taille totale de fonds actuelle de 9,964 milliards de yuans, et ayant accumulé 7 ans et 1 jour d’expérience. En analysant ses performances passées, ce gestionnaire de fonds montre une grande capacité à sélectionner des actions sur la base des fondamentaux, avec une expertise dans l’identification des actions de valeur et de croissance.

Le fonds détenant le plus d’actions de Shengxin Lithium Energy est le fonds Guangfa High-end Manufacturing Stock A, dont la taille actuelle est de 4,067 milliards de yuans, avec une valeur nette actuelle de 1,5264 (27 mars), en hausse de 0,63% par rapport à la dernière journée de négociation, et une hausse de 19,92% au cours de l’année dernière. Le gestionnaire de fonds actuel de ce fonds est Zheng Chengran.

Le contenu ci-dessus est organisé par Securities Star selon les informations publiques, généré par un algorithme d’IA (Numéro de dépôt : 310104345710301240019), et ne constitue pas un conseil en investissement.