Le bénéfice net ayant augmenté de plus de 400 %, le « bilan » des sociétés de courtage en dit long sur ces signaux

Le 27 mars, l’Association chinoise des valeurs mobilières a publié les données opérationnelles des sociétés de valeurs mobilières pour l’année 2025. Les états financiers non audités des sociétés de valeurs mobilières montrent que 150 sociétés de valeurs mobilières ont réalisé un chiffre d’affaires de 541,171 milliards de yuans en 2025, en hausse de 19,95 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice net s’est élevé à 219,439 milliards de yuans, en hausse de 31,2 %.

Les données de Wind montrent qu’à la date du 27 mars au soir, plus d’une dizaine de sociétés de courtage cotées et de sociétés mères de courtage ont publié leurs rapports annuels pour 2025. Parmi elles, 8 sociétés de courtage ont dépassé un chiffre d’affaires de 10 milliards de yuans en 2025, avec Citic Securities en tête de l’industrie avec 74,854 milliards de yuans ; en ce qui concerne le bénéfice net, Citic Securities, Guotai Junan, China Merchants Securities et Orient Securities ont chacun réalisé un bénéfice net supérieur à 10 milliards de yuans en 2025, Citic Securities étant également en tête avec 30,076 milliards de yuans.

Les grandes sociétés de courtage restent dominantes

Le secteur des valeurs mobilières continue de maintenir une dynamique de “forts qui deviennent plus forts”. En 2025, seules Citic Securities et Guotai Junan ont dépassé un chiffre d’affaires de 50 milliards de yuans.

Le “numéro un” du secteur, Citic Securities, reste en position de leader, avec un chiffre d’affaires de 74,854 milliards de yuans en 2025, en tête de l’industrie. Citic Securities a déclaré qu’en 2025, l’entreprise se fixe pour objectif de construire un pays financier fort, en s’appuyant sur des bases solides et une gestion stable, tout en améliorant continuellement sa compétitivité centrale et ses capacités de contrôle des risques, atteignant ainsi le meilleur niveau de performance jamais enregistré.

Guotai Junan, avec un chiffre d’affaires de 63,107 milliards de yuans en 2025, se classe au deuxième rang de l’industrie ; China Merchants Securities a réalisé un chiffre d’affaires de 24,972 milliards de yuans en 2025, se classant au troisième rang, mais avec un écart de plus de 38,1 milliards de yuans par rapport à Guotai Junan, qui est à la deuxième place ; Shenwan Hongyuan suit de près avec un chiffre d’affaires de 24,256 milliards de yuans en 2025 ; Citic Construction Investment se classe cinquième avec 23,322 milliards de yuans. De plus, Orient Securities, Industrial Securities et Everbright Securities ont également réalisé un chiffre d’affaires supérieur à 10 milliards de yuans en 2025.

En ce qui concerne le bénéfice net, Citic Securities a réalisé un bénéfice net de 30,076 milliards de yuans en 2025, restant en tête de l’industrie ; Guotai Junan a réalisé un bénéfice net de 27,809 milliards de yuans en 2025, se classant au deuxième rang ; China Merchants Securities se classe au troisième rang avec 12,35 milliards de yuans ; Orient Securities suit de près avec un bénéfice net de 12,085 milliards de yuans en 2025.

Les bénéfices nets de Shenwan Hongyuan et Citic Construction Investment pour 2025 sont respectivement de 9,507 milliards de yuans et 9,439 milliards de yuans, se classant cinquième et sixième de l’industrie. Le bénéfice net d’Orient Securities pour 2025 est de 5,634 milliards de yuans, se classant septième. Le bénéfice net d’Everbright Securities en 2025 est de 3,724 milliards de yuans. Les bénéfices nets d’Industrial Securities, Hua’an Securities et Guolian Minsheng en 2025 ont tous dépassé 2 milliards de yuans.

Les petites et moyennes sociétés de courtage présentent une plus grande flexibilité des performances

En termes de croissance des performances, parmi les sociétés de courtage ayant publié leurs rapports annuels pour 2025, seules deux ont enregistré une baisse de chiffre d’affaires ; tous les bénéfices nets ont enregistré une croissance positive, avec une plus grande flexibilité des performances pour les petites et moyennes sociétés de courtage.

En termes de croissance du chiffre d’affaires, Guolian Minsheng se classe au premier rang de l’industrie avec une augmentation de 185,99 %, étant la seule société de courtage à avoir dépassé 100 % d’augmentation du chiffre d’affaires. Guolian Minsheng a déclaré dans son rapport annuel 2025 que pendant la période de rapport, l’entreprise a progressé de manière ordonnée dans son intégration avec Minsheng Securities, ce qui a considérablement amélioré l’efficacité opérationnelle globale et a montré des effets de collaboration et d’innovation commerciale.

Guotai Junan a enregistré une croissance du chiffre d’affaires de 87,4 % en 2025 ; Zhongyuan Securities a enregistré une croissance de 40,97 % ; Hongta Securities, Hua’an Securities et Shenwan Hongyuan ont tous dépassé 30 % de croissance de leur chiffre d’affaires en 2025. Cependant, certaines sociétés de courtage ont vu leur chiffre d’affaires baisser par rapport à l’année précédente, West Securities et Xiangcai Co. ayant respectivement enregistré une baisse de 10,84 % et 31,62 % de leur chiffre d’affaires en 2025.

En termes de croissance du bénéfice net, trois sociétés de courtage ont vu leur bénéfice net augmenter de plus de 100 % en 2025. Guolian Minsheng a enregistré une augmentation de 405,49 % de son bénéfice net, se classant au premier rang ; Xiangcai Co. a enregistré une augmentation de 325,15 % ; Guotai Junan a enregistré une augmentation de 113,52 % de son bénéfice net en 2025.

Zhongyuan Securities et Shenwan Hongyuan ont tous deux enregistré une augmentation de leur bénéfice net de plus de 80 % en 2025, respectivement de 85,41 % et 82,46 %. Guohai Securities, Huaxin Co., Orient Securities et Hongta Securities ont tous dépassé 50 % d’augmentation de leur bénéfice net en 2025.

Le courtage et les investissements sont les principaux moteurs de croissance

La bonne performance continue du marché des capitaux offre un environnement externe favorable au développement de l’industrie, avec le courtage et les investissements devenant les principaux moteurs de la croissance des performances des sociétés de courtage en 2025.

Les données de la China Securities Association montrent que les revenus des 150 sociétés de valeurs mobilières en 2025 se répartissent comme suit : revenu net des activités de vente et d’achat de titres (y compris la location de sièges de transaction) de 163,796 milliards de yuans, revenu net des activités de souscription et de parrainage de 33,711 milliards de yuans, revenu net des activités de conseil financier de 5,784 milliards de yuans, revenu net des activités de conseil en investissement de 7,694 milliards de yuans, revenu net des activités de gestion d’actifs de 23,887 milliards de yuans, revenu net d’intérêts de 64,687 milliards de yuans et revenu des investissements en titres (y compris les variations de juste valeur) de 185,324 milliards de yuans.

En ce qui concerne les données spécifiques de chaque société de courtage, Guotai Junan a enregistré un revenu net de commissions de courtage de 15,138 milliards de yuans en 2025, en hausse de 93,01 % ; le revenu d’investissement a atteint 26,7 milliards de yuans, en hausse de 105,07 %. Guolian Minsheng a enregistré des revenus de courtage et de gestion de patrimoine de 2,753 milliards de yuans en 2025, en hausse de 180,31 % ; le revenu des activités d’investissement en titres a atteint 2,084 milliards de yuans, en hausse de 858,34 %.

Bo Xiaoxu, analyste en chef non bancaire chez Zhonghang Securities, a déclaré qu’en 2025, le marché des transactions sera actif et le marché des actions se réchauffera, ce qui entraînera une amélioration significative des activités de courtage, des marges de crédit et des opérations autonomes, tandis que l’intégration du secteur augmentera les bénéfices, et en tenant compte des effets de base faibles, les performances augmenteront considérablement par rapport à l’année précédente, s’attendant à une amélioration globale des performances des sociétés de courtage en 2025.

L’analyste en chef non bancaire Luo Zuanhui de Shenwan Hongyuan a déclaré qu’en 2026, les performances du secteur des sociétés de courtage devraient connaître une croissance stable d’environ 10 % sur la base d’un haut niveau de performance en 2025. En termes de moteurs de performances, le secteur des sociétés de courtage est à un tournant de rééquilibrage entre les activités “légères” et “lourdes”, avec les activités bancaires d’investissement et de gestion d’actifs étant susceptibles de prendre le relais des activités autonomes, devenant ainsi la principale source de croissance marginale.

（Source : China Securities Journal）