Le détroit d'Hormuz bloqué : plusieurs pays asiatiques confrontés à une crise énergétique et de change simultanée

问AI · Pourquoi la hausse du dollar a-t-elle un double impact sur l’économie asiatique ?

Source : Global Market Report

L’Asie est déjà vulnérable aux interruptions continues de l’approvisionnement énergétique du Golfe, et elle doit maintenant faire face à un effet secondaire : leurs monnaies sont écrasées par le dollar en forte hausse.

Les conflits au Moyen-Orient ont en fait coupé l’approvisionnement en pétrole et en gaz transporté par le détroit d’Ormuz. Cette voie navigable étroite est devenue le goulet d’étranglement le plus dangereux au monde.

Ce conflit a également révélé un autre goulet d’étranglement douloureux. Environ 90 % du commerce mondial des marchandises - y compris le pétrole et le gaz dont les prix explosent - est réglé en dollars.

Comme cela se produit souvent en période d’agitation mondiale, les investisseurs retirent des fonds des zones à risque élevé pour les investir dans des actifs américains. Cela a fait monter le taux de change du dollar, qui atteint près de son plus haut niveau par rapport aux monnaies asiatiques en vingt ans. Le résultat est que de nombreuses monnaies continuent de s’affaiblir au moment où leur pouvoir d’achat est le plus nécessaire.

En Asie, dans certaines régions, les coûts énergétiques locaux sont même supérieurs aux prix de référence mondiaux, et les investisseurs boursiers fuient également.

Lundi, quelques heures avant que le président Trump n’annonce un report de cinq jours de son plan de bombardement des infrastructures énergétiques iraniennes, les principaux indices boursiers indiens ont perdu 2,5 % de leur valeur. Depuis le début du conflit, cet indice a chuté de près de 13 %. La chute des marchés boursiers a entraîné une fuite de capitaux d’Inde, exerçant une pression à la baisse sur la roupie. Le taux de change du won par rapport au dollar a atteint un niveau historiquement bas, la première fois depuis la crise financière mondiale de 2008.

Au cours des derniers jours, avec les signes que Trump cherche à mettre fin aux hostilités, la pression financière dans ces deux pays a quelque peu diminué. Mais des risques plus profonds se sont déjà ancrés.

Aux Philippines, l’institut de recherche économique IBON a déclaré dans un rapport vendredi dernier que la hausse des prix du pétrole et la dévaluation du peso philippin constituent un “double coup qui va aggraver l’inflation dans les mois à venir, frappant le plus durement des millions de familles pauvres philippines”. Le président philippin Ferdinand R. Marcos II a déclaré mardi l’état d’urgence énergétique dans le pays. Les Philippines importent 90 % de leur pétrole du Moyen-Orient.

En Corée du Sud, le président Lee Jae-myung a lancé mardi une campagne nationale d’économie d’énergie. Près de 70 % des approvisionnements en pétrole brut du pays doivent passer par le détroit d’Ormuz.

Le monde entier lutte pour faire face à une nouvelle pénurie de pétrole, et les analystes estiment que sa gravité dépasse celle de la crise pétrolière des années 1970.

Même aux États-Unis, qui est devenu un exportateur net d’énergie pendant le boom du pétrole de schiste, le prix moyen de l’essence ordinaire a grimpé à 3,98 dollars le gallon, soit plus d’un dollar de plus qu’avant la guerre.

Comparé à la situation en Asie, d’abord, la pénurie d’approvisionnement est plus sévère. Le prix du pétrole brut Brent, échangé transatlantiquement, est actuellement d’environ 100 dollars le baril, contre 70 dollars un mois auparavant. Mais en raison de l’importation massive de pétrole par les pays asiatiques du Moyen-Orient, la forte demande pour un approvisionnement soudainement réduit pousse les prix encore plus haut.

Lorsque ces prix se traduisent par une monnaie locale qui continue de se déprécier par rapport au dollar, la deuxième frappe se produit. Au cours de l’année écoulée, même si le dollar lui-même s’est déprécié par rapport à la plupart des monnaies, la roupie indienne a continué à se dévaluer. Maintenant, un dollar vaut 93,2 roupies, soit 8 % de plus qu’il y a un an.

Ainsi, les acheteurs indiens doivent désormais débourser 14 748 roupies pour acheter une quantité d’énergie qui ne coûtait que 6 087 roupies un an avant le début de la guerre.

L’économiste de l’Université de Harvard, Kenneth Rogoff, a déclaré : “Dans un contexte où le taux de change de la monnaie locale est déjà faible, la hausse des prix du pétrole ne fait qu’aggraver la situation.”

Dans toute l’Asie, dépenser une telle somme d’argent pour une marchandise de base est une réalité difficile.

Par exemple, les conducteurs de camions en Thaïlande signalent qu’ils manquent de diesel pour transporter des marchandises entre les ports. Comme l’essence, le diesel est raffiné à partir du pétrole brut, et son prix a également considérablement augmenté.

Tout pays dont les dépenses pour les importations augmentent alors que les revenus d’exportation diminuent voit la valeur de sa monnaie par rapport au reste du monde diminuer. Et lorsque des investisseurs anxieux déplacent leur capital - généralement vers des refuges traditionnels comme le dollar - cela entraîne une dévaluation supplémentaire de leur monnaie en difficulté.

La monnaie thaïlandaise, le baht, avait un meilleur comportement en début d’année que la roupie indienne. Mais elle a rapidement chuté à son plus bas niveau en dix mois, et elle devrait continuer à baisser tant que la guerre se poursuivra.

L’industrie du tourisme et des exportations en Thaïlande tire généralement profit d’un baht faible. Cependant, cette fois-ci, les craintes concernant les voyages mondiaux ont conduit à des annulations de vacances.

L’économiste de JPMorgan à New York, Jahangir Aziz, a déclaré qu’“il y a un problème pour n’importe quel pays : comment souhaitez-vous supporter cette pression ?” Les gouvernements et les banques centrales doivent prendre des décisions, et ces décisions détermineront finalement qui sera le plus durement touché.

Aziz a déclaré que la crise actuelle qui affecte les pays est complètement différente de celle de la crise financière asiatique, en partie parce que les leçons ont été tirées de cette crise. Aujourd’hui, les pays permettent aux taux de change de fluctuer, ce qui signifie que la valeur de la monnaie varie en fonction de l’offre et de la demande. Les pays ont également accumulé d’importantes réserves en dollars et autres actifs étrangers qu’ils peuvent mobiliser en ce moment.

Les gouvernements des pays commencent également à réduire les dépenses, procédant à des centaines d’ajustements de toutes tailles pour réaffecter des fonds. Par exemple, certains pays ont ordonné à leurs employés gouvernementaux de travailler à domicile et ont mis en place un rationnement des carburants.

Un rapport publié lundi par la Banque Malaya aux Philippines a déclaré qu’il est crucial de surveiller de près “comment les autorités réagissent à la hausse des coûts des carburants, car cela pourrait affecter les attentes d’inflation et la stabilité monétaire”.