Le marché des capitaux en baisse a pesé sur les bénéfices du quatrième trimestre. La direction de China Life Insurance : la volatilité à court terme ne reflète pas la tendance à long terme de la gestion. Il est conseillé d'allonger la période d'analyse.

财联社3月26日讯（记者 高萍） “China Life a enregistré une perte au quatrième trimestre 2025, principalement en raison d’un ajustement structurel du marché des capitaux au quatrième trimestre. Cette volatilité est principalement temporaire, reflète les changements du marché des capitaux et ne représente pas la tendance opérationnelle à long terme de l’entreprise.” Lors de la réunion des résultats 2025 tenue aujourd’hui, la direction de China Life a expliqué la légère perte enregistrée au quatrième trimestre 2025.

Le dernier rapport annuel 2025 publié par China Life montre qu’en 2025, la société a franchi pour la première fois le cap des 7000 milliards de yuans en primes totales, atteignant 7298,87 milliards de yuans, soit une augmentation de 8,7 % par rapport à l’année précédente. Dans le même temps, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’est élevé à 1540,78 milliards de yuans, en hausse de 44,1 %.

Taille de l’allocation d’actifs à l’étranger faible, ajustement dynamique de la stratégie d’allocation d’actifs dans un contexte de risque géopolitique

Concernant les résultats de China Life pour l’année 2025, plusieurs analystes de courtiers ont souligné que le principal moteur de la forte augmentation des bénéfices de la société réside dans sa capacité à saisir les opportunités du marché et à augmenter considérablement l’allocation des actifs en actions. Les données montrent qu’en 2025, China Life a réalisé un revenu total d’investissement de 3876,94 milliards de yuans, avec un taux de rendement total des investissements atteignant 6,09 %, en hausse de 59 points de base par rapport à l’année précédente.

De plus, en 2025, la taille des investissements en actions sur le marché public a dépassé 12 000 milliards de yuans, avec une augmentation de plus de 4500 milliards de yuans par rapport au début de l’année. Le ratio d’allocation en actions et en fonds (hors fonds de marché monétaire) est passé de 12,18 % à la fin de 2024 à 16,89 %.

“En matière d’investissement en actions, la société encourage fortement l’entrée de capitaux à moyen et long terme sur le marché, saisit les opportunités du marché et augmente résolument l’effort d’investissement en actions, en se positionnant dans des domaines liés à la nouvelle productivité, et en développant une allocation d’actions à dividende élevé. En matière d’investissement alternatif, nous nous concentrons sur des entités de qualité et des actifs clés, innovons des modèles d’investissement et renforçons notre positionnement prospectif,” a déclaré China Life.

Concernant la répartition des investissements en actions pour 2026 et au cours du quinquennat “Quinzième Cinq”, Liu Hui, vice-président et secrétaire du conseil d’administration de China Life, a présenté lors de la réunion des résultats que la société continuera de se concentrer sur la culture des nouvelles industries émergentes et la planification des industries futures, en utilisant divers outils tels que des fonds de fusion-acquisition, des fonds de capital-investissement et des fonds S pour soutenir le développement de la nouvelle productivité, en se concentrant principalement sur trois grands axes. Premièrement, l’intelligence artificielle et les semi-conducteurs. Deuxièmement, la santé et la biotechnologie. Troisièmement, l’énergie verte et les nouvelles infrastructures.

Dans un contexte de risque géopolitique, la situation des investissements étrangers de l’entreprise suscite l’attention. Liu Hui a déclaré lors de la réunion des résultats que, actuellement, l’exposition de China Life aux investissements à l’étranger est très faible, représentant moins de 0,89 % de l’ensemble des actifs, et que la société n’a pas participé à l’investissement dans des obligations privées.

“L’allocation d’actifs à l’étranger de la société est relativement faible, ce qui a également un impact limité sur l’ensemble des actifs de l’entreprise,” a déclaré Liu Hui. Cependant, la société suit de près les risques géopolitiques mondiaux résultant du conflit entre les États-Unis et l’Iran. Les tendances et les impacts actuels restent incertains et nécessitent une attention continue.

“Depuis longtemps, nous constatons que certaines géopolitiques influencent les prix de l’énergie, les attentes d’inflation et la tarification des grands actifs mondiaux. En tant que fonds d’assurance, nous tirerons pleinement parti de la stabilité des fonds à long terme des assurances, ajusterons dynamiquement notre stratégie d’allocation d’actifs, saisirons les opportunités dans la volatilité du marché et positionnerons des actifs clés de qualité pour réaliser des performances d’investissement à long terme et stables.”

La direction explique en détail les raisons de la légère perte au quatrième trimestre et recommande d’analyser le compte de résultats sur une période prolongée.

Les données montrent que China Life a réalisé un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère de 1540,78 milliards de yuans en 2025, en hausse de 44,1 %. Parmi ceux-ci, le bénéfice net des trois premiers trimestres s’élevait à 167,8 milliards de yuans, ce qui signifie également que China Life a enregistré une légère perte au quatrième trimestre 2025.

Lors de la réunion des résultats, le président de China Life, Li Mingguang, a expliqué que la perte nette au quatrième trimestre 2025 était principalement due à un ajustement structurel du marché des capitaux, entraînant un recul de certaines actions et fonds détenus par la société. Cette volatilité est principalement temporaire, reflète les changements du marché des capitaux et ne représente pas la tendance opérationnelle à long terme de l’entreprise.

Li Mingguang a déclaré qu’actuellement, la plupart des actifs d’investissement des compagnies d’assurance-vie et des passifs des contrats d’assurance doivent être mesurés à la valeur du marché actuelle, et les changements de valeur du marché apparaîtront dans le compte de résultats ou le bilan, donc le bénéfice net et les actifs nets varient avec la volatilité du marché, ce qui est un phénomène normal et courant dans l’industrie.

“Contrairement à d’autres secteurs, les compagnies d’assurance-vie ont des caractéristiques de gestion de long cycle et de cycle croisé, l’investissement de China Life est un investissement de valeur et à long terme, la gestion des actifs et des passifs et la gestion des investissements doivent être observées sur une période plus longue, je recommande à tout le monde de réduire l’interprétation excessive des bénéfices d’un seul trimestre,” a ajouté Li Mingguang.

Li Mingguang a souligné qu’il est nécessaire d’étendre la période d’analyse des comptes de résultats et des bilans des compagnies d’assurance-vie. Ce n’est qu’à plus long terme que l’efficacité de la gestion opérationnelle des compagnies d’assurance-vie pourra se montrer plus évidente. Plus le cycle est court, plus l’impact des fluctuations sera important, et cette fluctuation peut être un phénomène que l’entreprise rencontre fréquemment dans son processus opérationnel.

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