L'indice de Shanghai perd à nouveau 3900 points, est-il temps de profiter du rebond ?

Question à l’IA · Pourquoi le secteur des batteries résiste-t-il à la correction importante du marché A ?

Points clés du texte : Le 26 mars, l’ensemble du marché A a connu une correction, près de 4 500 actions ont chuté, le volume de transactions a diminué à 1,96 billion de yuans. La chaîne de l’industrie des batteries a résisté à la tendance baissière, soutenue par une double dynamique : perturbations de l’offre et forte croissance des exportations ; la logique du prix élevé du pétrole continue de s’amplifier, les secteurs du pétrole, de la pétrochimie et de la chimie affichent une performance robuste. La tendance de volatilité à court terme est difficile à changer, à moyen et long terme, il faut suivre deux axes principaux : la sécurité énergétique et l’expansion à l’international des énergies renouvelables.

Au 26 mars, à la clôture, les trois principaux indices du marché A ont tous clôturé en baisse : l’indice de Shanghai a chuté de 1,09 %, perdant le seuil des 3900 points ; l’indice de Shenzhen a reculé de 1,41 % ; le ChiNext a baissé de 1,34 %, le CSI 300 de la science et de la technologie a été le plus faible, en baisse de 2,02 %. Près de 4 500 actions ont reculé, le volume total de transactions a été de 1,96 billion de yuans, en baisse de plus de 200 milliards par rapport à la veille. Une baisse généralisée des indices, une chute des actions individuelles, un volume en baisse, une température du marché en baisse.

Les marchés hongkongais sont également sous pression : l’indice Hang Seng a chuté de 2,04 %, l’indice Hang Seng Tech a fortement reculé de 3,38 %, montrant une forte pression de vente sur les actions technologiques. L’indice Hang Seng China Enterprises a augmenté de 2,38 %, reflétant une certaine hausse du sentiment de pessimisme.

Du côté sectoriel, le marché A montre des caractéristiques défensives évidentes. Parmi les secteurs de premier niveau de Shenwan, seuls le charbon, la pétrochimie et la banque ont résisté à la baisse, avec des hausses respectives de 0,59 %, 0,47 % et 0,37 %, devenant parmi les rares points positifs. En revanche, l’informatique, la finance non bancaire et les télécommunications ont été en tête des baisses, avec respectivement -2,75 %, -2,74 % et -2,35 %, indiquant une baisse claire de la tolérance au risque du marché. Sur le marché hongkongais, la segmentation est également marquée : dans l’indice sectoriel composite de Hang Seng, seul le secteur de l’énergie a progressé, de 0,93 %, étant le seul secteur en hausse.

Alors, qui attire les capitaux à contre-courant ? Commençons par la chaîne de l’industrie des batteries en tête.

L’interdiction d’exportation de concentrés de lithium au Zimbabwe pourrait durer plus longtemps que prévu, ce qui a immédiatement enflammé le sentiment du secteur : Haike Xinyuan, Zhongrui Co., Ltd. ont augmenté de plus de 10 %, Shenghua Lithium a plafonné. Sur le plan fondamental, selon la dernière donnée de l’Alliance chinoise de l’innovation pour les batteries automobiles, entre janvier et février 2026, la Chine a exporté au total 48,0 GWh de batteries de puissance et de stockage, en hausse de 24,6 % sur un an, avec une croissance de 108,9 % des ventes de batteries de stockage. L’augmentation forte des exportations combinée aux perturbations de l’offre fait du secteur des batteries une cible privilégiée pour le regroupement des fonds à contre-courant.

Le secteur du pétrole et du gaz naturel affiche également une forte résistance. La situation au Moyen-Orient étant instable, les prix internationaux du pétrole restent élevés : Blue Flame Holdings a plafonné à la hausse en après-midi, Chuhua Gas et CNOOC Engineering ont également progressé. D’un point de vue macro, dans un contexte de conflit géopolitique persistant, environ 20 % de l’offre mondiale de pétrole et de gaz est affectée, ce qui pourrait maintenir les prix internationaux du pétrole et du gaz à un niveau relativement élevé. La dépendance excessive de la Chine et de l’Europe aux combustibles fossiles accentue les risques pour la sécurité énergétique, ce qui fait passer la valeur stratégique des énergies renouvelables de la « transition bas carbone » à une nécessité pour la « sécurité énergétique ».

Les actions chimiques sont également soutenues par des nouvelles positives. Le géant mondial BASF a annoncé qu’en raison de la hausse des coûts liée à la guerre entre les États-Unis, Israël et l’Iran, il augmenterait les prix des amines de base en Europe, jusqu’à 30 %. Bohai Chemical a ainsi connu deux hausses consécutives, avec des actions comme Haixing Co., Ltd. et Matsui Co., Ltd. en hausse. Cela reflète la transmission de la hausse des prix du pétrole à la chaîne de la chimie.

Les actions liées à l’aérospatiale commerciale sont également actives : Western Materials, Zhongchao Holdings, Zaisheng Technology ont plafonné. La nouvelle : SpaceX prévoit de déposer cette semaine ou la semaine prochaine son premier prospectus d’introduction en bourse, visant à lever plus de 75 milliards de dollars, avec une valorisation récente de 1,25 billion de dollars. Cet événement a ravivé l’intérêt du marché pour le secteur de l’aérospatiale commerciale.

À l’opposé, les secteurs en baisse traduisent une forte aversion au risque. Les actions d’assurance ont été en tête, avec China Life et New China Insurance en baisse de plus de 4 %. La majorité des fabricants d’équipements photovoltaïques ont reculé, avec Guosheng Technology en baisse limite. De plus, les sujets liés à la mémoire, la location de puissance de calcul, la cybersécurité, l’IA ont tous été en baisse.

À court terme, le marché continuera probablement à digérer la pression extérieure. La correction actuelle du marché A est davantage due à une propagation de l’émotion étrangère et à la réalisation de profits à court terme, plutôt qu’à une inversion de tendance. Bien que des signaux de détente dans la situation géopolitique apparaissent, l’évolution de la situation reste incertaine, et les perturbations pour les actifs risqués mondiaux seront difficiles à éliminer à court terme. Soutenu par la logique de « priorité nationale », l’espace de baisse du marché A est relativement limité, et le marché devrait continuer à digérer la pression extérieure par une volatilité et une rotation sectorielle.

En regardant plus loin, il n’est pas nécessaire d’être trop alarmiste. Après cette correction, le risque du marché A s’est davantage libéré, offrant une bonne opportunité de positionnement. Les fondamentaux du marché à moyen et long terme restent solides : la reprise modérée de l’économie intérieure n’a pas été inversée, la politique reste positive, et les chocs extérieurs affectent surtout le sentiment à court terme, sans changer la tendance de fond.

Côté allocation, le consensus se concentre sur plusieurs axes principaux.

Premier axe : la sécurité énergétique et les actifs à dividendes, comprenant le charbon, le pétrole et le gaz, l’électricité (nucléaire, ultra-haute tension). Dans un contexte de conflit géopolitique, les énergies fossiles, en tant qu’actifs stratégiques indispensables, offrent une résilience face à l’inflation, avec une forte distribution de dividendes comme filet de sécurité ; la valeur stratégique des énergies renouvelables s’accroît également, notamment dans le stockage, l’éolien et le photovoltaïque, bénéficiant de la transition énergétique passant d’une option à une nécessité.

Deuxième axe : la fabrication chinoise avantageuse et la chaîne de hausse des prix, comprenant la chimie, les métaux non ferreux, l’équipement électrique. Les entreprises manufacturières avec une part de marché et un avantage concurrentiel transforment leur contrôle des investissements en capacité à fixer les prix et à restaurer leurs marges, amorçant une nouvelle phase d’expansion du flux de trésorerie libre, la hausse des prix restant une ligne de transaction clé.

Troisième axe : la reprise cyclique et l’infrastructure de l’IA, comprenant la puissance de calcul, le stockage, les semi-conducteurs, les équipements de communication. La tendance de l’IA continue d’évoluer, et les infrastructures et ressources stratégiques en amont, essentielles à l’innovation technologique, restent des axes prioritaires pour le marché. Avec l’approche de la saison des résultats, les secteurs à forte visibilité de performance seront davantage suivis.

Note : Le marché comporte des risques, l’investissement doit être prudent. Le contenu de cet article est basé sur des informations publiques et ne constitue en aucun cas un conseil d’investissement.

Déclaration de l’auteur : opinions personnelles, à titre de référence.