DaZhi Hui Rapport Annuel 2025 : Chiffre d'affaires en hausse de 7,23 % mais perte de 44,02 millions de yuans, perte hors éléments exceptionnels élargie à 77,80 millions de yuans

Chiffre d’affaires : Croissance des revenus, contribution des activités publicitaires et mobiles

En 2025, Zhidao a réalisé un chiffre d’affaires de 826,557,300.00 CNY, en hausse de 7.23 % par rapport aux 770,853,400.00 CNY de l’année précédente. En termes de structure des activités, la croissance provient principalement des services de promotion publicitaire et Internet, ainsi que des systèmes de services de données et d’informations financières sur terminaux mobiles :

• Les revenus des services de promotion publicitaire et Internet s’élèvent à 121,682,600.00 CNY, en hausse de 14.99 %, devenant l’un des moteurs principaux de la croissance des revenus ;
• Les revenus des systèmes de services de données et d’informations financières sur terminaux mobiles s’élèvent à 35,415,100.00 CNY, affichant une forte hausse de 38.57 %, avec des résultats significatifs dans l’expansion des activités mobiles ;
• Les revenus des systèmes de services de données et d’informations financières sur terminaux PC traditionnels s’élèvent à 421,766,200.00 CNY, en hausse de 7.80 %, demeurant la base fondamentale des revenus de l’entreprise.

Cependant, certaines activités ont montré une baisse, comme les revenus des systèmes de plateformes sociales de diffusion en direct sur Internet s’élevant à 3,108,600.00 CNY, en baisse de 29.49 %, et les revenus des systèmes de services pour actions cotées à Hong Kong atteignant 115,220,100.00 CNY, en baisse de 3.58 %.

Bénéfice net : Perte réduite mais toujours déficitaire, contribution majeure des produits et pertes non récurrents

En 2025, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée est de -44,025,700.00 CNY, contre -201,271,000.00 CNY l’année précédente, avec une réduction significative de la perte. Toutefois, le bénéfice net après déduction des produits et pertes non récurrents est de -77,796,500.00 CNY, en baisse par rapport à -200,015,300.00 CNY de l’année précédente, la taille de la perte étant réduite mais restant à un niveau élevé.

Les produits et pertes non récurrents sont devenus un facteur clé de la réduction de la perte, totalisant 33,770,800.00 CNY en 2025, principalement issus de :

• Gains d’investissement confirmés de 31,644,100.00 CNY provenant de la cession de la filiale Shanghai Tianlanlan Investment Management Co., Ltd. ;
• Variations de la juste valeur des actifs financiers et gains de cession de 33,006,100.00 CNY ;
• Subventions gouvernementales de 1,783,100.00 CNY.

Si l’on exclut ces produits et pertes non récurrents, la rentabilité des activités principales de l’entreprise n’a pas montré d’amélioration significative, la taille de la perte hors produits non récurrents restant proche de 80,000,000.00 CNY.

Bénéfice par action : Réduction de la perte, bénéfice par action hors produits non récurrents toujours négatif

En 2025, le bénéfice de base par action est de -0.022 CNY/action, contre -0.100 CNY/action l’année précédente ; le bénéfice de base par action après déduction des produits et pertes non récurrents est de -0.039 CNY/action, contre -0.100 CNY/action l’année précédente. L’évolution du bénéfice par action suit la tendance du bénéfice net, reflétant une réduction de la perte, mais le bénéfice par action hors produits non récurrents reste négatif, témoignant de la pression persistante sur la rentabilité des activités principales de l’entreprise.

Dépenses : Diminution des dépenses totales par rapport à l’année précédente, réduction des coûts et amélioration de l’efficacité, mais baisse des investissements en R&D

En 2025, les dépenses totales de l’entreprise (dépenses de vente + dépenses administratives + dépenses de R&D + dépenses financières) s’élèvent à 593,373,290.50 CNY, en baisse de 8.55 % par rapport aux 648,828,773.15 CNY de l’année précédente, les réductions de coûts et les améliorations de l’efficacité ayant montré certains résultats.

Dépenses de vente : Diminution de 5.52 %, réduction des investissements publicitaires et en personnel

En 2025, les dépenses de vente s’élèvent à 159,015,100.00 CNY, contre 168,310,600.00 CNY l’année précédente, en baisse de 5.52 %. Les principales raisons de cette variation sont :

• Les frais de publicité s’élèvent à 24,544,600.00 CNY, en baisse de 20.86 % ;
• Les salaires des employés s’élèvent à 87,913,600.00 CNY, en baisse de 5.40 % ;
• Les frais de service s’élèvent à 37,109,900.00 CNY, en hausse de 6.06 %, devenant le seul poste de dépenses de vente en augmentation.

Dépenses administratives : Forte baisse de 16.26 %, diminution des indemnités de départ comme principale raison

En 2025, les dépenses administratives s’élèvent à 26,746,570.00 CNY, contre 31,939,310.00 CNY l’année précédente, en baisse de 16.26 %. La principale raison est que le montant des indemnités de départ en 2024 était élevé, les dépenses correspondantes ayant diminué en 2025, tandis que les salaires des employés sont passés de 220,724,000.00 CNY à 175,782,400.00 CNY, en baisse de 20.36 %, d’autres frais tels que les coûts énergétiques des propriétés et les frais de voyage ayant également diminué à divers degrés.

Dépenses financières : Réduction de la perte, diminution des revenus d’intérêts

En 2025, les dépenses financières s’élèvent à -18,222,100.00 CNY, contre -59,769,900.00 CNY l’année précédente, une réduction note. La principale raison est que les revenus d’intérêts pour la période sont passés de 63,823,900.00 CNY à 22,302,400.00 CNY, en baisse de 65.06 %, tandis que les frais d’intérêts sont passés de 3,384,100.00 CNY à 1,631,800.00 CNY, en baisse de 51.78 %, la baisse des revenus d’intérêts étant bien plus importante que celle des frais d’intérêts, entraînant une forte réduction des revenus des dépenses financières.

Dépenses de R&D : Diminution de 16.20 %, réduction significative des investissements en personnel

En 2025, les dépenses de R&D s’élèvent à 185,114,500.00 CNY, contre 220,894,900.00 CNY l’année précédente, en baisse de 16.20 %. La principale raison est que les salaires des personnels de R&D sont passés de 210,985,000.00 CNY à 177,913,600.00 CNY, en baisse de 15.68 %, les frais de dépréciation et d’amortissement des actifs incorporels ayant également légèrement diminué. La réduction des investissements en R&D pourrait avoir un impact sur la compétitivité technologique à long terme de l’entreprise.

Situation des personnels de R&D : Diminution du nombre de personnels, légère baisse de la proportion

En 2025, le nombre de personnels de R&D de l’entreprise est de 672, soit une diminution de 49 par rapport aux 721 de l’année précédente, le nombre de personnels de R&D représentant 39.9 % du total des employés de l’entreprise, contre 42.1 % l’année précédente, avec une légère baisse de la proportion. En ce qui concerne la structure éducative :

• 1 doctorant, 120 titulaires d’un master, 479 diplômés de licence, 67 titulaires d’un diplôme de spécialité, 5 ayant un niveau secondaire ou inférieur, la proportion de personnels de R&D titulaires d’un diplôme de licence ou supérieur atteignant 89.29 %, le niveau éducatif global de l’équipe de R&D étant relativement élevé ;
• En ce qui concerne la structure d’âge, 342 personnels de R&D ont entre 30 et 40 ans, représentant 50.89 %, constituant la force principale de l’équipe de R&D, 156 ayant moins de 30 ans, représentant 23.21 %, la structure d’âge de l’équipe étant relativement raisonnable.

Flux de trésorerie : Flux de trésorerie d’exploitation positif, flux de trésorerie d’investissement passant de négatif à positif, réduction des sorties de trésorerie de financement

En 2025, l’augmentation nette des liquidités et équivalents de liquidités de l’entreprise est de -3,584,700.00 CNY, contre -49,761,210.00 CNY l’année précédente, la situation des flux de trésorerie s’étant considérablement améliorée.

Flux de trésorerie des activités opérationnelles : Passage de négatif à positif, augmentation des recouvrements + réduction des coûts en soutien

En 2025, le flux de trésorerie net généré par les activités opérationnelles s’élève à 11,982,500.00 CNY, contre -16,073,920.00 CNY l’année précédente, affichant un retournement. Les principales raisons sont :

• Les liquidités reçues pour la vente de biens et la fourniture de services s’élèvent à 88,773,140.00 CNY, en hausse de 10.75 %, avec une amélioration de la situation des recouvrements clients ;
• Les paiements aux employés et les paiements effectués au nom des employés s’élèvent à 55,577,710.00 CNY, en baisse de 11.77 % ;
• Les paiements pour l’achat de biens et la réception de services s’élèvent à 18,681,900.00 CNY, en baisse de 21.39 %, la réduction des dépenses de coûts contribuant également à la conversion positive des flux de trésorerie opérationnels.

Flux de trésorerie des activités d’investissement : Passage de négatif à positif, remboursement d’épargne et cession de filiale contribuant aux entrées

En 2025, le flux de trésorerie net généré par les activités d’investissement s’élève à 74,613,300.00 CNY, contre -186,399,700.00 CNY l’année précédente, affichant un retournement. Cela est principalement dû à :

• Les liquidités reçues pour le remboursement d’investissements s’élevant à 156,948,130.00 CNY, principalement pour le remboursement de produits financiers bancaires ;
• Les liquidités reçues de la cession de la filiale Shanghai Tianlanlan Investment Management Co., Ltd. s’élevant à 31,553,800.00 CNY ;
• Les liquidités payées pour des investissements s’élevant à 150,993,590.00 CNY, en baisse de 45.41 %, les dépenses d’investissement ayant diminué.

Flux de trésorerie des activités de financement : Réduction des sorties, diminution des dépenses de rachat et de location

En 2025, le flux de trésorerie net généré par les activités de financement s’élève à -85,357,400.00 CNY, contre -153,989,100.00 CNY l’année précédente, la taille des sorties ayant diminué. La principale raison est que l’année précédente, 62,840,000.00 CNY avaient été payés pour le rachat d’actions restreintes, sans cette dépense cette période ; en même temps, les liquidités payées pour le rachat d’actions sont passées de 57,252,700.00 CNY à 44,426,900.00 CNY, les dépenses de location étant passées de 39,084,400.00 CNY à 40,503,900.00 CNY, avec des variations peu significatives.

Risques potentiels : Risques de concurrence sectorielle, volatilité du marché et autres risques persistants

2. Risque d’intensification de la concurrence sectorielle : La concurrence dans le secteur des services d’information financière est sévèrement homogène, les géants d’Internet et les institutions financières s’étant engagés dans des activités connexes, la pression concurrentielle sur l’entreprise continue d’augmenter ;
3. Risque de volatilité du marché : Les activités de l’entreprise sont fortement corrélées au marché boursier, si le marché continue d’être morose, la demande des investisseurs pour les services d’information financière diminuera, impactant les performances de l’entreprise ;
4. Risque d’itération technologique : La mise à jour rapide des technologies financières, si l’entreprise ne parvient pas à suivre le rythme des mises à niveau technologiques, cela pourrait entraîner une diminution de la compétitivité des produits ;
5. Risque d’activités à l’étranger : Les activités à l’étranger de l’entreprise représentent environ 25.37 %, faisant face à des risques tels que la volatilité des taux de change et les changements des politiques de régulation à l’étranger.

Rémunération des dirigeants : Rémunération des hauts dirigeants stable, divulgation de la rémunération de certains dirigeants sortants

En 2025, la situation de rémunération des dirigeants de l’entreprise est la suivante :

• Président, Directeur Général Zhang Zhihong : Le montant total de la rémunération avant impôt reçue de l’entreprise pendant la période de rapport est de 1,132,400.00 CNY ;
• Directeur Général Adjoint Fang Tao : Montant total de la rémunération avant impôt de 1,228,900.00 CNY ;
• Directeur Général Adjoint, Secrétaire du Conseil d’Administration, Directeur Financier Shen Ruibo : Montant total de la rémunération avant impôt de 1,240,000.00 CNY ;
• Directeur Général Adjoint Shen Jian : Montant total de la rémunération avant impôt de 1,384,500.00 CNY ;
• Directeur sortant, Directeur Financier Chen Zhi : Montant total de la rémunération avant impôt de 1,080,000.00 CNY.

Dans l’ensemble, le niveau de rémunération des hauts dirigeants de l’entreprise est relativement stable, correspondant essentiellement à la situation des performances de l’entreprise.

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Éditeur : Xiao Lang Kuaibao