L'intégration des entreprises photovoltaïques doit privilégier la qualité et l'efficacité

Demandez à l’IA : En quoi les parcours d’intégration horizontale et verticale ont-ils des effets différents ?

Depuis le début de l’année, les entreprises du secteur photovoltaïque ont successivement émis des signaux d’intégration majeurs. Le 16 janvier, le leader des tranches de silicium TCL Zhonghuan a annoncé qu’il envisageait d’investir dans Yidao New Energy Technology Co., Ltd. en procédant par cession d’actions, augmentation de capital, etc., afin d’accélérer la mise en œuvre de sa stratégie d’intégration appropriée ; le 24 février, le leader des matériaux de silicium, Tongwei Co., Ltd., a publié une annonce indiquant qu’il prévoit de recourir à une combinaison d’émission d’actions et de paiement en espèces pour acquérir 100 % des parts de Qinghai Lihau Qingneng Co., Ltd. et lever des fonds d’accompagnement. Ces deux opérations de capital, fortement suivies par le marché, ne signifient pas seulement de simples fusions-acquisitions d’entreprises : elles indiquent aussi que l’optimisation et l’intégration des ressources dans l’industrie photovoltaïque pourraient s’accélérer de manière globale.

À l’heure actuelle, l’industrie photovoltaïque se trouve dans une période de douleur de transition : le déséquilibre offre-demande provoqué par des expansions de capacité sans ordre, ainsi que l’intensification du « nivellement par le bas » résultant de la concurrence par similarité, ont plongé l’ensemble du secteur dans une situation où l’on produit davantage sans augmenter les revenus. La prospérité d’« tout le monde peut gagner de l’argent » n’est plus de mise ; à sa place, c’est le dilemme de « vendre plus mais subir des pertes plus lourdes » qui prévaut. La pression sur les prix se poursuit sur les maillons clés comme les matériaux de silicium, les tranches de silicium et les cellules, et la plupart des entreprises sont profondément empêtrées dans des difficultés de rentabilité, tandis que l’espace de survie des PME se réduit sans cesse.

Le déséquilibre des capacités est l’incitation essentielle qui force à l’intégration. Au cours des dernières années, dans un contexte d’attentes élevées pour l’industrie photovoltaïque, chaque maillon a lancé des vagues d’expansion de capacité, entraînant un déséquilibre de l’offre et de la demande sur l’ensemble de la chaîne. Une grande quantité de capacités inefficaces a envahi le marché : non seulement cela fait baisser le niveau global de profit du secteur, mais cela provoque aussi un gaspillage de ressources. Dans ce contexte, les entreprises leaders disposent, grâce à leur taille, leurs coûts et leurs avantages en capitaux, des conditions nécessaires pour intégrer des capacités de qualité existantes ; et les PME sous pression sur leurs activités deviennent des cibles importantes pour cette intégration.

Les deux fusions-acquisitions de Tongwei Co., Ltd. et de TCL Zhonghuan montrent deux parcours typiques d’intégration. Tongwei Co., Ltd., en tant que leader des matériaux de silicium, acquiert Qinghai Lihau, elle aussi une entreprise de matériaux de silicium : il s’agit d’une intégration horizontale typique. Cette opération vise à consolider davantage les avantages en matières premières en amont, à élargir l’échelle de capacité et le pouvoir de négociation des coûts, à renforcer la position des entreprises leaders dans l’industrie et à améliorer la capacité de l’ensemble de la chaîne à résister aux risques. TCL Zhonghuan, en tant que leader des tranches de silicium, s’étend vers l’aval en passant par les entreprises de modules du secteur de Yidao New Energy, ce qui relève d’une intégration intégrée verticale. En comblant les maillons faibles de l’assemblage en aval, elle permet un développement coordonné de la chaîne industrielle ; cette initiative illustre aussi la tendance selon laquelle l’industrie évolue d’une concurrence centrée sur un maillon unique vers une compétition globale de force de l’ensemble de la chaîne industrielle.

Une intégration profonde entraînera nécessairement des effets en cascade et remodelera la structure de l’industrie photovoltaïque. Pour les grandes entreprises, grâce à l’acquisition d’actifs de qualité, la concentration du marché devrait encore augmenter ; la capacité des leaders à négocier avec leurs partenaires en amont et en aval, leur force en recherche et développement technique et leur compétitivité sur les marchés mondiaux devraient continuer à se renforcer. Pour les PME, seuls un approfondissement des domaines de niche, une maîtrise des technologies clés, un travail approfondi sur les segments spécifiques, ou encore une coopération proactive avec les entreprises leaders afin de rechercher un développement synergique, permettront de s’implanter dans les remaniements de l’industrie ; et les capacités inefficaces dépourvues de compétitivité centrale seront progressivement éliminées par le marché. À long terme, l’augmentation de la concentration industrielle fera converger les ressources vers l’innovation et la R&D ; les produits photovoltaïques à haute efficacité et à faible coût seront diffusés plus rapidement, ce qui contribuera à faire avancer de manière stable la transition énergétique.

Il faut aussi garder une vision claire : l’intégration n’est pas une fin de développement, mais un nouveau point de départ pour un développement de haute qualité. Pendant les processus de fusion et d’intégration des entreprises, il est inévitable de faire face à des problèmes tels que la fusion des cultures, l’ajustement des systèmes de gestion et l’optimisation de la synergie des capacités ; poursuivre aveuglément l’expansion d’échelle au lieu d’accorder la priorité à l’amélioration de la qualité interne, peut au contraire freiner son propre développement. Après des années de croissance rapide, l’industrie photovoltaïque de mon pays est parvenue à un nœud décisif où l’on passe de « l’échelle d’abord » à « la qualité d’abord ». L’objectif central de l’intégration des entreprises n’est pas de bâtir un « mastodonte » à caractère monopolistique, mais de faire évoluer l’industrie vers des technologies de pointe, des produits de haute qualité et une efficacité élevée, en optimisant l’allocation des ressources. (Source de l’article : Economic Daily / Auteur : Wang Yichen)