Les revenus et le bénéfice net atteignent un niveau record, Sanhua Intelligent Control mise gros sur la nouvelle voie des robots, la capitalisation boursière s'évapore de plus de 50 milliards de yuans cette année.

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En tant que « champion invisible » du secteur de la gestion thermique à l’échelle mondiale, Sanhua Intelligent Control (002050.SZ ; 02050.HK) a de nouveau confirmé sa position sur le marché grâce à ses performances. Le dernier rapport annuel publié pour 2025 montre que l’année dernière, Sanhua Intelligent Control a atteint des niveaux record en termes de chiffre d’affaires et de bénéfice net.

Plus précisément, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 31,012 milliards de CNY pour l’année 2025, en hausse de 10,97 % par rapport à l’année précédente ; et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 4,063 milliards de CNY, en hausse de 31,10 %, avec un taux de croissance des bénéfices nettement supérieur à celui du chiffre d’affaires. Il est à noter que les données de Wind montrent que le taux de marge nette de Sanhua Intelligent Control a atteint 13,24 %, un niveau record en près de 16 ans.

Concernant les raisons de la croissance des performances, Sanhua Intelligent Control avait déjà mentionné dans ses prévisions de résultats précédentes que durant la période de rapport, l’entreprise a continué à consolider sa position de leader dans le secteur des composants d’appareils de climatisation et de réfrigération, saisissant pleinement les opportunités de croissance de la demande du marché, en plus de l’accumulation technique et des avantages de production à grande échelle de ses produits phares, ce qui a permis une croissance continue de cette activité.

« Parallèlement, l’entreprise s’appuie sur son positionnement de leader sur le marché mondial de la gestion thermique pour les véhicules électriques, en utilisant l’effet d’exemplarité de ses clients phares pour continuer à élargir les commandes de qualité, renforçant ainsi la dynamique de croissance des performances de son activité de composants automobiles. Les synergies entre ces deux segments d’activité ont fourni un soutien solide à la croissance des performances de l’entreprise pour l’année entière », a déclaré Sanhua Intelligent Control.

Selon le rapport périodique, Sanhua Intelligent Control se concentre sur la recherche et l’application de la technologie des pompes à chaleur et des systèmes de gestion thermique, en développant des solutions de gestion thermique environnementale permettant un échange de chaleur efficace et un contrôle intelligent de la température, avec des activités couvrant les composants d’appareils de climatisation et de réfrigération ainsi que les composants automobiles, et s’étendant vers de nouveaux domaines émergents comme les actionneurs électromécaniques pour robots biomimétiques, sur la base d’une accumulation technique à long terme et d’innovations en R&D.

En termes de produits, l’activité de composants d’appareils de climatisation et de réfrigération est le « pilier » des performances de Sanhua Intelligent Control, avec un chiffre d’affaires de 18,585 milliards de CNY, en hausse de 12,22 % ; tandis que l’activité de composants automobiles, qualifiée de « deuxième pilier », a réalisé un chiffre d’affaires de 12,427 milliards de CNY, en hausse de 9,14 %, représentant environ 40 % du chiffre d’affaires total. Bien qu’il y ait une différence de chiffre d’affaires, les marges brutes des deux segments ne diffèrent pas beaucoup, respectivement de 28,77 % et 28,79 %.

En ce qui concerne la répartition géographique, le chiffre d’affaires des ventes domestiques a atteint 17,688 milliards de CNY, en hausse de 14,51 %, et la part de chiffre d’affaires a légèrement augmenté, tandis que le chiffre d’affaires des ventes à l’étranger a également augmenté de 6,58 % pour atteindre 13,323 milliards de CNY, avec une marge brute de 31,19 %, supérieure à celle du marché domestique qui est de 26,96 %.

Il convient de noter que les liquidités de Sanhua Intelligent Control sont passées de 5,249 milliards de CNY au début de 2025 à 14,912 milliards de CNY à la fin de 2025, la part des liquidités dans le total des actifs passant de 14,44 % à 30,18 %. À cet égard, l’entreprise a déclaré que cela était principalement dû au succès de son émission d’actions sur le marché boursier de Hong Kong et à la collecte de fonds.

Le 23 juin de l’année dernière, Sanhua Intelligent Control a réussi son introduction en bourse à Hong Kong. À ce moment-là, Sanhua Intelligent Control a mentionné dans l’annonce des résultats de l’allocation que le montant total des fonds levés s’élevait à 9,336 milliards de HKD. Environ 10 % des fonds levés seront consacrés à la recherche et au développement technologique dans le domaine des robots biomimétiques et de ses secteurs connexes. C’est également ce que Sanhua Intelligent Control a évoqué dans ses rapports périodiques depuis l’année dernière comme une nouvelle activité stratégique émergente.

Selon des informations publiques, Sanhua Intelligent Control est devenu fournisseur de premier niveau de Tesla depuis 2017, fournissant principalement des composants clés des systèmes de gestion thermique pour les modèles Tesla Model 3, Model X, Model S, etc. Après 2020, Sanhua Intelligent Control a élargi la portée de sa coopération en fournissant des composants intégrés de gestion thermique pour véhicules électriques à Tesla.

Elon Musk a déjà déclaré publiquement que « environ 80 % de la valeur à long terme » de Tesla proviendra du robot humanoïde Optimus. Le conseil d’administration de Tesla a proposé à Musk un plan d’incitation en actions d’un trillion de dollars, dont l’une des conditions de déblocage est de livrer un million de robots humanoïdes au cours des dix prochaines années.

Pour saisir les nouvelles opportunités dans le secteur des robots biomimétiques, Sanhua Intelligent Control prévoit d’investir dans la recherche et le développement d’actionneurs électromécaniques, éléments principaux des robots biomimétiques, et prévoit de recruter environ 200 talents en R&D d’ici 2028.

Dans le plan opérationnel de cette année, Sanhua Intelligent Control met un accent particulier sur l’activité des robots biomimétiques - l’entreprise se concentrera sur les actionneurs électromécaniques, continuera à collaborer avec ses clients sur le développement, l’essai, l’itération et l’échantillonnage de produits clés, tout en intensifiant le développement des composants clés des actionneurs électromécaniques. Parallèlement, l’entreprise élargira activement la production d’actionneurs électromécaniques à l’étranger et continuera à renforcer son équipe de R&D pour consolider son avantage de premier arrivé sur le marché émergent des actionneurs électromécaniques pour robots biomimétiques.

Que l’activité robotique puisse ou non apporter une croissance des performances à Sanhua Intelligent Control à court terme, le marché des capitaux a déjà réagi par avance.

Dans cette année 2025 où le concept de robot est en plein essor, le prix des actions de Sanhua Intelligent Control est remarquable. Les données de Wind montrent que le cours de l’action A de Sanhua Intelligent Control est passé d’environ 20 CNY/action au début de 2025 à 55,19 CNY/action au 31 décembre, avec une augmentation annuelle de 137,27 %, et au début de 2026, il a continué à augmenter, atteignant un niveau historique de 60,77 CNY/action le 19 janvier, avant de connaître une baisse oscillante, avec une chute de plus de 20 % du prix de l’action au cours de l’année, et une capitalisation boursière totale ayant diminué de plus de 50 milliards de CNY ; tandis que le prix des actions de Hong Kong a augmenté de 28,33 % depuis son introduction en bourse.

Il est à noter qu’en 2025, lorsque le prix des actions a fortement augmenté, certains actionnaires de Sanhua Intelligent Control ont réduit leurs participations. Parmi les dix principaux actionnaires de l’A-shares, l’associé d’actionnaire contrôlant Zhang Yabo - Zhejiang Sanhua Green Energy Industrial Group Co., Ltd. a réduit sa participation de 78,3828 millions d’actions en 2025.