Les matières premières ont explosé de 148,2 %, l’électronique a flambé de 203,5 % ! Selon les données publiées par le Bureau national de la statistique, les profits de ces industries ont grimpé en flèche au cours des deux premiers mois. Pourquoi ?

每经记者｜张宏 每经编辑｜廖丹

Le 27 mars, le Bureau national des statistiques a publié les données sur les bénéfices des entreprises industrielles de grande taille pour janvier et février.

De janvier à février, les bénéfices des entreprises industrielles de grande taille ont augmenté de 15,2 % par rapport à l’année précédente, un rythme de croissance accéléré de 14,6 points de pourcentage par rapport à l’ensemble de l’année précédente.

Image source : site officiel du Bureau national des statistiques

Le journaliste de《每日经济新闻》(ci-après dénommé “journaliste de chaque jour”) a noté que, dans les deux premiers mois de cette année, les bénéfices des secteurs liés comme les métaux non ferreux, la chimie et les semi-conducteurs ont explosé. Concernant les raisons de cette explosion des bénéfices et leur durabilité, le journaliste de chaque jour a mené une enquête.

Les bénéfices du secteur des matières premières explosent

Plus précisément, de janvier à février, les bénéfices du secteur des métaux non ferreux ont augmenté de 148,2 %, avec des augmentations respectives de 264,0 %, 205,1 % et 50,8 % dans les secteurs du traitement de l’aluminium, de la fabrication d’alliages de métaux non ferreux et du traitement du cuivre ; les bénéfices du secteur chimique ont augmenté de 35,9 %, avec des augmentations respectives de 518,5 %, 306,3 % et 38,5 % dans les secteurs de la fabrication de sels inorganiques, de la fabrication d’acides inorganiques et de la fabrication d’engrais organiques et d’engrais microbiologiques.

Ces matières premières sont-elles liées à quels secteurs ?

Lors d’une interview avec le journaliste de chaque jour, la société de gestion de fonds Guotai a déclaré que, du point de vue industriel, les produits du traitement de l’aluminium servent principalement à la légèreté des véhicules électriques, aux cadres photovoltaïques, aux profilés de construction et aux câbles électriques ; le traitement du cuivre est lié aux infrastructures électriques, aux centres de données AI, aux systèmes électriques à énergies renouvelables et à l’électronique grand public ; les alliages non ferreux sont associés à l’aérospatiale, à l’armement et à la fabrication d’équipements de haute technologie. Dans le secteur chimique, les sels inorganiques sont des matières premières essentielles pour le verre, le photovoltaïque et les batteries lithium ; les acides inorganiques sont largement utilisés dans la métallurgie, la production d’engrais et le nettoyage des semi-conducteurs ; les engrais organiques et microbiologiques servent directement l’agriculture verte et l’amélioration des sols.

La croissance de leurs bénéfices est-elle due à une augmentation des commandes, ou à des variations de coût ou de prix ?

La société de gestion de fonds Guotai a déclaré que, sur le plan des facteurs de propulsion, la logique des deux secteurs est différente.

L’explosion des bénéfices du secteur des métaux non ferreux est principalement “pilotée par les prix” - la capacité d’électrolyse de l’aluminium approche le plafond de 45 millions de tonnes, l’approvisionnement en cuivre est continuellement perturbé, et la demande émergente liée aux énergies renouvelables et à l’IA stimule une forte augmentation des prix de l’aluminium et du cuivre par rapport à l’année précédente, élargissant considérablement l’écart des prix dans la chaîne de traitement.

Le secteur chimique, quant à lui, bénéficie davantage de la résonance entre “basse base + amélioration des coûts”. En 2025, le secteur chimique se retrouvera dans une situation de surproduction avec “augmentation des quantités et réduction des bénéfices”, les bénéfices des sels inorganiques et des acides inorganiques étant extrêmement faibles ; cette année, le déplacement vers le bas des prix du charbon et du pétrole en amont a atténué la pression sur les coûts, tandis que les politiques de “contre-encadrement” ont encouragé la réduction de la production pour maintenir les prix, accélérant ainsi le nettoyage du marché, et les écarts de prix des produits ont été restaurés.

Dans l’ensemble, l’augmentation des commandes a relativement peu contribué aux bénéfices des deux secteurs, les variations de prix et de coûts étant le moteur principal.

Les bénéfices du secteur électronique augmentent de plus de 2 fois

Dans le secteur de la fabrication de haute technologie, de janvier à février, les bénéfices du secteur électronique et de la fabrication de dispositifs discrets de semi-conducteurs ont respectivement augmenté de 203,5 % et 130,5 %. Quelles sont les raisons de cette augmentation significative des bénéfices ?

Concernant les raisons de l’augmentation substantielle des bénéfices, la société de gestion de fonds Guotai a déclaré qu’il y a d’abord un effet de base faible, car l’année précédente, le secteur était à un creux de cycle de déstockage et de faible demande, avec une base de bénéfices relativement basse ; deuxièmement, la demande a été stimulée, en particulier par la demande croissante pour les serveurs IA, le calcul haute performance et l’électronique automobile pour les dispositifs de puissance et les dispositifs discrets, fournissant un soutien stable en termes de commandes pour la fabrication de dispositifs discrets. Les produits ont également connu des augmentations de prix à divers niveaux, ce qui a apporté une partie de l’augmentation des bénéfices.

Cette croissance est-elle durable ? À ce sujet, la société de gestion de fonds Guotai a déclaré que, bien que les chiffres de croissance puissent varier avec la base de l’année précédente, la logique générale d’amélioration du secteur reste inchangée. Avec la transformation vers l’intelligence et l’électronique énergétique qui se poursuit, le secteur des semi-conducteurs est progressivement sorti de son creux et est entré dans un nouveau cycle de hausse. Les moteurs de croissance futurs seront davantage alimentés par l’innovation technologique et les opportunités structurelles dans les domaines d’application en aval, plutôt que par de simples fluctuations de base, la tendance générale de fonctionnement restant robuste.

Image de couverture source : Bibliothèque de médias de chaque jour