La vente d'actions Revolut porte la valorisation à $75 milliards alors que l'expansion s'accélère

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Lu par des cadres de JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna et plus encore

Une nouvelle évaluation pour le géant fintech européen

Revolut a lancé une vente de parts secondaires qui évalue sa valeur à 75 milliards de dollars, selon une source proche du dossier. L’accord met en évidence l’appétit soutenu des investisseurs pour l’un des plus grands acteurs de la finance numérique en Europe, même si les conditions du marché restent incertaines.

La société basée à Londres, fondée en 2015, est devenue un opérateur mondial servant des dizaines de millions de clients avec des services allant des paiements, de l’épargne, du trading de crypto-monnaies et de l’investissement. La dernière évaluation marque une forte hausse par rapport à la somme de 48 milliards de dollars atteinte plus tôt cette année, signalant que les actionnaires voient un potentiel continu alors que Revolut cherche à se positionner aux côtés des groupes bancaires établis.

La vente de parts, qui permet aux employés et aux premiers investisseurs de vendre une partie de leurs participations, est en cours. Un porte-parole de Revolut a confirmé le processus dans une déclaration par e-mail, notant que la société ne commenterait pas davantage jusqu’à sa conclusion.

Ce que signifie l’évaluation

Les évaluations lors des ventes secondaires ne sont pas les mêmes que celles atteintes lors des grandes levées de fonds, mais elles restent un signal utile de la façon dont les investisseurs perçoivent les perspectives d’une entreprise. À 75 milliards de dollars, la valeur implicite de Revolut la place parmi les entreprises de technologie financière privées les plus valorisées au monde.

Ce chiffre reflète également les attentes croissantes concernant la rentabilité à long terme de l’entreprise. En avril, Revolut a annoncé que les bénéfices annuels avaient plus que doublé, aidés par une forte demande dans le trading de crypto-monnaies, des revenus d’intérêts plus élevés et une croissance stable des frais de carte. De tels résultats ont donné confiance aux investisseurs que le modèle économique est en train de mûrir au-delà d’une simple croissance rapide.

Ambitions bancaires au Royaume-Uni

Revolut s’est longtemps positionné comme plus qu’une application de paiement. La société se prépare désormais à fonctionner pleinement comme une banque au Royaume-Uni, une étape qui lui permettrait d’élargir ses services de prêt et d’approfondir son rôle dans les finances des clients.

L’approbation d’une licence bancaire au Royaume-Uni marquerait une étape majeure, confirmant que la société répond aux exigences réglementaires pour détenir des dépôts dans le même cadre que les prêteurs traditionnels. Revolut détient déjà des licences dans plusieurs pays européens, mais l’approbation au Royaume-Uni renforcerait sa position sur son marché d’origine et améliorerait sa capacité à rivaliser avec les banques nationales et internationales. Au Royaume-Uni, la société a obtenu une licence bancaire avec des restrictions.

Ventes de parts secondaires et participations des employés

La transaction actuelle est une vente de parts secondaires pour les employés, ce qui signifie que le personnel existant et certains premiers investisseurs peuvent encaisser une partie de leurs participations. Contrairement à une levée de fonds primaire, aucun nouveau capital n’entre dans l’entreprise par ce processus.

Pour les employés, de telles ventes offrent un moyen de réaliser la valeur des attributions d’actions, une partie importante de la rémunération dans les entreprises technologiques à forte croissance. Pour l’entreprise, elles servent également de baromètre du sentiment du marché. Si les investisseurs sont prêts à acheter des actions à un prix plus élevé, cela suggère une confiance dans la croissance future.

Selon Bloomberg, la transaction valorise chaque action Revolut à un peu plus de 1 381 $.

Plans d’expansion mondiale

Revolut a utilisé son modèle numérique en première ligne pour se développer rapidement. Sans un coûteux réseau d’agences, elle a pu ajouter des utilisateurs sur plusieurs marchés tout en construisant une large gamme de services.

La société s’étend agressivement sur des marchés tels que les États-Unis, l’Australie et plusieurs pays asiatiques. Chaque région présente des défis en matière de licences, de réglementation et de concurrence, mais la stratégie de Revolut a été d’offrir une plateforme groupée—combinant services bancaires, paiements, investissements et crypto—plutôt que des produits à usage unique.

Cette approche vise à reproduire le modèle de “super application” qui a connu du succès en Asie, positionnant Revolut non seulement comme une banque, mais comme un hub pour l’activité financière.

Le rôle de la crypto et de nouvelles sources de revenus

Les résultats financiers les plus récents de Revolut soulignent l’importance de la diversification. Bien que les frais de carte traditionnels et les revenus d’échanges étrangers restent essentiels, des volumes de trading de crypto-monnaies solides ont apporté un coup de pouce significatif aux bénéfices. La hausse des taux d’intérêt a également soutenu les revenus des dépôts, montrant comment la société peut bénéficier de multiples conditions de marché.

Pourtant, les revenus liés à la crypto sont volatils. Les régulateurs restent prudents quant à la manière dont les fintechs orientées vers les consommateurs gèrent les actifs numériques, notamment après l’effondrement de plusieurs grands acteurs de la crypto ces dernières années. Revolut a investi massivement dans des équipes de conformité pour gérer cette surveillance, signalant son intention de trouver un équilibre entre innovation et contrôle.

Sentiment des investisseurs en période d’incertitude

Que l’évaluation de Revolut ait grimpé si rapidement en un an est frappant, compte tenu des vents contraires auxquels fait face le secteur technologique en général. La hausse des taux d’intérêt, des réglementations plus strictes et les questions sur les risques de crédit des consommateurs ont pesé sur d’autres banques numériques.

Pourtant, l’échelle, la gamme de produits et la rentabilité en amélioration de Revolut semblent la distinguer. Les analystes suggèrent que les investisseurs la considèrent comme l’une des rares entreprises fintech capables de maintenir une croissance tout en se dirigeant vers la stabilité complète d’une banque réglementée.

Vers une éventuelle introduction en bourse

Bien que la société n’ait pas confirmé de projets d’inscription à court terme, son échelle et sa valorisation soulèvent naturellement des questions sur le moment où elle pourrait chercher à faire une offre publique. Une licence bancaire au Royaume-Uni renforcerait probablement de telles perspectives, donnant aux actionnaires potentiels une plus grande confiance dans sa position réglementaire et ses flux de revenus à long terme.

Pour l’instant, la vente de parts secondaires permet aux investisseurs de tester l’appétit sans la complexité d’une introduction en bourse initiale. Le processus fournit de la liquidité aux initiés tout en maintenant Revolut privée, offrant à la direction plus de flexibilité pour poursuivre la croissance sans la pression des bénéfices trimestriels.

Le tableau général pour la fintech européenne

L’essor de Revolut est emblématique de l’influence croissante de l’Europe dans le domaine de la fintech mondiale. Bien que les États-Unis restent le foyer de nombreux grands acteurs, les cadres réglementaires européens et la demande des consommateurs pour des alternatives bancaires numériques ont permis à des entreprises comme Revolut de se développer rapidement.

La valorisation de 75 milliards de dollars de la société la place bien au-dessus de nombreux prêteurs traditionnels de taille moyenne, un fait qui souligne combien les modèles numériques en première ligne ont progressé en relativement peu de temps. En même temps, cela met la pression sur la direction pour montrer que la croissance peut être soutenue et que les bénéfices peuvent être stabilisés face à la concurrence et à une surveillance plus stricte.

Conclusion

La vente de parts secondaires de Revolut à une valorisation de 75 milliards de dollars marque une autre étape dans son évolution d’une application de paiements numériques à un concurrent financier mondial. Ce mouvement souligne à la fois la confiance des investisseurs et la demande des employés pour la liquidité, tout en mettant l’accent sur son prochain chapitre—devenir une banque agréée au Royaume-Uni.

Pour le secteur fintech, l’accord sert de rappel que malgré les défis réglementaires et les conditions de marché volatiles, les investisseurs continuent de voir la banque numérique en première ligne comme une partie centrale de l’avenir de la finance.