SpaceX ou OpenAI IPO : Quelle entreprise privée est la meilleure option ?

Les IPO (offres publiques initiales) majeures de SpaceX d’Elon Musk et d’OpenAI de Sam Altman avancent toutes deux vers 2026, SpaceX étant plus proche du dépôt et ayant des finances à court terme plus solides. OpenAI présente un potentiel de croissance explosif mais fait face à des obstacles de rentabilité. Aucune des deux n’a encore déposé, bien que les rapports positionnent SpaceX comme la plus grande cotation jamais réalisée.

Réclamez 30 % de réduction sur TipRanks Premium

• Débloquez des données de niveau hedge fund et des outils d’investissement puissants pour des décisions plus intelligentes et plus aiguisées

• Restez en avance sur le marché avec les dernières nouvelles et analyses et maximisez le potentiel de votre portefeuille

SpaceX vise une valorisation de 1,75 trillion de dollars

SpaceX prévoit une IPO non conventionnelle, levant potentiellement 75 milliards de dollars à une valorisation de 1,75 trillion de dollars, alimentée par les plus de 10 millions d’abonnés de Starlink et les progrès de Starship. Notamment, Musk prévoit d’allouer jusqu’à 30 % des actions aux investisseurs particuliers, dépassant de loin les 5-10 % typiques.

Musk a également programmé une réunion d’investisseurs en avril pour aborder les incertitudes liées à l’IPO. Les investisseurs attendent des détails sur la proposition de valorisation de SpaceX suite à son acquisition de xAI, au milieu de projets ambitieux pour des centres de données AI dans l’espace, une base lunaire, et des avancées de Starship de troisième génération qui nécessitent un financement massif et des avancées technologiques. Les lancements de fusées et Starlink génèrent la majeure partie des revenus de SpaceX, avec un chiffre d’affaires total approchant les 20 milliards de dollars en 2026. xAI contribue à moins de 1 milliard de dollars, et sa dette de 17,5 milliards de dollars devrait également être entièrement remboursée avant l’IPO, selon des sources internes.

Des fonds comme ARK Venture (ARKVX), détenant près de 18 % de SpaceX et offrant un rendement de 63 % l’an dernier, soulignent la forte confiance institutionnelle alors que des échanges proxy comme Destiny Tech100 (DXYZ) et Fundrise Innovation Fund (VCX) prennent de l’ampleur avant l’offre.

Le programme publicitaire d’OpenAI atteint 100 millions de dollars de revenus récurrents annualisés

Le programme pilote de publicité d’OpenAI a rapidement évolué pour atteindre plus de 100 millions de dollars de revenus récurrents annualisés (ARR) en deux mois après son lancement, se diversifiant au-delà des abonnements grâce à des intégrations non intrusives de ChatGPT. Avec les 910 millions d’utilisateurs hebdomadaires de ChatGPT et l’adoption par les entreprises, il vise une IPO au quatrième trimestre de 2026 à 850 milliards de dollars. OpenAI a sécurisé un financement supplémentaire de 10 milliards de dollars cette semaine, portant son tour de financement record à plus de 120 milliards de dollars à une valorisation de 730 milliards de dollars avant l’argent. Soutenu par Microsoft (MSFT), Andreessen Horowitz, et d’autres, cela clôt le financement privé avant une IPO majeure en 2026.

En même temps, OpenAI a signalé Microsoft comme son principal risque dans un document pré-IPO, citant une forte dépendance envers le géant technologique pour le financement et les ressources de calcul comme Azure. Cette divulgation met en évidence les perturbations potentielles si le partenariat se détériore, aux côtés d’autres risques comme les pénuries de puces et les poursuites, avant l’IPO.

Le succès publicitaire d’OpenAI contrebalance les pertes projetées de 14 à 17 milliards de dollars, renforçant l’attrait de l’IPO. Il finance une massive infrastructure AI tout en s’appropriant une part du marché publicitaire génératif AI en plein essor.

Pensées finales

SpaceX prend l’avantage avec son chemin vers la rentabilité, son calendrier plus précoce et ses revenus tangibles issus des lancements et de Starlink, par rapport aux paris AI à forte consommation d’OpenAI. Des jalons prouvés comme les centres de données orbitales éclipsent les quêtes spéculatives d’AGI.

Clause d’exclusion de responsabilité & divulgation Signaler un problème