Un aperçu de la valorisation de CAPREIT (TSX:CAR.UN) après les résultats 2025 et la restructuration du portefeuille

Simply Wall St

Dimanche 15 février 2026 à 14:11 GMT+9 3 min de lecture

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Ce que les résultats 2025 de CAPREIT vous disent sur le portefeuille remanié

Canadian Apartment Properties Real Estate Investment Trust (TSX:CAR.UN) vient de publier ses résultats 2025, associant des résultats d’ensemble plus faibles à un remaniement conséquent du portefeuille qui attire de nouveau l’attention des investisseurs axés sur les revenus.

Pour l’exercice clos le 31 décembre 2025, CAPREIT a annoncé des ventes de 1 003,36 millions CA$, contre 1 112,74 millions CA$ un an plus tôt, tandis que le résultat net s’établissait à 197,05 millions CA$ contre 292,74 millions CA$ auparavant.

Ces chiffres s’accompagnent de plus de 400 millions CA$ de cessions d’actifs non essentiels au Canada et de 784 millions CA$ en Europe, la direction ayant réduit le portefeuille et concentré davantage ses investissements sur les locations résidentielles canadiennes.

Consultez notre dernière analyse de Canadian Apartment Properties Real Estate Investment Trust.

Les derniers résultats de CAPREIT et le remaniement de son portefeuille interviennent après une performance mitigée pour les porteurs de parts, avec un rendement modeste à ce jour du cours de l’action de 1,43% et une baisse de 3,74% du rendement total pour l’actionnaire sur 1 an, ainsi qu’une baisse plus marquée de 16,72% du rendement total pour l’actionnaire sur trois ans, ce qui indique que l’élan à plus long terme s’estompe encore malgré l’activité récente de l’entreprise.

Si ce remaniement d’un grand REIT canadien vous amène à vous demander ce qui pourrait changer en coulisses, c’est peut-être un bon moment pour élargir votre recherche grâce à notre liste de 3 entreprises menées par des fondateurs.

Avec CAPREIT qui se négocie à 37,65 CA$, à une décote par rapport à certains objectifs d’analystes et à une estimation de valeur intrinsèque, vous devez vous demander : y a-t-il encore une opportunité d’achat ici, ou le marché intègre-t-il déjà une croissance future ?

Narratif le plus populaire : 18,7% sous-évalué

Avec CAPREIT à 37,65 CA$ contre une valeur perçue équitable de 46,32 CA$, le prix actuel de la part se situe nettement en dessous de l’histoire de valorisation la plus suivie et met l’accent sur ce qui alimente précisément cet écart.

Le déplacement continu du portefeuille de CAPREIT vers de nouveaux appartements canadiens mieux situés, à faible CapEx, avec des loyers largement non réglementés, combiné aux cessions d’actifs moins performants et réglementés au Canada comme en Europe, positionne l’entreprise pour capter une croissance des loyers supérieure à la moyenne et un revenu d’exploitation net (NOI) plus élevé dans le contexte d’une pénurie persistante de logements et d’une crise d’abordabilité, ce qui profite directement à la croissance des revenus et à l’expansion des marges.

Lisez le narratif complet.

Vous vous demandez comment un profil de croissance des revenus plus lent sous-tend malgré tout une valeur équitable plus élevée ? Le narratif s’appuie sur une expansion des bénéfices, des marges plus épaisses et un multiple de profit futur qui doit être réajusté de manière significative par rapport à aujourd’hui. Le mix exact de ces éléments rend l’histoire particulièrement intéressante.

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Résultat : Valeur équitable de 46,32 CA$ (SOUS-ÉVALUÉE)

Lisez le narratif en entier et comprenez ce qui se cache derrière les prévisions.

Cependant, l’histoire peut changer rapidement si la réglementation sur les loyers au Canada se resserre, ou si les coûts d’emprunt élevés persistent et pèsent sur le financement et les plans d’acquisition.

Découvrez les principaux risques pour ce narratif de Canadian Apartment Properties Real Estate Investment Trust.

Autre point de vue : le multiple des résultats envoie un signal différent

Le narratif de valeur équitable suggère que CAPREIT est sous-évaluée de 18,7% à 37,65 CA$ par rapport à 46,32 CA$. Toutefois, son PER actuel de 29,7x semble cher comparé à l’industrie des Residential REIT à 27,6x, aux comparables à 23,8x, et à un ratio équitable de 16,9x vers lequel le marché pourrait évoluer.

Si le prix commence à converger vers ce ratio équitable plutôt que vers la valeur équitable du narratif, à quel point êtes-vous à l’aise avec le risque de valorisation que vous prenez aujourd’hui ?

Voyez ce que les chiffres disent sur ce prix — découvrez-le dans notre décomposition de la valorisation.

PER de TSX:CAR.UN au 02/2026

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_ Cet article de Simply Wall St est de nature générale. Nous fournissons des commentaires uniquement à partir de données historiques et de prévisions d’analystes, en utilisant une méthodologie impartiale, et nos articles ne sont pas destinés à constituer un conseil financier. Il ne constitue pas une recommandation d’acheter ou de vendre une action, et ne tient pas compte de vos objectifs ni de votre situation financière. Notre objectif est d’apporter une analyse axée sur le long terme, guidée par des données fondamentales. Notez que notre analyse peut ne pas tenir compte des dernières annonces de l’entreprise susceptibles d’avoir un impact sur le prix, ni de matériel qualitatif. Simply Wall St n’a aucune position dans les actions mentionnées._

_ Les sociétés abordées dans cet article incluent CAR-UN.TO._

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