文 | 刘振涛

Avec l’explosion de la demande en puissance de calcul AI, l’industrie mondiale des puces de stockage entre dans une “super bulle” qui dépasse largement les cycles traditionnels. Un rapport de recherche publié par Ping An Securities indique que la forte demande liée à l’AI soutient la montée du cycle de stockage. Actuellement, les CSP étrangers intensifient leurs efforts dans l’infrastructure AI, augmentant ainsi la demande de stockage pour les entreprises et poussant l’industrie du stockage à une montée continue.

Récemment, les grandes manœuvres de Biwin Storage, leader de l’industrie du stockage, ont attiré une attention considérable sur le marché. Biwin Storage a annoncé que l’entreprise a signé un contrat d’achat de wafers de stockage d’une valeur totale de 15 milliards de dollars.

15 milliards de dollars équivalent à environ 103,67 milliards de yuan. Les résultats publiés par Biwin Storage pour 2025 montrent que l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 113,02 milliards de yuan et un bénéfice net de 8,53 milliards de yuan. Le contrat d’achat de 15 milliards de dollars correspond presque au chiffre d’affaires annuel de l’entreprise de l’année dernière.

En examinant le rapport financier de Biwin Storage, on peut constater que dans ce cycle de l’industrie du stockage, propulsé par la puissance de calcul AI, l’entreprise a réussi une transformation impressionnante de ses performances. Au cours des trois premiers trimestres de 2025, le bénéfice net de Biwin Storage n’était que de plus de 30 millions de yuan, tandis qu’au quatrième trimestre, le bénéfice net a atteint 8,23 milliards de yuan, surpassant le total des cinq années précédentes, entraînant ainsi une croissance des performances annuelles.

Avec l’explosion des performances du quatrième trimestre, l’évaluation de Biwin Storage sur le marché des capitaux a également continué à augmenter. Le 25 mars 2026, le prix de l’action de Biwin Storage a atteint un nouveau sommet de 261,60 yuan/action, et la capitalisation boursière a temporairement dépassé 1200 milliards de yuan. À la clôture du 27 mars 2026, la capitalisation boursière de l’entreprise s’élevait à 1114 milliards de yuan.

Derrière l’explosion des performances de Biwin Storage et sa croissance en tant que leader du stockage de mille milliards se trouvent l’expérience de lutte et d’entrepreneuriat des pères et fils Sun Rixin et Sun Chengsi. Sun Rixin a quitté son emploi pour fonder Biwin Storage, saisissant l’opportunité de développement de l’industrie, menant l’entreprise à se stabiliser et à se développer. Après avoir pris la relève, son fils Sun Chengsi a propulsé l’entreprise vers le marché des capitaux, utilisant la force du capital pour saisir les opportunités de l’époque, se positionnant à l’ère de l’AI et propulsant l’entreprise à devenir un leader de mille milliards.

Aujourd’hui, alors que l’industrie du stockage entre dans un nouveau cycle d’explosion, la nouvelle génération Sun Chengsi mène Biwin Storage à “parier” sur l’avenir avec un contrat de plusieurs milliards.

Pères et fils en relais d’entrepreneuriat, créant un leader du stockage de mille milliards

La création et l’expansion de Biwin Storage commencent par l’histoire entrepreneuriale de Sun Rixin, le père du président actuel, Sun Chengsi.

Sun Rixin est né dans la ville de Guangyuan, dans la province du Sichuan, et est un membre de la génération des années 60. Lors de l’examen d’entrée à l’université, Sun Rixin a obtenu d’excellents résultats et a réussi à entrer dans le département de contrôle automatique de l’Université des Transports du Sud-Ouest. À l’époque, entrer à l’université garantissait un emploi, et après avoir obtenu son diplôme, Sun Rixin a été affecté au Centre d’application informatique du premier institut de conception du ministère des Chemins de fer.

Travailler dans un institut de conception sous le ministère des Chemins de fer était alors considéré comme un emploi sûr, mais Sun Rixin ressentait une “agitation” intérieure. Dans les années 90, de nombreuses personnes choisissaient de démissionner pour se lancer dans l’entrepreneuriat, et Sun Rixin a pris la décision audacieuse de renoncer à son emploi sécurisé et de quitter Pékin pour Shenzhen afin de commencer une entreprise.

En 1995, Sun Rixin a fondé une société de commerce et a créé la marque “BIWIN”, qui signifie “gagner-gagner”, se concentrant principalement sur la vente de disques durs et de produits de disque magnétique souple, ce qui lui a permis de réaliser son premier profit. En 1999, Sun Rixin a établi une usine, rompant avec le modèle commercial purement commercial précédent, et a commencé à se concentrer sur la production de matériel, en se spécialisant dans la fabrication de modules de mémoire flash et de cartes graphiques.

Cependant, en tant qu’ingénieur, Sun Rixin n’était certainement pas satisfait de la situation, tout comme il ne s’était pas satisfait de son “emploi sûr”. À l’aube du nouveau millénaire, Sun Rixin a commencé à s’engager dans des affaires d’ODM, établissant de longues collaborations avec des fonderies internationales comme Intel, Micron et Samsung, et a progressivement consolidé sa position dans le domaine de l’ODM.

En 2008, Sun Rixin a pris une décision clé, qui a également été décisive pour la croissance future de Biwin Storage. Cette année-là, une crise financière a éclaté dans le monde, freinant le développement de l’industrie électronique. Alors que de nombreuses entreprises choisissaient de fermer leurs lignes de production ou de réduire leurs investissements, Sun Rixin a choisi d’investir et d’expansion à contre-courant, construisant sa propre usine d’emballage et de test.

Les faits ultérieurs ont prouvé que la décision audacieuse de Sun Rixin était payante. L’entreprise a non seulement réalisé une capacité complète d’emballage et de test de wafers de 8 pouces et 12 pouces, mais a également construit une capacité industrielle complète allant des wafers aux produits finis, lui permettant de résister aux fluctuations du cycle de stockage qui ont suivi.

En 2010, Sun Rixin a fondé Shenzhen Biwin Storage Technology Co., Ltd. sur la base de l’usine précédente. Parallèlement, Biwin Storage a commencé à se positionner dans le domaine du stockage embarqué, en produisant des produits eMMC (carte multimédia embarquée). L’eMMC, en tant que produit de stockage embarqué largement adopté, était principalement destiné aux téléphones mobiles fonctionnels, aux smartphones d’entrée de gamme et aux appareils IoT, et a ensuite été largement utilisé dans l’électronique grand public et le secteur industriel. Cela a encore augmenté la part de marché de Biwin Storage.

En 2011, Biwin Storage a officiellement mis en service un atelier de production de SSD entièrement automatisé, pénétrant dans le domaine des SSD, élargissant son activité des services de test et d’emballage à la fabrication d’équipements de stockage semiconducteurs. La même année, les expéditions de clés USB de Biwin Storage représentaient déjà 11 % du marché mondial, faisant de l’entreprise l’un des plus grands fabricants d’équipements de stockage en Chine.

En 2012, la direction de Biwin Storage a subi un changement, le fils de Sun Rixin, Sun Chengsi, qui avait étudié aux États-Unis, est rentré au pays et a rejoint l’entreprise en tant que directeur général adjoint pour acquérir de l’expérience. En 2015, Sun Chengsi a successivement pris la relève des postes de directeur général et de président de son père, étant responsable de la planification stratégique globale du groupe, de l’exploitation du marché et des décisions d’exploitation majeures.

Sous la direction de Sun Chengsi, l’entreprise a commencé à constituer une équipe de direction jeune pour la gestion quotidienne et a commencé à pousser l’entreprise vers le marché des capitaux. En 2016, sous la direction de Sun Chengsi, Biwin Storage a achevé un changement de propriété, et la société a été rebaptisée “Shenzhen Biwin Storage Technology Co., Ltd.”

Sous la gestion de Sun Chengsi, l’entreprise a continué à augmenter ses investissements en R&D, renforçant constamment l’avantage d’intégration R&D et d’emballage développé par son père, tout en s’étendant activement vers l’aval, accueillant l’AI avec une vision prospective. Sun Chengsi a déclaré que Biwin Storage s’étend activement vers l’aval, établissant un avantage concurrentiel unique grâce à sa capacité d’intégration verticale “stockage haute performance + test d’emballage au niveau du wafer”.

À la fin de 2022, Biwin Storage a réussi à entrer sur le STAR Market et a continué à croître pour devenir un fournisseur de solutions de stockage semi-conducteurs d’une valeur de mille milliards. À la clôture du 27 mars 2026, la capitalisation boursière de Biwin Storage s’élevait à 1114 milliards de yuan.

En rétrospective sur la croissance de Biwin Storage, le père Sun Rixin a établi les bases, posant des avantages de développement et de concurrence, tandis que le fils Sun Chengsi a innové, consolidant continuellement ces avantages. Les deux, père et fils, ont collaboré pour créer le leader du stockage d’une valeur actuelle de mille milliards.

Signer un contrat de plusieurs milliards, “parier” sur l’ère de l’AI

Biwin Storage a récemment connu un événement marquant qui a attiré l’attention du marché, l’entreprise ayant signé une commande d’une valeur dépassant plusieurs milliards.

Le 24 mars au soir, Biwin Storage a annoncé que la société avait signé un contrat d’achat opérationnel quotidien avec un fabricant de stockage, convenant d’acheter un certain type de wafer de stockage auprès de ce fournisseur selon les quantités, prix et délais convenus dans le contrat. Le montant total d’engagement d’achat est de 15 milliards de dollars, avec une période d’engagement d’achat totale de 24 mois.

Que représente un montant de 15 milliards de dollars ? Selon le taux de change actuel (27 mars), 15 milliards de dollars équivalent à 103,67 milliards de yuan. Selon l’annonce de l’entreprise, ce contrat d’une valeur supérieure à 100 milliards de yuan représente plus de 50 % des revenus et des actifs totaux vérifiés de l’entreprise au cours de son dernier exercice comptable.

Le rapport annuel de 2025 indique que Biwin Storage a réalisé un chiffre d’affaires de 113,02 milliards de yuan en 2025, et les actifs totaux de l’entreprise atteignent 155,21 milliards de yuan à la fin de l’année. Le montant de ce contrat est presque équivalent à l’échelle de chiffre d’affaires de 2025, représentant 60 % de l’échelle des actifs totaux.

On peut dire que Biwin Storage parie presque l’équivalent de près d’une année de chiffre d’affaires pour verrouiller une partie de l’utilisation future pour les deux prochaines années. Biwin Storage a déclaré que si ce contrat est exécuté avec succès, cela contribuera à renforcer la stabilité de l’approvisionnement en wafers de stockage à moyen et long terme de l’entreprise et à réduire l’impact des fluctuations des prix des wafers de stockage sur les coûts.

Au-delà des coûts, ce grand contrat est également un “pari” pour renforcer les barrières concurrentielles, un “pari” sur l’avenir de l’AI.

Sous la direction de Sun Chengsi, Biwin Storage s’étend du marché de consommation vers le marché des terminaux AI d’entreprise, où les exigences de stabilité d’approvisionnement sont bien plus élevées que pour les clients de consommation. La signature de ce contrat de 100 milliards de yuan permettra à l’entreprise d’offrir des engagements de livraison plus certains aux clients en aval, lui permettant ainsi d’acquérir davantage d’espace sur le marché.

Depuis 2024, avec le passage des grands modèles AI de l’entraînement à la mise en œuvre scénarisée, la demande de serveurs AI a explosé, et les producteurs de stockage du monde entier ont transféré plus de 80 % de leur capacité avancée vers la HBM (mémoire à large bande). L’industrie du stockage entre dans un “super cycle” propulsé par l’AI. Les données de TrendForce montrent qu’au quatrième trimestre 2025, le prix contractuel NAND devrait augmenter de 33 % à 38 % par rapport au trimestre précédent, et le DRAM de 45 % à 50 % ; au premier trimestre 2026, l’augmentation du NAND dépassera 90 % et celle du DRAM plus de 50 %.

Biwin Storage, grâce aux efforts de deux générations, Sun Rixin et Sun Chengsi, a développé une capacité d’intégration verticale de R&D et d’emballage. En 2024, Biwin Storage a déclaré que son intégration R&D et d’emballage avait franchi une étape “2.0”. En 2025, Biwin Storage a également investi dans l’emballage au niveau du wafer. La technologie d’emballage avancée au niveau du wafer est devenue la clé pour améliorer la compétitivité à l’ère de l’AI.

En regardant le développement des géants étrangers, le géant sud-coréen SK Hynix a acquis une position dominante sur le marché de la HBM grâce à ses capacités d’emballage avancées.

Selon le prospectus d’introduction en bourse de Biwin Storage à Hong Kong, des données d’enquête de Frost & Sullivan montrent que Biwin Storage est le premier fournisseur indépendant de solutions de stockage au monde à posséder des capacités d’emballage au niveau du wafer.

C’est grâce à cette compétitivité à l’ère de l’AI que Biwin Storage peut s’étendre davantage vers les terminaux en aval. Le rapport annuel de 2025 mentionne que les revenus des nouveaux produits de stockage émergents AI de l’entreprise s’élèvent à environ 17,51 milliards de yuan, enregistrant une forte croissance par rapport à l’année précédente. En 2026, avec le lancement des lunettes AI, la collaboration de l’entreprise avec des clients clés comme Meta s’approfondira, ce qui stimulera la croissance continue de l’activité de stockage portable intelligent de l’entreprise.

En termes de demande de stockage à l’ère de l’AI, les fournisseurs de solutions de stockage capables de verrouiller les ressources à l’avance et de construire des barrières de chaîne d’approvisionnement pourraient occuper une position avantageuse dans le nouveau paysage industriel.

Du positionnement à contre-courant de Sun Rixin lors de la création de l’entreprise à la signature actuelle de contrats de plusieurs milliards par Sun Chengsi, il ne fait aucun doute que cela représente un “pari” sur l’avenir. Le positionnement à contre-courant a jeté les bases de l’explosion actuelle de Biwin Storage, et maintenant, parier sur le développement futur à l’ère de l’AI, nous nous demanderons si cela permettra à Biwin Storage d’entrer dans un nouveau chapitre de développement, et nous continuerons à suivre cela de près !