CITIC Construction Investment : Continuez à privilégier la valeur de diversification du secteur des batteries solides

CITIC Securities a déclaré dans son rapport de recherche que, concernant les équipements de batteries lithium-ion, les constructeurs automobiles ont précisé les directives pour l’intégration de batteries entièrement solides, en attendant la catalyse des appels d’offres côté équipement. Les progrès de l’industrialisation dans le domaine des batteries solides sont significatifs, avec de nombreuses entreprises annonçant la sortie réussie de batteries entièrement solides ainsi que les directives pour leur intégration, suscitant un grand intérêt. Actuellement, le secteur est globalement dans une zone de “frappe”, les principaux fabricants de batteries ayant déjà lancé des appels d’offres pour des équipements de production de batteries solides à l’échelle GWh, prévoyant une démonstration en petites quantités en 2027 et un objectif de production de masse à grande échelle d’ici 2030. La fenêtre de temps pour la réalisation des commandes et la libération des performances des entreprises d’équipement s’ouvre, l’augmentation simultanée des volumes et des prix dans la chaîne d’approvisionnement est attendue, et nous restons optimistes quant à la valeur de configuration du secteur des batteries solides.

Le texte intégral est comme suit

Yushu Technology IPO acceptée, les équipements de production AIDC continuent de bénéficier du manque d’électricité en Amérique du Nord

Robots humanoïdes : le secteur entre progressivement dans une zone de configuration, Yushu IPO et Tesla V3 sont tous deux prêts à décoller. Sur le plan national, le gala du Nouvel An chinois de l’année du cheval a suscité un intérêt pour les robots domestiques, montrant des performances exceptionnelles en matière de contrôle et d’opération, 2026 devrait être une grande année pour les applications des robots humanoïdes. En même temps, les IPO des entreprises de robots domestiques comme Yushu continuent d’avancer, les produits ayant une forte valeur et étant proches des clients finaux, la position dans la chaîne d’approvisionnement est significative et la force de la marque se renforce, les fabricants de robots pourraient voir leur valorisation réévaluée, il est conseillé de surveiller les chaînes d’approvisionnement associées. À l’international, la production du Tesla Optimus 3 devrait commencer cet été, suivant la courbe en S, et devrait entrer dans une phase de production élevée l’année prochaine ; en même temps, les versions d’Optimus continuent d’être mises à jour, ce qui devrait enrichir davantage les applications des produits et se tourner vers le marché B2C.

Équipements de production AIDC : le manque d’électricité reste la ligne directrice pour l’année, nous restons fermement optimistes quant à la chaîne d’approvisionnement des moteurs à combustion. Selon nos estimations, la demande mondiale pour les moteurs à combustion devrait dépasser 120 GW d’ici 2028, avec une offre mondiale estimée à environ 90 GW, l’écart continue de se creuser, nous restons optimistes sur la chaîne d’approvisionnement des moteurs à combustion et les tendances de conversion des navires.

Engins de construction : les exportations de pelleteuses de janvier à février ont connu une forte augmentation, les performances du premier trimestre devraient être bonnes. En janvier-février 2026, un total de 35 934 pelleteuses a été vendu, soit une augmentation de 13,1 % par rapport à l’année précédente. Parmi eux : les ventes nationales s’élèvent à 15 478 unités, en baisse de 9,19 % par rapport à l’année précédente ; les exportations sont de 20 456 unités, en hausse de 38,8 %. Bien qu’il y ait une légère baisse à un chiffre en glissement annuel sur le marché national, les performances à l’exportation sont solides, en tant que principale source de contribution aux performances, nous prévoyons que les résultats des fabricants de machines principales réaliseront une forte augmentation au premier trimestre. Dans l’ensemble, nous prévoyons une croissance de plus de 10 % sur le marché national en 2026, avec des exportations atteignant plus de 15 %, la demande intérieure et extérieure continuant de résonner à la hausse.

Équipements semi-conducteurs : le salon SEMICON approche, les nouvelles publications de chaque entreprise devraient catalyser le secteur. En matière d’expansion en aval, nous prévoyons que les dépenses en capital des usines de fabrication (fab) devraient encore augmenter en 2026, avec une demande particulièrement forte pour les mémoires, tandis que la logique avancée devrait continuer à maintenir de bonnes performances. En ce qui concerne le taux de localisation, l’accélération de la validation et de l’intégration des équipements nationaux par les entreprises en aval est générale, le processus de localisation des composants, en particulier des composants de type module, devrait s’accélérer, les fondamentaux du secteur sont globalement positifs, et il convient de prêter une attention accrue à la “dé-risisation”.

Équipements de batteries lithium-ion : les constructeurs automobiles ont précisé les directives pour l’intégration de batteries entièrement solides, en attendant la catalyse des appels d’offres côté équipement. Les progrès de l’industrialisation dans le domaine des batteries solides sont significatifs, avec de nombreuses entreprises annonçant la sortie réussie de batteries entièrement solides ainsi que les directives pour leur intégration, suscitant un grand intérêt. Actuellement, le secteur est globalement dans une zone de “frappe”, les principaux fabricants de batteries ayant déjà lancé des appels d’offres pour des équipements de production de batteries solides à l’échelle GWh, prévoyant une démonstration en petites quantités en 2027 et un objectif de production de masse à grande échelle d’ici 2030. La fenêtre de temps pour la réalisation des commandes et la libération des performances des entreprises d’équipement s’ouvre, l’augmentation simultanée des volumes et des prix dans la chaîne d’approvisionnement est attendue, et nous restons optimistes quant à la valeur de configuration du secteur des batteries solides.

Avertissement sur les risques : risques de fluctuations de l’économie macroéconomique nationale, risques de fluctuations du marché international, risques d’expansion en aval en deçà des attentes.

（Source : Yicai）