Jinhe Commercial Management : La baisse du prix de transaction marginal du loyer exerce une pression supplémentaire sur la rentabilité

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观点网讯：3月27日，上海锦和商业经营管理（集团）股份有限公司于线上召开2025年度业绩暨现金分红说明会。公司董事长、总经理郁敏珺，董事、副总经理、董事会秘书王立，财务总监史钧，独立董事郭燕玲、陆凯薇、潘敏出席此次会议。

会上，有投资者问及公司选择在2025年底同时进行大额资产减值计提和大额现金分红的原因。对此，郁敏珺回应称，公司之所以进行大额资产减值计提，主要原因如下：

2025年，商办市场整体需求承压、竞争加剧，市场租金下行，尽管公司采取以价换量策略，2025 年末较年初出租率略有上升，但边际租金成交单价下行，导致公司主营业务毛利率下滑，净利润进一步承压，考虑到报告期内部分项目边际租金成交单价下行，基于谨慎性原则，公司根据《企业会计准则第 8 号—资产减值》及相关会计政策规定，对相关资产进行年末减值测试。本次减值事项为非现金流会计处理，若剔除会计处理影响，公司当前现金流保持平稳，拟减值项目正常稳定运营中，公司整体经营稳定。

她进而表示，公司此次实施上述分红，主要原因如下：

第一，截止2025年12月31日，公司合并报表货币资金及现金等价约2.2亿元，有息负债为零（0），本次用于分红的现金尚且充足；第二，公司经营情况稳定，收缴率维持合理水平，若剔除2025年内两次分红约1.55亿，经营性现金流-筹资性现金流仍有约1亿元流入；第三，近期公司聚焦轻资产委托管理项目，故资本性开支有限，符合公司经营发展计划；第四，结合监管指导精神及公司内部制度考量，公司重视股东回报，积极遵守分红制度安排，故本年度实施分红。 分红方案是公司积极响应政策，在保证正常运营和长远发展的前提下制定，旨在增强投资者获得感，推动全体股东共享公司经营成果，提振投资者对公司未来发展的信心。此举不仅符合公司稳健发展的长远规划，也能增强投资者信心，为公司的持续成长奠定坚实基础。

郁敏珺称，未来，公司将持续稳健经营，根据资本市场环境、公司经营业绩和资本性开支计划，审慎制定分红计划。相关议案会严格按照相关法律法规，提交董事会、股东会审议并履行相应信息披露义务。

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