Les investisseurs particuliers peuvent également investir dans SpaceX, la « finance participative pour le grand public » a connu une hausse de 9 fois en 4 jours après son introduction en bourse.

Demandez à l’IA : comment les rumeurs d’IPO de SpaceX contribuent-elles à faire exploser le cours du fonds VCX ?

Lors de la séance de préouverture sur les marchés américains le 25 mars, le fonds de capital-risque coté Fundrise Innovation Fund (VCX.US, ci-après « VCX »), lancé la semaine précédente jeudi, a bondi d’environ 8 % ; au cours des quatre dernières séances, le VCX est passé d’un prix d’ouverture de 31,25 dollars à 314,99 dollars.

VCX est un fonds de capital-risque coté (Public Venture Capital Fund) lancé par Fundrise. Le 19 mars 2026, le fonds a été coté à la bourse de New York. En détenant des participations dans des sociétés telles que SpaceX et OpenAI, VCX est devenu le « fonds de venture capital pour le grand public » permettant aux investisseurs particuliers d’investir directement dans ces sociétés technologiques très en vogue avant leur IPO.

Selon le prospectus, l’actif principal de VCX consiste en un panier de participations de sociétés technologiques non cotées, comprenant des actions ordinaires, des actions privilégiées ou des obligations convertibles. Ces sociétés technologiques se trouvent pour la plupart à un stade précédant leur introduction en bourse (pre-IPO), de sorte que les particuliers ont presque impossible de participer directement à ce type d’investissement. En outre, le fonds détient également des participations dans des sociétés déjà cotées, représentant environ 1 % de l’actif net ; la trésorerie, les actifs à revenu fixe et autres postes représentent environ 14 %. La taille initiale des actifs sous gestion (AUM) de VCX dépasse 650 millions de dollars, et le fonds compte déjà plus de 100 000 investisseurs.

Au 15 février, parmi les dix principales positions de VCX, la première est la société d’IA de modèles à grande échelle Anthropic. Son produit phare est le modèle Claude ; la participation de cette société représente 20,7 % de l’actif net du fonds VCX. La part de la société SpaceX, détenue par le groupe de Elon Musk, représente 5,0 % de l’actif net du fonds, ce qui la place au sixième rang. Par ailleurs, la participation dans la société OpenAI, à l’origine de ChatGPT, atteint 9,9 % ; le développeur du jeu « Fortnite », EpicGames, représente 3,5 %.

Après sa cotation, les investisseurs ordinaires peuvent négocier le fonds comme s’il s’agissait d’actions, ce qui leur permet indirectement de détenir ses actifs technologiques privés sous-jacents et de devenir, de manière indirecte, des actionnaires d’OpenAI, d’Anthropic et de SpaceX. Mais le prospectus souligne aussi que, comme les participations sous-jacentes non cotées ont une liquidité très faible, que l’évaluation est subjective et que la volatilité est élevée, le fonds peut subir de lourdes pertes, voire aller jusqu’à zéro ; par ailleurs, le fonds se concentre sur le secteur technologique, en particulier le domaine de l’IA, ce qui le rend plus sensible aux cycles du secteur, à la concurrence et à la réglementation. Après son introduction en bourse, le cours du fonds peut donc être bien supérieur à la valeur de l’actif net.

Et le principal facteur ayant déclenché la hausse du cours de VCX serait peut-être les rumeurs d’IPO récentes autour de SpaceX. Le processus d’IPO de SpaceX progresse rapidement, et le marché s’attend largement à ce qu’elle soit réalisée autour de juin 2026, avec la possibilité qu’il s’agisse de la plus grande IPO de l’histoire des marchés américains.

Récemment, plusieurs médias financiers étrangers ont rapporté que SpaceX prévoit de soumettre, fin mars 2026 ou début avril 2026, des documents d’IPO confidentiels aux autorités de régulation. La date cible d’introduction est le milieu de juin 2026, ce qui pourrait tomber juste avant les 55 ans de Elon Musk (28 juin) et dans une période qualifiée de « thème astronomique » liée à l’alignement des planètes. La valorisation de SpaceX atteindrait entre 1 500 milliards et 1 750 milliards de dollars, largement au-delà de la valorisation d’environ 800 milliards à 1 250 milliards de dollars observée précédemment sur le marché privé. Du point de vue des revenus de SpaceX, ils proviendront principalement des activités d’internet par satellites Starlink, ainsi que du lancement de fusées, de l’activité Starship et d’applications potentielles liées à l’IA et aux centres de données.

En plus des perspectives de développement, le Nasdaq 100 et le S&P 500 pourraient modifier leurs règles pour SpaceX. Cela ferait entrer massivement des achats passifs de fonds indiciels, ce qui tirerait le cours vers le haut.

D’après les informations publiques, la bourse Nasdaq a déjà proposé un canal rapide « FastEntry » et recueille actuellement des retours. Tant que la capitalisation boursière de la nouvelle action figure parmi les 40 premières du Nasdaq 100, l’action pourra être intégrée directement 15 jours de bourse après l’introduction. Après l’IPO, SpaceX devrait atteindre une capitalisation boursière de 1 750 milliards de dollars, se classant parmi les 6 premiers du marché, ce qui permettrait de satisfaire à l’exigence des « 40 premiers ». La société d’indices S&P Dow Jones discute elle aussi de la modification des règles afin d’autoriser une intégration rapide des « super IPO ». Selon les critères actuels, les sociétés cotées doivent respecter des conditions telles qu’une capitalisation supérieure à 22,7 milliards de dollars, une immatriculation aux États-Unis et une cotation depuis 12 mois. Si les règles de calendrier sont modifiées, SpaceX pourrait entrer directement dans l’indice S&P 500 quelques semaines à quelques mois après son introduction.

Selon des estimations, la taille des capitaux à l’échelle mondiale qui suivent le Nasdaq 100 est d’environ 450 à 550 milliards de dollars. Les fonds qui suivent l’indice S&P 500 à l’échelle mondiale dépassent 2 400 milliards de dollars. Dès l’intégration de SpaceX dans ces indices, un grand nombre d’ordres d’achat passifs afflueraient sur cette action, ce qui pourrait faire fortement grimper son cours.

Alors que les investisseurs particuliers se ruent sur VCX en espérant profiter de l’IPO de SpaceX, de nombreux investisseurs mentionnent aussi une autre « venture capital pour le grand public » : DestinyTech100 (DXYZ.US). Le fonds a été introduit en bourse en mars 2024 ; il détient également SpaceX, OpenAI et d’autres licornes. Lors de sa phase initiale de cotation, le cours avait bondi de plus de 200 %, mais ensuite il a fortement fluctué : après avoir chuté de moitié par rapport à son plus haut, il a eu une performance durablement inférieure à celle du marché.

(Auteur : Du Yuan)