呷哺呷哺 l'année dernière, le chiffre d'affaires a diminué mais la perte s'est réduite, et prévoit d'ouvrir au moins 100 nouveaux restaurants cette année

每经记者｜可杨    每经编辑｜廖丹

En 2025, Xiabuxiabu (HK00520, prix de l’action 0,52 HKD, capitalisation boursière 565 millions HKD) continue de subir des pressions sur ses performances, mais l’ampleur des pertes a diminué.

Le 26 mars, le communiqué de résultats de Xiabuxiabu pour l’exercice se terminant le 31 décembre 2025 a montré que pendant la période de rapport, le revenu s’est élevé à 3,789 milliards de CNY, en baisse de 20,3% par rapport aux 4,755 milliards de CNY de 2024 ; la perte totale pour l’année était de 296 millions de CNY, soit une diminution de 25,6% par rapport à la perte de 398 millions de CNY en 2024.

Dans l’annonce, Xiabuxiabu a indiqué qu’il se concentrera fermement sur son activité principale de restauration, en plaçant l’amélioration de la rentabilité par magasin et du retour sur capital comme principes prioritaires, et prévoit d’ouvrir au moins 100 nouveaux restaurants en 2026, avec un objectif opérationnel de taux de rotation dépassant trois fois.

Xiabuxiabu a expliqué dans l’annonce que la baisse des revenus était principalement due à une concurrence sectorielle continue, à une demande de consommation devenant plus rationnelle et à une réduction nette du nombre de restaurants de 52 par rapport à l’année précédente pendant la période de rapport.

En ce qui concerne la composition des revenus, en 2025, les revenus des restaurants Xiabuxiabu et Coucou représentaient au total 95,8 % des revenus globaux. Parmi ceux-ci, les revenus de l’activité Xiabuxiabu ont diminué de 13,3 % pour atteindre 2,279 milliards de CNY en 2025, contre 2,629 milliards de CNY en 2024 ; les revenus de l’activité Coucou ont chuté de 30,8 % pour atteindre 1,349 milliard de CNY, contre 1,948 milliard de CNY. Pendant ce temps, les revenus des ventes de produits d’assaisonnement ont diminué de 14,5 % pour atteindre 110 millions de CNY, principalement en raison de la baisse des ventes par les canaux de commerce électronique.

Concernant les autres revenus et pertes, en 2025, le groupe Xiabuxiabu a enregistré une perte nette d’autres revenus de 49 millions de CNY, principalement en raison de pertes de valeur cumulées d’environ 108 millions de CNY dues à la fermeture ou aux pertes continues de certains restaurants, tandis que la perte de valeur de l’année précédente était de 262 millions de CNY.

Du côté des coûts, l’année dernière, les coûts des matières premières et des consommables de Xiabuxiabu ont diminué de 20,7 % d’une année sur l’autre, pour atteindre 1,326 milliard de CNY, représentant 35,0 % des revenus, contre 35,2 %. Le groupe a indiqué que cela était principalement dû à l’optimisation continue de la chaîne d’approvisionnement et des méthodes de négociation avec les fournisseurs, réduisant efficacement le prix d’achat des ingrédients, tout en optimisant les processus et la gestion des stocks pour améliorer l’utilisation des ingrédients.

Pendant ce temps, les coûts de personnel ont diminué de 18,2 % d’une année sur l’autre pour atteindre 1,318 milliard de CNY, représentant 34,8 % des revenus, contre 33,9 %, principalement en raison de la fermeture de certains restaurants déficitaires.

Concernant le système de membres, en 2025, Xiabuxiabu a ajouté près de 3,46 millions de nouveaux membres, avec près de 5,6 millions de membres effectuant des achats, et une fréquence d’achat moyenne de plus de 3,2 fois. Les cartes-cadeaux lancées au cours de l’année ont généré un montant de vente de plus de 670 millions de CNY, avec une augmentation de près de 250 millions de CNY par rapport aux revenus des cartes à volonté de 2024, et à la fin de l’année, le montant total des dépôts dépassait 200 millions de CNY, avec une dépense moyenne par membre des cartes-cadeaux de 383 CNY.

À la fin de 2025, le nombre total de restaurants opérationnels sous le groupe Xiabuxiabu s’élevait à 905, dont environ 758 étaient des magasins Xiabuxiabu et 147 des magasins Coucou. Au cours de la période de rapport, un total de 57 nouveaux restaurants ont ouvert, dont 54 restaurants Xiabuxiabu et 3 restaurants Coucou.

En même temps, en raison de l’incapacité de certains restaurants à mettre en valeur l’image de marque “à bon rapport qualité-prix” de Xiabuxiabu et pour diverses raisons commerciales, le groupe a fermé un total de 109 restaurants, dont 56 restaurants Xiabuxiabu et 53 restaurants Coucou.

En termes d’indicateurs opérationnels, le taux de rotation des restaurants Xiabuxiabu a augmenté de 2,5 fois l’année précédente à 2,8 fois en 2025, tandis que la dépense moyenne par client a diminué de 54,8 CNY à 51,5 CNY. Plus précisément, le taux de rotation dans les villes de première ligne était de 3,2 fois, de 2,6 fois dans les villes de deuxième ligne et de 2,1 fois dans les villes de troisième ligne et en dessous.

En 2025, Xiabuxiabu a lancé à deux reprises le plan de partenariat “Feng Huan Chao”, invitant d’anciens employés performants et des cadres actifs à participer en tant que partenaires, avec un soutien complet fourni par le groupe tout au long du cycle. À la fin de 2025, 13 magasins avaient déjà participé à ce plan, et plus de 50 personnes étaient devenues des partenaires internes. Les premiers magasins partenaires ont enregistré une augmentation de plus de 30 % de leurs revenus par rapport à l’année précédente, avec une marge bénéficiaire de plus de 30 %.

En 2026, le groupe Xiabuxiabu a déclaré dans son annonce qu’il se concentrera fermement sur son activité principale de restauration, en plaçant l’amélioration de la rentabilité par magasin et du retour sur capital comme principes prioritaires. Le groupe prévoit d’ouvrir au moins 100 nouveaux restaurants en 2026, avec un objectif opérationnel de taux de rotation dépassant trois fois.

En termes de localisation, la marque s’engagera activement dans des lieux commerciaux à fort trafic, tels que les grands parcs d’attractions, les aéroports et les nœuds de transport, tout en pilotant des restaurants “Xiabuxiabu Ranch” et en mode libre-service dans des villes à fort pouvoir d’achat comme Shanghai, en se concentrant sur les magasins satellites de livraison dans des villes comme Guangzhou et Shenzhen, et en explorant le modèle de restaurant “Xiabuxiabu Mini” à positionnement à bon rapport qualité-prix sur le marché de la consommation en profondeur. La marque Coucou s’engagera à ouvrir des magasins avec prudence, en se concentrant sur les villes clés et les cercles commerciaux de qualité, en promouvant un modèle de magasin léger à haute efficacité, avec la rentabilité par magasin comme principe principal, sans expansion aveugle.

Image de couverture fournie par : Daily Economic News