NGX en hausse de 29 % en 2026 : les investisseurs doivent-ils acheter maintenant ou attendre ?

L’indice NGX All-Share a déjà gagné 29,27 % jusqu’à présent en 2026, un contraste frappant avec les 2,66 % enregistrés au cours de la même période l’année dernière.

À ce rythme, le marché ne fait pas seulement un bon départ ; il est en passe de défier, voire de dépasser, le rendement de 51,49 % enregistré en 2025, sa meilleure performance depuis près de 20 ans.

À ce rythme, le marché ne fait pas seulement un bon départ ; il est en passe de défier, voire de dépasser, le rendement de 51,49 % enregistré en 2025, sa meilleure performance depuis plus de 18 ans.

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À ce rythme, c’est là que le doute commence à s’installer. Parce que lorsque les prix montent aussi vite, beaucoup de questions commencent à surgir :

• “Devrais-je acheter maintenant ou attendre ?”
• “Ai-je déjà manqué l’opportunité ?”
• “Si j’achète maintenant, est-ce que j’achète au plus haut ?”

C’est une peur valide. Personne ne veut entrer sur le marché juste avant un repli. Dans un marché comme celui du Nigéria, où le sentiment peut changer rapidement, cette hésitation est encore plus compréhensible.

Alors, comment évaluer quand acheter et quand attendre un repli sur le marché ?

Est-ce le bon moment pour investir ? Si vous envisagez d’investir dans votre avenir, dans 5, 10 ou 40 ans, maintenant est aussi bon un moment que jamais pour acheter des actions.

Il est important de se rappeler que le marché est tourné vers l’avenir. Donc, si vous investissez régulièrement dans le temps, en mettant plus d’argent dans vos investissements chaque mois ou presque, vous finirez par profiter d’une correction.

Plus important encore, il est conseillé de rechercher des actions sous-évaluées. Parce que même si le marché est en hausse de près de 30 %, tout ne s’est pas déplacé de la même manière.

Prenez le secteur bancaire, par exemple.

À première vue, vous vous attendriez à ce que les actions bancaires aient déjà fortement augmenté en même temps que le marché dans son ensemble. Mais un regard plus attentif raconte une histoire différente.

Beaucoup de ces banques se négocient encore à des niveaux relativement bas par rapport à combien d’argent elles gagnent maintenant.

Dans l’ensemble, les banques se négocient toujours à ce que les investisseurs appellent des ratios C/B bas autour de 2x à 4x. En termes simples, cela signifie que pour chaque N1 que ces banques gagnent, vous ne payez qu’environ N2 à N4 pour posséder cette entreprise. Cela est considéré comme bon marché.

Lorsque vous considérez à quelle vitesse ces banques croissent, elles semblent encore moins chères, avec des ratios PEG inférieurs à 1.

En termes simples, les investisseurs paient encore un petit prix pour des entreprises qui augmentent rapidement leurs bénéfices.

Certaines de ces banques augmentent leurs bénéfices de plus de 50 %, pourtant leurs prix des actions n’ont pas pleinement rattrapé cette croissance.

Spécifiquement :

• Access Holdings Plc se négocie à un C/B de 2,09, avec une croissance des bénéfices de 53,5 % et un ratio PEG de 0,04
• UBA Plc a un C/B de 2,20, une croissance des bénéfices de 61,4 %, et un PEG de 0,04
• First HoldCo Plc se distingue encore plus, avec un C/B de 2,08, une croissance de 66,2 %, et un PEG de seulement 0,03

Même des noms légèrement plus reclassés semblent encore attrayants :

• Zenith Bank Plc se négocie à un C/B de 4,37 avec un PEG de 0,13
• GTCO Plc se négocie à un C/B de 6,23 et un PEG de 0,16

Mais ensuite, à mesure que vous vous éloignez de la banque, l’histoire commence à changer. Dans le secteur pétrolier et gazier, certaines parties du marché ont déjà commencé à s’ajuster.

Les entreprises croissent fortement, avec des bénéfices en hausse jusqu’à 68 %, mais contrairement à de nombreuses actions bancaires, leurs prix ont déjà commencé à refléter la croissance.

Les investisseurs paient maintenant plus pour posséder certaines de ces actions, un signe clair que le marché a commencé à évaluer leur potentiel futur.

• Par exemple, Seplat Energy se négocie désormais à un multiple de valorisation plus élevé, autour de 37 fois les bénéfices, reflétant une confiance des investisseurs plus forte dans ses perspectives à long terme.
• De même, Aradel Holdings a connu une appréciation significative des prix, avec sa valorisation atteignant environ 18 fois les bénéfices alors que les attentes de croissance sont de plus en plus intégrées.
• Cependant, l’histoire n’est pas uniforme à travers le secteur. Oando montre encore des signes de sous-évaluation, avec une forte croissance des bénéfices mais un prix des actions relativement bas par rapport à ses pairs.

Mais ensuite, il existe aussi des noms où l’histoire penche encore plus. Prenez Conoil Plc par exemple.

• En surface, l’entreprise affiche de bonnes performances. Son bénéfice par action s’élève à environ N3,23, avec une croissance des bénéfices d’environ 57 %.
• Mais malgré cette croissance, l’action se négocie déjà à un C/B de 63x, avec un ratio PEG de 1,11.
• Cela signifie que les investisseurs paient déjà un prix très élevé pour Conoil par rapport à sa croissance.

Ainsi, contrairement aux actions bancaires, où la croissance est élevée et les prix restent bas, Conoil représente l’autre extrémité du spectre.

Conclusions pour les investisseurs

• Vous ne pouvez pas chronométrer le marché. Si vous attendez un grand krach, vous risquez de manquer les opportunités actuelles.
• Le marché est en hausse de 29 %, mais certaines actions sont encore bon marché — en particulier dans le secteur bancaire.
• L’approche la plus intelligente consiste à se concentrer sur les endroits où la valeur existe encore.
• Même à cela, vous devez choisir avec soin au sein du secteur.
• La question n’est plus “Devrais-je acheter maintenant ou attendre ?” Il s’agit de “Quelles actions le marché n’a-t-il pas encore pleinement évaluées ?”

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